被动元件提价再次加速，村田、太阳诱电有望在7月1日起再次对电感进行提价，此前磁珠、叠层电感已经历多轮提价，后续国内厂商有望跟进；由于成本持续上涨，三环集团也计划自7月1日起对晶振基座调价10-30%。 本轮被动元件提价潮由三重核心因素共振驱动： 一是成本端压力陡增，银等贵金属价格持续暴涨（银作为被动元件关键原材料，需求随光伏、电动车及AI基础设施投资快速膨胀），直接推高上游生产成本； 二是需求端爆发式增长，AI服务器、车规级电子等高端领域对MLCC、高频电感需求激增，一台AI服务器所需MLCC数量是普通服务器数倍，高端产品交期长达16-24周； 三是供给端结构性失衡，海外大厂将产能集中倾斜高端市场，低端产能扩张停滞，导致全品类供需紧张。 涨价潮对产业链传导效应显著：上游原材料成本压力通过提价向下游传导，在供需紧张格局下，涨价有望顺利落地，龙头企业盈利能力将得到修复和提升。同时，海外巨头持续提价为国内厂商打开价格跟进空间，国内具备技术储备和产能规模的企业将直接受益于行业涨价红利。 展望后市，被动元件行业新一轮涨价周期已确立，供需紧张格局短期难以缓解，成本上涨与需求增长将持续推动价格上行，国产替代进程将成为行业长期主线。海外大厂专注高端市场，中低端市场国产替代空间扩大；同时，国内企业在高端领域的技术突破正逐步打破海外垄断，随着行业需求升级，国产被动元件厂商的市场份额有望持续提升。 具体到A股市场，被动元件产业链相关企业将直接受益于行业涨价潮，具备高端产能布局和国产替代能力的龙头企业优势凸显。 全球巨头7月起再次上调电容价格，国产替代或成长期主线（受益概念股）如下： 1、金时科技(002951) 金时科技(002951)2月15日在互动平台表示，子公司金时新能的超级电容项目目前仍在中试阶段，下游应用端的拓展尚存在较大不确定性。 2、江海股份（002484） 江海股份（002484）超级电容器是一种新型储能装置，它具有充电时间短、使用寿命长、温度特性好、节约能源和绿色环保等特点。 2013年5月，公司与日本ACT公司签署知识产权整体转让协议，ACT公司将其持有的锂离子超级电容器全部生产技术资料及技术数据、专利权整体转让给公司，协议价150万元。该公司主要从事电动和混合动力汽车及其他储能用锂离子超级电容器的开发。协议中转让的知识产权涉及锂离子超级电容器及模组技术的53项专利权； 2014年2月，公司出资200万美元购买VOLTA公司8%已发行股份，VOLTA公司所拥有的专利新材料在理论上和实验室试验中能全面提升超级电容器性能，大幅降低其成本； 2015年8月，公司拟以17.65元每股的底价，定增募资12亿元，用于超级电容器项目和薄膜电容器项目； 2016年7月5日晚间披露公告，公司全资子公司南通新江海动力电子有限公司拟收购优普电子（苏州）有限公司100%股权。收购价格为1.8亿元。据公告介绍，苏州优普从事薄膜电容器研发生产已有20多年历史，是全球同行较知名企业之一，直流、交流薄膜电容器、盒式、箱式等不同结构产品已为众多客户配套，并为国际著名品牌代工。主要从事电动和混合动力汽车及其他储能用锂离子超级电容器的开发。 3、新筑股份（002480） 新筑股份（002480）2015年1月，新筑股份拟1.53亿元收购超级电容器厂商奥威科技51%的股权。超级电容器是现代有轨电车车辆重要的子系统之一，该收购有利于公司实现向现代有轨电车的系统方案解决商的发展。 4、铜峰电子（600237） 铜峰电子（600237）公司主要从事薄膜电容器及相关材料的生产和销售。公司主要产品为电工薄膜、金属化膜和薄膜电容器等。其中，电容器聚丙烯光膜年产能为1.2万吨，国内市场占有率位居第一，产量世界第一；金属化膜年产能为4500吨，居全国第一；交流电容器年产10亿微法，居国内同行之首(2012年数据，2013年未披露)。控股子公司铜陵市铜峰电容器有限责任公司(公司占98%)，主营交流电容器、直流电容器、电力电容器、特种电容器。其中，薄膜电容器广泛用于广播电视、通讯通信、计算机信息、航天航空、测量仪器、自动控制、医疗设备、军事装备等技术领域的电子设备和各种家用电器以及电网的集中补偿和低压补偿装置等，是电子信息产业和电力工业必不可少的最基本电子元器件。 5、美锦能源（000723） 美锦能源2017年9月4日公告称，公司与山西煤化所在生物质基电容炭中试技术开发方面取得重大进展。经过近一年努力攻关，以生物质为原料，突破低温交联、中温碳化、高温活化以及深度纯化等中试关键技术，制备了高品质的电容炭，性能指标高于日本同类产品，有望实现电容炭的进口替代。电容炭是超级电容器的关键材料，是活性炭领域的特殊高附加值品种。该产品目前尚未实现国产化，对外依赖度极高。 6、艾华集团（603989） 艾华集团——电容器巨头。 7、中国宝安（000009） 中国宝安（000009）2011年11月披露，贝特瑞公司投入开发的石墨烯项目完成了中试线建设、工艺优化和中试生产，石墨烯日产量已稳定在1公斤以上，在此基础上通过增加设备，日产量即可相应提高（目前中试生产出来的石墨烯产品为单层石墨烯和多层石墨烯混合物，其中单层石墨烯由1层碳原子层构成，多层石墨烯主要由2－10层碳原子层构成，厚度在3.5纳米以下）。贝特瑞公司已确定后续批量化生产工艺路线。 与此同时，贝特瑞公司已经开展探索石墨烯的应用工作。石墨烯在相关电池等方面运用将有助于降低电池内阻、提升充放电速度。2012年1月披露，贝特瑞公司向国家知识产权局提交的与石墨烯相关的专利申请共4项，其中1项申请已公开，另外3项申请已被国家知识产权局受理。" 中国宝安2014年6月18日晚间公告称，公司控股子公司贝特瑞与中铁资源集团有限公司（简称“中铁资源”）于6月17日签署了《合作框架协议》。合作双方拟充分发挥各自优势，以中铁资源拥有的石墨矿权和贝特瑞拥有的石墨深加工技术和市场为依托，在石墨采选和深加工方面开展合作，从而实现互利共赢。根据协议，贝特瑞和中铁资源拟围绕萝北县云山石墨矿的开采、选矿以及鹤岗市的石墨深加工开展全方位合作，以云山石墨原材料供应为主要材料来源，以贝特瑞拥有的石墨深加工技术为技术支撑，以国际锂离子电池负极材料蓬勃的发展趋势为契机，开发具有全球影响力的锂离子负极材料研发和供应基地，最终形成负极材料、石墨乳、氟化石墨等多产品的天然石墨精深加工基地。 8、新宙邦（300037） 新宙邦（300037）公司电容器化学品产品主要有铝电解电容器化学品、固态高分子电容器化学品、超级电容器化学品。公司为国内铝电解电容器化学品的龙头企业，在规模、研发、品牌、品质和服务等方面处于领先地位，已申请多项国家发明专利，并已成为全球主要的铝电解电容器化学品供应商之一。 公司已成为世界主流的固态高分子电容器制造商的合格供应商，客户包括Nichicon、Chemi-con以及台湾钰邦等公司。公司自主创新掌握了超级电容器电解液的关键技术—电解质季铵盐合成技术及电解液配制技术，已成为全球主流的超级电容器制造商美国Maxwell、REDI公司、韩国Nesscap等公司的合格供应商。 9、江苏国泰（002091） 江苏国泰（002091）公司控股子公司华荣化工(占78.895%)有2500吨锂电池电解液生产能力，是国内电解液龙头，国内市场占有率达到40%。电解液可应用于超级电容的生产。 10、法拉电子（600563） 法拉电子（600563）公司是中国最大的薄膜电容器及铝金属化膜生产企业，具有行业龙头的规模经营优势、综合配套优势、技术优势和产品质量优势，就有年产45亿只薄膜电容器及2500吨金属化膜的能力，是国内唯一一家进入世界直流薄膜电容器及金属化膜十大生产厂商的企业。 11、风华高科（000636） 公司是国内MLCC(片式多层陶瓷电容器)电容龙头企业，是我国最大的新型被动元件制造商。公司还是全球八大片式元器件制造商之一，拥有自主知识产权和核心产品关键技术，具备为电脑、移动电话、家用电器等电子整机整合配套供货的大规模生产能力。随着全球通信和家电产品产业升级，元器件包括片式电容器、片式电阻器等均比上一代整机增加50%-100%。 12、凯恩股份（002012） 目前全球范围内仅有两家能够系列化生产电解电容器纸的厂家(另一家为日本NKK)，公司作为国内唯一，世界第二的电解电容器纸系列生产企业，在国内电解电容器纸行业处于相对垄断地位并维持了较高的毛利水平，并被评为“中国电子元件百强企业”之一。 13、东方钽业（000962） 东方钽业（000962）公司主要从事稀有金属钽铌及铍合金系列产品的研发，作为电子功能材料—电容器级钽粉和电容器用钽丝的世界三大供应商之一。 14、赫美集团（002356） 赫美集团（002356）浩宁达2015年11月20日晚间公告，公司控股子公司深圳博磊达新能源科技有限公司与伊朗SGP工业集团于11月19日签署了关于新能源电动车 、基于超级电容的复合动力电源领域的技术合作协议书。协议的签署和实施，将对公司布局先进制造领域，进军新能源汽车行业以及迈向工业4.0 现代化生产方式产生助推作用。 15、火炬电子（603678） 火炬电子（603678）主营业务电容器及相关产品的研发、生产、销售、检测及服务业务。 |
