中东冲突带来的影响，正从能源市场进一步蔓延到电子产品供应链。 记者了解到，沙特的朱拜勒工业区此前供应了全球大约70%的PPE树脂。但是，早在今年3月底，由于霍尔木兹海峡航运受阻，相关工厂就已经停产。 树脂是制造印刷电路板的重要材料，其中，PPE树脂主要用于高端产品。要知道，印刷电路板相当于电子设备的“神经系统”。从智能手机、笔记本电脑，到路由器、人工智能服务器，几乎所有现代电子产品都离不开它。 专家表示，如果树脂供应中断持续到今年秋天，消费者将切实感受到涨价的压力。 来自美国银行的产业研判直接点明，当下覆铜板、印刷电路板整个产业链供需格局保持平稳，产品定价和企业盈利层面的走向都偏向积极。 根据大摩的供应链调研，英伟达VR200的PCB成本相较于GB300出现了高达233%以上的巨幅增长。这将使总PCB耗用价值提升至约11.7万美元，而相比之下GB300仅为3.5万美元。 花旗研报认为，电子玻璃布价格涨幅高于预期，将很快(预计最快在本月底前)转化为覆铜板(CCL)的平均售价通胀。覆铜板价格的上涨主要由成本推动，主要成本组件包括铜、电子玻璃布及环氧树脂。 高盛的一份报告显示，仅在4月份，印刷电路板的价格较3月份最高上涨了40%。美国印刷电路板制造商迅达科技的股价在过去一年上涨超过400%。 全球70%PPE树脂断供，PCB价格大涨（受益概念股）如下： 一、电子级PPE树脂（AI服务器/高频覆铜板） 圣泉集团（605589） 国内电子级PPE龙头，市占约70%，唯一规模化量产。 产能：现有1500吨/年，在建2000吨/年（2026Q4投产）。 认证：英伟达、华为，供货生益科技、台光电子。 东材科技（601208） 电子级PPE产能3750吨/年，M8/M9级认证，绑定台资覆铜板大厂。 在建5000吨/年，垂直整合降本约10%。 银禧科技（300221） 民营全合成电子级PPE（纯原粉），专供高速PCB，满产满销。 2026年下半年扩产。 同宇新材（301277） 募投1000吨/年PPE产线，已通过客户认证，2025年销量增6.3倍。 宏昌电子（603002） 500吨/年高频PPE，英特尔认证，用于高速覆铜板。 二、通用级PPE原粉（基础原料） 中化国际（600500） 拟收购南通星辰，PPE原粉产能5万吨/年（国内第一、全球第二）。 电子级PPE中试，2026Q4小批量供货。 三、改性PPE（工程塑料应用） 金发科技（600143）：2025年改性PPE销量3.2万吨。 沃特股份（002886）：改性PPE用于光伏、水处理。 普利特（002324）：特种改性PPE材料。 |
