LCP天线概念上市公司有哪些？LCP天线概念股一览 2019年LCP天线概念股最新动态与价值解析： LCP天线需求将迎来爆发式增长 相关公司有望迎来机遇 随着明年5G手机市场出货速度进入高速增长期，LCP天线需求也将进入爆发式增长阶段。业内人士表示，从当前5G通信和技术需求来看，苹果用回LCP天线是必然，也将引发安卓系手机厂商的踊跃跟进，华为已在旗舰机Mate 30中已使用了一根LCP天线，三星等厂也均有意向在5G时代采用LCP天线，LCP天线将成为5G手机天线的主流工艺。 那么，在中国沪深两市中，LCP天线概念股龙头板块有哪些？ 以下是LCP天线股票上市公司一览表，LCP天线最有价值股： 相关公司有信维通信（300136）、金发科技（600143）、东山精密（002384）等。 【2019-12-09】信维通信(300136)泛射频解决方案龙头 5G时代再起航 泛射频解决方案龙头，成长逻辑升级。信维立足于终端天线，并逐渐通过内生外延并举的方式实现泛射频一体化布局。回溯发展历程，公司通过收购莱尔德（北京）一举奠定国内终端天线龙头地位，同时获得相应产能、领先的技术专利与国际客户认证资质。公司顺利切入苹果产业链，现为ipad 与macbook 天线主力供应商。依托大客户战略，实现爆发式增长。自16 年起公司开始进行平台化布局。依托泛射频能力拓展了电磁屏蔽结构件、无线充电等业务，成长逻辑由依托大客户的成长向份额提升+品类扩张+价值提升全面升级。 5G 初期LDS 将为重要天线方案，天线市场量价齐升。5G 频段数增加与MIMO 等技术的大规模应用，将带动单机天线需求量显着提升。5G 手机较4G 手机单机天线量至少增加4根以上，5G 单机天线总量至少在11 根以上。5G 天线是一个全新增量市场。LDS 为当前高端机主流天线方案，其特点在于一致性好，精度高，设计灵活，将成为Sub 6Ghz 时期天线重要方案。同级别手机的5G LDS 天线较4G 价值量提升幅度近1 倍。 5G 高频毫米波时代，LCP 大有可为。传统PI 基材软板无法适应高频传输，LCP 软板应运而生。LCP 是一种新型的热塑性有机材料，其特性在于低介电常数、高频损耗小、低吸潮性、高弯折性，具有优异的高频传输能力。在终端高频趋势下，LCP 软板有望实现对PI 软板的替代。LCP 天线严格意义上是LCP 软板，并部分承担天线功能。其可实现将天线与线缆传输功能同时集成到多层LCP 软板中，从而实现对同轴电缆的替代，可减少65%厚度，大幅提升内部空间利用率。LCP 天线模组价值量提升更为显着，单根LCP 天线模组可达4-5美金。制造难度大，材料稀缺，供应链与良率限制是高成本的主因。 LDS 龙头尽享行业红利，发力LCP 核心环节。公司为国内LDS 天线绝对龙头，且长期为行业标杆客户苹果供应WiFi 天线，产品稳定性与性能均得到充分验证。LCP 天线模组方面，其壁垒集中于上游树脂材料、薄膜、FCCL 以及软板。单纯模组制造难度与利润空间非常有限。公司聚焦于射频基础材料、有机高分子材料等方向的基础研究，在薄膜、FCCL、以及模组环节均取得重大进展。在原材料端，公司通过向日本厂商进行采购，在软板环节通过委外合作方式。公司具备LCP 模组一体化的供应能力，相较单一产业链环节竞争对手具有明显的优势。信维已具备所有方案能力，将充分受益于此轮5G 天线革新带来的行业红利。 无线充电一体化布局，打开第二增长极。各终端品牌密集推出搭载无线充电机型，已成旗舰机标配，未来逐步向中端机渗透。初步测算，仅前六大厂商高端机型市场规模可达9.7亿美元，此部分市场预计将于未来1-2 年内兑现。公司立足磁性材料，实现无线充电模组一体化布局。公司把握产业链高附加值环节，将获得更好的利润空间。无线充电本身为增量市场，目前在智能手机中的整体渗透率仍然较低，行业处于高速成长阶段。公司已顺利切入全球前三终端客户供应链，具有较为明显的标杆意义。我们研判，公司的无线充电业务将迎来快速发展。 首次覆盖，给予“增持“评级。预测19/20/21 年归母净利润分别为10.3/12.7/16.4 亿元。可比公司2020 年平均PE 为33 倍。信维为国内泛射频解决方案龙头，随着明年5G 手机的大规模放量，天线的量价齐升效应将给公司业务带来显着增量，不同天线方案之间的单机价值量变动弹性较大，考虑到5G 给公司带来的业务弹性高于可比公司，同时兑现度也较为确定，可给予一定溢价。我们给予公司2020 年PE 38X，首次覆盖给予“增持“评级。 风险提示。5G 终端推进节奏不及预期，主要客户终端销量不及预期。 【2019-11-29】金发科技(600143)主业回暖拓展上游 化工新材料进入快速增长期 改性塑料景气度提升，公司主营业务盈利能力加强 改性塑料行业从2019年开始明显景气上行，一方面得益于原材料价格持续下行，化工产业链内部利润向下游环节转移，改性塑料作为典型的塑料制品最为受益；另一方面也主要是在供给侧改革的推动之下，行业落后产能逐渐退出，市场份额有集中的趋势，我们长期看好这一趋势。公司改性塑料业务毛利率持续回升，上半年单吨毛利达到2547元，比去年同期有明显回升，我们认为改性塑料行业面临拐点，行业整体盈利水平将逐步改善。 并购上游PDH项目，看好长期打造产业链一体化 宁波金发PDH项目今年6月份顺利并表，公司成功向上游丙烯原材料拓展。公司目前每年约采购60万吨聚丙烯，基本与宁波金发PDH项目的丙烯产能相匹配，产业链一体化的成功打造，有利于公司长期降低原材料价格波动的风险。PDH项目相比于油头和煤头路线，具有原材料采购和工艺方面的优势，我们看好PDH项目长期可以取得较好的盈利水平。 完全生物降解塑料和LCP材料需求有望加速释放 各级政府加强对塑料污染治理问题的重视程度，新禁塑令有望近期推出，将提高国内降解塑料的使用率。公司完全生物降解塑料已经扩大产能至7.1万吨，最为受益于国内生物降解塑料的渗透率提升。LCP材料在高频下的优良性能使其在5G产业链被广泛应用，公司目前具备3000吨产能，明年将扩大至6000吨。在下游需求推动下，公司化工新材料业务有望持续快速增长。 风险提示 原材料价格波动影响PDH项目和改性塑料盈利水平；完全生物降解塑料和LCP材料需求增速低于预期；公司项目整合情况不理想。 维持“推荐”评级 我们预计公司19-21年收入分别为293/360/413亿元，归母公司净利润12.34/15.13/17.55亿元，年增速分别为97.7%/22.7%/16.0%。每股收益19-21年分别为0.48/0.59/0.68元，对应PE为13.5/11.0/9.5倍。考虑到公司未来3年的业绩增长幅度，我们给予公司2019年20倍PE估值，对应未来3-6个月目标股价9.6元，维持“买入”评级。 【2019-11-14】东山精密(002384)5G多层板和射频软板推动公司新三年快速增长 投资逻辑 软板、硬板齐发力，PCB 业务快速发展：公司主要业务涵盖印刷电路板、LED 电子器件和通信设备等领域，产品广泛应用于消费电子、电信、工业、汽车等领域。近几年，公司通过外延收购实现了快速发展，2016 年东山收购Mflex 后，通过整合，在大客户中不断增加新料号，目前在新款iPhone 单机价值量已达到20 多美元，营收大幅增长，2017 年营收增长95%，2018 年营收增长35%，预计未来2-3 年将继续保持快速增长。2018 年，公司收购Multek，通过管理改善和大客户导入，成效显着，老牌的通信PCB 企业焕发了新的生机和活力，目前公司多层硬板已经顺利通过国内通信设备商认证，明年有望实现大量供货，高阶HDI 板也进展顺利，有望导入国内大客户5G 手机，目前华为、OPPO、vivo 手机用高阶HDI 板基本上从台资PCB 厂购买，公司具有较好的发展机会。 智能电子硬件创新不止，公司FPC 业务大有可为：苹果的iPhone、 iPad、Apple Watch、Airpods 等电子设备采用大量的FPC 软板，苹果每年 FPC 采购金额约占全球市场需求一半以上的份额。苹果iPhone 单机FPC 用量及价值量逐年提升，2019 年苹果iPhone 11 ProMAX 单机FPC 价值量高达60 美元。日本三大FPC 公司仍占据苹果近50%的份额，近几年，除藤仓略有增长外，旗胜和住友电工FPC 营收均出现大幅下滑。我们认为，在消费电子FPC 领域，技术更新较快，需要持续投入，日本公司在投入上较为谨慎，所以近两年苹果新料号的份额主要给了东山和鹏鼎，如3D Sensing、MPI、Airpods 新料号等。日本公司在消费电子FPC 业务上逐渐缩减，综合来看，对于东山而言，不但可以获取新料号较大的份额，而且老料号的份额还会不断提升。展望明年，苹果新机5G 叠加创新大年，FPC、MPI、LCP 会显着提升，东山在新料号获取上会有较好机会。苹果iPhone11 系列新机热销，公司四季度业绩展望乐观，明年上半年苹果将推出iPhone SE2，公司有望淡季不淡，三季度开始备货苹果新机，三季度高增长可期。除了iPhone 外，公司明年将有2 个LCP 料号导入Apple Watch，公司在Airpods、iPad 里料号也在不断增加，Airpods 销量增长势头强劲，公司积极受益。 受益5G，积极扩产，增长动能强劲：公司计划募集资金总额20 亿元扩产FPC（年新增40 万平米，主要定位大客户未来新料号）、高频高速PCB（主要定位5G 基站、高端服务器）、无线模块（年新增无线通信模块16 万个/年、无线点系统产能16 万个/年，将整合公司滤波器、天线、PCB、压铸产品，主要定位5G 基站RRU 和天线一体化（AAU）以及室内无线点系统（DOT）），项目达产后，将年新增营收43.3 亿元，年新增利润2.84 亿元。我们认为，公司在通信模块领域，具有较好的积累，并拥有华为、诺基亚、爱立信等一流客户，5G 通信基站、高端服务器对滤波器、高频高速PCB、天线等具有较好的需求，公司大力扩产，未来具有较好的增长动能。 估值与投资建议 预计2019-2021 年公司分别实现营收242、285、333 亿元，实现归母净利润11.3、16.6、22.3 亿元，EPS分别为0.71、1.04、1.39 元，现价对应PE 为27.8、18.9、14.1 倍，我们给予公司2020 年30 倍估值，“买入”评级，目标价31.2 元。 风险 暴风应收账款风险，苹果手机销量不达预期，Multek 整合不达预期。 |
