三星计划明年折叠手机出货500万台 柔性屏有望强劲增长（概念股） 据报道，三星电子16日举行CE部门、IM部门的下半年全球战略会议，针对新兴产品“折叠手机”进行深入讨论。在中国、美国等智能手机企业纷纷推出折叠手机的情况下，三星电子计划明年将折叠手机出货量提高至500万台，提高三星电子在相关市场的主导权，500万台的出货量相当于2019年出货量的5倍，超出预期。柔性屏放量，相关产业链有望爆发。相关公司有鼎龙股份 、时代新材、联得装备等。 【2019-11-07】鼎龙股份(300054):拟2.48亿元收购北海绩迅59%股权 鼎龙股份（300054）11月7日晚间公告，公司拟以发行股份及支付现金的方式向杨浩、李宝海、赵晨海共计3名北海绩迅股东购买其持有的北海绩迅59%的股权。此次交易作价为2.48亿元，其中以发行股份的方式支付交易对价的80%，即1.98亿元，此次发行股票的价格为8.6元/股；以现金方式支付交易对价的20%，即4956万元。 公告显示，北海绩迅主要经营墨盒、硒鼓等打印机耗材产品的加工、检测和维修等。截至2019年4月30日，北海绩迅的归属于母公司所有者权益合计为9818.55万元。2017年、2018年及2019年1-4月，北海绩迅分别实现营业收入2.35亿元、3.42亿元及1.27亿元；分别实现归属于母公司所有者的净利润2020.81万元、4002.3万元及1301.78万元。 此次交易中，交易对手方承诺北海绩迅2019年、2020年、2021年实际实现的净利润分别不低于4800万元、5760万元、6912万元。 另外，交易完成后，朱双全、朱顺全仍为鼎龙股份的控股股东和实际控制人，此次交易也不构成重大资产重组和重组上市。 鼎龙股份表示，此次收购标的北海绩迅为国内再生墨盒细分领域龙头企业，生产规模、自动化专业化能力行业领先。此次交易后，公司打印耗材产业将新增墨盒生产业务，完善公司打印耗材产业布局，巩固行业地位。另外，此次收购前公司全资子公司旗捷科技为北海绩迅芯片产品的重要供应商，双方已经开展合作，此次交易既能保证北海绩迅采购芯片的性价比和安全性，又能为公司芯片业务的发展提供销售渠道，提速研发进程，发挥双方业务协同性，提升公司打印芯片竞争力，并进一步实现双方在管理、品牌等方面的协同效应。 【2019-09-04】时代新材(600458)高分子复合材料领跑者 新材料逐步落地 首次覆盖，给予中性评级：公司轨交、风电、汽车三大领域稳步发展，预计2019-21年EPS0.06/0.20/0.37元，参考可比公司给予公司2019年市净率1.49倍，对应目标价8.80元，首次覆盖，给予中性评级。 高分子复合材料研究及应用的领先者。公司前身为原铁道部株洲电力机车研究所橡胶试验室，1994年改制。目前公司主要生产减振降噪、轻量化等高分子材料，广泛应用于轨道交通、汽车、风力发电、高分子新材料等领域，已在十个国家建有海外研发和制造基地。2018年轨交、汽车、风电、新材料业务收入各占22%、54%、19%、4%。 轨交、风电、汽车业务稳步发展。公司是全球轨道交通减振降噪全球领先企业，近年来海外市场有效拓展贡献业绩，此外将受益中国铁路投资持续增长。公司风电类产品为风电减振产品、风力叶片，全球40%风电新装机量由中国贡献，2018年中国风电装机量增长7.52%。公司汽车业务主要为德国子公司BOGE产品，其客户均为全球汽车行业一线品牌，未来通过低成本区的产能建设将有效改善盈利水平。 PI、芳纶纸等新材料项目逐步落地。中国PI需求增速远高于全球，但市场为杜邦、钟渊等垄断，公司年产500吨PI于18年投产实现PI国产化，目前已向华为、三星、VIVO等供货，正筹建二期2000吨/年项目。芳纶纸广泛应用于轨道车辆内部装饰，我国市场占全球4成但主要依赖进口，年内3200吨/年芳纶材料及制品项目也将投产。 风险提示。铁路、风电、汽车领域低迷、新材料市场拓展缓慢 【2019-03-11】联得装备(300545)2018年年报点评:一季度继续保持高速增长 看好半导体设备布局 业绩持续保持有质量的增长。公司是国内显示屏制造设备的龙头企业，已经进入苹果供应链，并且拥有华为、京东方、欧菲科技、蓝思科技等诸多国内知名企业客户。公司订单增长促使业绩大幅增长，其中订单质量提升、新产品放量，导致公司净利率、毛利率均有良好的表现，公司毛利率\净利率达到34.24%\12.85%，同比增长3.61pct/0.73pct。同时2019年第一季度，公司主要产品的销售额较去年同期大幅上升，净利润增加，符合预期。 重新划分事业部，研发管理效率有望进一步提升。2018年，公司针对产品线和项目，将研发中心内部机构进行更为明确、合理的划分。公司通过设立事业部分成利润中心，将研发中心细分成7个事业部，包含偏贴事业部、绑定事业部、贴合事业部、检测自动化事业部、移动终端事业部、TV事业部、综合事业部。其中TV事业部是今年新成立的部门，主要负责大尺寸模组邦定设备研发以及TV模组整线解决方案的提供。此举有利于公司研发团队更加机动灵活，在市场竞争中更有针对性和及时性，内部管理上突出各个部门的竞争力，同时财务管理上也更明晰产出比及毛利率的情况等。 公司研发储备完善，公司产品力不断提升，看好半导体设备布局。除了持续增大在中小尺寸邦定、贴合设备的研发支出，2018年度公司也完成了柔性AMOLED之COF绑定设备的开发，在AMOLED新型显示器件模组设备生产上积累了大量的经验；实现了大尺寸TV连线机销售，跨入大尺寸TV设备领域产业。同时，公司也尝试进入新领域，日本全资子公司Liande·J·R&D株式会社研发团队2018年度积极进行着半导体封装设备的研发。该设备目前处于样机调试阶段，并将于2019年3月20日至3月22日于慕尼黑上海电子展展出，该设备的研发为公司跨入半导体领域产业奠定基础。 盈利性预测与估值。我们认为公司战略清晰，近年来，持续投入研发，响应市场需求变化，坚定看好公司未来发展。我们预计公司19-20年归属于母公司股东净利润分别为1.24、1.53亿，EPS分别为0.86、1.07，对应估值43、35倍，维持给予买入评级。 风险提示：OLED产线、LCD大尺寸产能进展不及预期，设备进口替代率不及预期。 |
