12月3日，在阿里云广东峰会上，阿里云联合超图软件、长光卫星、Maxar技术、四维测绘等顶级卫星影像产业链公司发布数字地球引擎，提供开放式的影像数据集、遥感AI能力、丰富的API接口等，在国土资源监管、水利河道治理、自然环境保护和农业估产等领域帮助政府和企业提升效率。 卫星遥感影像数据规模急剧增长，据统计，截至目前，全球在轨的遥感卫星数量已有数百颗，每年产生的数据规模达到数十PB，同时单个影像数据量也极为庞大，仅凭肉眼观测和经验分析的方式耗时长且容易出错。此次发布的数字地球引擎全面升级，通过与全球顶级卫星数据公司的合作，为政府和企业企业提供在线的数据智能服务，大到湖泊水体面积变化、小到农作物生长情况，都能快速、精准分析，帮助政府、企业、个人用户记录地球每一寸土地的变迁。 A股公司中，超图软件、四维图新是此次数字地球引擎的联合发布者。 【2019-11-21】超图软件(300036)华为生态带来新机遇 国土空间规划加速落地 国产GIS 软件龙头，华为深度生态合作伙伴。公司自2001 年起开始重构GIS内核，早已实现对龙芯、飞腾和申威等自主CPU 的支持，及对多种自主操作系统、数据库和中间件的支持，并通过兼容性测试。目前公司已与华为达成深度合作，作为首批加入“华为云鲲鹏凌云伙伴计划”的企业，三大产品通过鲲鹏云服务兼容性认证。公司也是华为“沃土数字平台”唯一GIS 基础平台软件提供商，后续双方在智慧城市、物联网等领域的合作有望持续深入。 国土空间规划体系建设全面启动，公司迎来新一轮成长周期。2019 年1 月，中共中央、国务院印发了《关于建立国土空间规划体系并监督实施的若干意见》，明确提出建立国土空间规划体系并监督实施。之后，自然资源部又相继印发了《关于全面开展国土空间规划工作的通知》及《关于开展国土空间规划“一张图”建设和现状评估工作的通知》。据我们初步测算，国土空间基础信息平台和“一张图”实施监督信息系统建设有望带来百亿增量市场，2020 年有望成为建设高峰年。根据我们对采招网数据跟踪，9-10 月，部分省市项目进入招标阶段；11 月以来，订单开始陆续落地，公司已中标多个省市级国土空间规划一张图实施监督信息系统，业务拐点悄然而至。 已中标自然资源确权登记部委平台建设项目，标杆意义重大。2019 年7 月，自然资源部、财政部等部门联合印发《自然资源统一确权登记暂行办法》，或意味着自然资源确权登记即将全面展开。8 月，政府采购网公告超图中标485万元部委自然资源确权登记信息系统建设项目，项目将于年底前完成验收。中标部委项目一方面反映了公司竞争实力，另一方面为公司后续承接省、市、县级项目奠定了良好的基础。 投资建议：超图软件是国产GIS 软件龙头，是华为深度生态合作伙伴。随着国土空间规划及自然资源确权登记的陆续启动，公司料将步入新一轮成长周期。考虑公司受机构改革的影响超出预期，我们下调2019-2021 年公司归母净利润预测至2.05 亿、2.89 亿、3.79 亿元（原预测为2.27 亿、3.02 亿、4.08 亿元），对应PE 分别为42 倍、30 倍、23 倍，参考可比公司估值，综合给予公司2020 年39 倍PE，对应目标价25.05 元，维持“强推”评级。 风险提示：政策落地不及预期；市场竞争加剧；人力成本上升。 【2019-11-27】四维图新(002405)打破国外垄断 TPMS研制成功 打破国外垄断，TPMS落地。2019年11月26日，公司公告称，全资子公司杰发科技自主设计的胎压监测传感器芯片研制成功并具备了量产能力。公司自主设计的该款胎压监测传感器芯片是中国品牌自主设计且推向市场的车规级TPMS（胎压监测传感器芯片）全功能单芯片解决方案，是国产全集成高精度压力传感器、双轴加速度传感器、温度传感器、LF&RF（高频射频技术及低频射频技术）于一体的高性能胎压监测专用芯片。此次，杰发科技胎压监测传感器芯片研制成功，并获得数万颗量产订单，打破了胎压监测传感器芯片目前基本由外国厂商垄断的局面。 国家要求强制安装TPMS，公司或将受益。胎压监测系统是继ABS、安全气囊后的第三大汽车安全系统。2011年，国家出台了TPMS的推荐性标准，2016年9月27日，国家发布了TPMS国家强制性标准，要求从2019年1月1日起，所有国内新认证车辆强制安装，2020年1月1日起，所有在产车辆强制安装。在自主可控的大背景下，杰发科技的车规级TPMS打破国外垄断并研发成功。我们认为，公司有望在TPMS国家强制性政策正式施行时，在国内获得较高的市场份额。 华为采购公司高精度地图数据产品和服务。2019年11月19日，公司公告称，收到华为关于采购公司规定区域内自动驾驶地图数据的申请。公司将为华为提供高精度地图测试验证服务，同时，双方将共同完成华为自动驾驶验证项目，推进华为自动驾驶项目落地。我们认为，公司自动驾驶地图数据及服务的研发实力和产品性能已获得业界权威认可，或将增强公司自动驾驶产品的市场竞争力，也有利于双方在自动驾驶领域展开合作，并推动自动驾驶在中国的加速落地。 盈利预测与投资建议。公司是国内自动驾驶产业核心标的，随着高精度地图、自动驾驶业务的稳步推进，TPMS等芯片的逐步出货，未来公司业绩或将迎来重要拐点。我们预计，公司2019-2021年归母净利润分别为3.75亿元、4.68亿元、5.85亿元，EPS分别为0.29元、0.36元、0.45元，对应PE分别为55倍、44倍、35倍。维持"买入"评级。 风险提示。研发投入变现速度不及预期的风险，乘用车销量不及预期的风险，行业内竞争加剧的风险，参股或控股公司亏损超过预期的风险。 |
