国产手机领先厂商Vivo官方宣布，将于2月28日正式向公众亮相旗下凝聚行业最前沿科技成果的最新一代旗舰手机--APEX 2020。从目前所爆料的消息来看，该机将在屏幕形态实现突破，使用屏下摄像头技术，做到“真全面屏”，实现对未来智能手机屏幕形态的终极进化。 全面屏是手机显示的大趋势，而屏下摄像头技术被誉为全面屏手机的终极解决方案。为此，华为、三星、苹果、小米、OPPO、Vivo等手机巨头均在不遗余力的研发此项技术。屏下摄像头将是继屏下指纹后又一有望商用创新显示技术。该技术的进一步成熟和应用，将提升产业链的商用价值。 相关上市公司： 联合光电：手机光学屏下指纹镜头已经开始供货，并应用到Vivo、OPPO等品牌手机。 联创电子：在互动平台表示，公司研发的屏下摄像头技术进展顺利，同时为知名手机品牌研制的屏下指纹模组已完成样品试制。 【2020-02-11】联合光电(300691)已于2月10日正式复工 联合光电(300691)方面表示，已于2月10日正式复工。目前，公司积极做好各项疫情防御措施，确保公司内部生产和员工生活情况正常有序。公司为紧急保障应对疫情防控的需要，已提前起动供应链，提供用于监控火神山和雷神山建设的高清变焦监控镜头，以及广泛应用于疾控中心、卫健委和大型医院的远程会议和诊疗系统的高清视讯镜头。 【2020-02-27】联创电子(002036)深耕光学主赛道 受益玻塑混合趋势 联创电子是国内优质光学镜头厂商，玻塑混合镜头技术全球领先，主要产品为车载镜头、广角高清镜头、手机镜头及模组等，主要客户覆盖了汽车、消费电子、运动相机以及AR/VR等行业。近年来公司业务呈现快速发展趋势，15~18年收入复合增速50%，净利润复合增速15%；19年前三季度实现营收43亿元，同比增长21%；归母净利润2.24亿元，同比增长22%。 手机光学创新不断，玻璃镜片利用率提升 多摄有着较好的用户体验，华为、苹果引领智能手机的多摄浪潮，带动摄像头需求量不断提升，预计2020年手机摄像头出货量60亿颗，同比增长36%。3D技术快速发展，其中结构光存在发热问题，玻塑混合镜头成为必备。手机光学变焦成为未来趋势，潜望式带动光学玻璃器件需求提升。高像素是安卓手机品牌主要卖点之一，随着像素的提高7P镜头需求量上升，而厚度限制下，玻璃镜片拥有更高的透光率、折射率以及稳定性，能够在控制机身轻薄的前提下，更好地提高拍摄质量，6P1G、5P2G玻塑混合镜头迎来市场契机。 公司具备光学镜片优势，业务多点开花 公司同时具备模造玻璃镜片和塑料镜片的制造技术，拥有国内少有的玻塑混合镜头的研发能力。公司6P1G玻塑混合镜头的良率已经达到了40%，超过了8P镜头良率，实现了国内手机品牌的小批量供货。车载镜头业务已与Mobileye、Nvidia、Aurora、Tesla等国际知名高级汽车辅助安全驾驶方案公司及整车厂商达成战略合作，八款车载镜头已经通过Mobileye的认证。公司在高清广角镜头领域布局已久，是国内极少数具有AR/VR光学镜头和模组供应能力的厂商之一，公司的高清广角镜头广泛应用于运动相机，全球市场占有率超过 70%。公司屏下指纹与国内主流芯片厂神盾达成合作，受益屏下指纹市场放量。 首次覆盖，给予“增持”评级 公司模造非球面玻璃镜片技术实力突出，我们持续看好公司在玻塑混合趋势下的市场前景，预计19~21年净利润3.56/4.51/5.72亿元，对应PE42/34/26X，首次覆盖，给予“增持”评级。 风险提示：玻塑混合渗透率低于预期，大客户拓展低于预期 |
