事件：近年来，智能化成为教育行业的新发展趋势，语音识别、图像识别、大数据、人工智能、虚拟现实等新技术和教育行业的结合备受关注。随着5G商用元年的到来，5G在各细分领域到底如何进行商业应用再次成为万众瞩目的焦点。2019年，是业内公认的5G和AI的落地之年，在5G和AI双轮驱动下，教育行业智能化将面临着哪些新的机遇和挑战？为此，2020年4月17日，“5G+创新教育高峰论坛”将在上海举办，论坛将围绕：“智慧教育-引领未来”探讨交流；“互联网+教育”浪潮一直浩浩荡荡，教育行业热点话题轮番上阵。5G赋予了教育行业更多的想象，将进一步推动“AI+教育”的智慧教育时代到来。 相关个股： 威创股份(002308)：公司主要从事超高分辨率数字拼接墙系统和交互数字平台研发、生产、销售和服务，为客户提供可视化信息沟通的整体解决方案。VW是公司营收和利润的主要来源，公司VW以行业控制室为主要目标市场，具有优质的下游客户资源，集中于能源、军事及公共安全、交通、政府等IT支出确定性高的领域。公司在国内VW市场占有率达到30%，居于首位。 国脉科技(002093)：公司在校内已建有物联网实验室、大数据实验室、车联网实验室、产业实训基地等研发、测试、应用环境。自建PB级的大数据中心机房用于海量数据的存储、挖掘与分析，大数据应用和数据安全防护的研发和技术论证。“ICT+教育”的协同在人才培养、技术研发、创业创新等方面产生了巨大的协同效应，形成了公司独特的竞争优势。 佳发教育(300559)：公司主营业务为研发、生产、销售具有自主知识产权和自主品牌的教育考试信息化产品并提供相关服务。主要产品包括教育考试考务管理与服务平台以及网上巡查、应急指挥、身份认证、作弊防控等教育考试考务信息化系统产品。公司发展至今，已经适应了教育信息化行业技术进步快、产品更新快、市场需求变化快的特点，并在考试信息化领域形成了较强的技术优势。 【2019-10-09】威创股份(002308)VW业务有望回暖 幼教布局持续发力 首次覆盖，给予谨慎增持评级。公司是国内拼接显示行业的首家上市公司，在超高分辨率数字拼接墙系统及解决方案领域处于领先地位。近年来公司大力开拓幼教业务，目前业务结构呈VW+幼教双主业格局。预测2019-2021年净利1.79/1.98/2.20亿元，EPS0.20/0.22/0.24元，采用PE、PS两种估值方法，给予目标价4.82元，首次覆盖给予谨慎增持评级。 数字拼接墙系统业务：有望受益于小间距LED兴起。1)小间距LED销售额与销售面积不断增加，其中采用COB技术的小间距LED销售额占比不断攀升，OCB封装技术逐步获得市场认可。2)公司深耕COB小间距LED多年，目前已在公安、军队、交通、政府、能源、企业等领域累计实施了诸多项目，有望受益于行业的快速发展。 幼教业务：多品牌全方位布局，合作机构数居行业前列。公司2015年切入幼教行业，先后并购红缨教育/金色摇篮/可儿教育/鼎奇幼教，实现了从县域普惠幼教到高端幼教的全覆盖，已逐步确立起公司在业内的领先地位，截至2019H1共向约6000家幼教机构提供服务，是幼教合作机构数量最多的公司之一。 催化剂：公司幼教业务合作机构数量快速增加 风险提示：DLP市场规模快速萎缩、公司幼教业务推广不及预期 【2020-03-11】国脉科技(002093):5G网络建设启动将对公司网络规划设计业务带来积极影响 国脉科技(002093)3月11日晚发布股价异动公告称，据媒体报道：3月6日，中国移动发布2020年5G二期无线网主设备集中采购公告，正式启动旗下28个省份共232143基站的采购招标，拉开2020年5G大规模建设的序幕。运营商启动5G网络建设将对公司网络规划设计业务带来积极影响，运营商投资下达至公司财务报表计列5G网络规划设计业务收入具有时间间隔和存在金额的不确定性。 【2020-03-12】佳发教育(300559)厚积薄发 打造教育信息化标杆 公司2004 年正式进入教育信息化领域，是最早进入该领域的公司之一。一路稳扎稳打，从标准化考点建设中的网上巡查系统等核心产品序列到“新高考”改革背景下应运而生的智慧教育业务。2016 年11 月，公司在深交所上市，成为A 股标考业务细分龙头。 教育信息化：财政预算支持，市场空间千亿级。教育信息化终端客户为教育部门及各类学校，采购资金来源于财政拨款。我国财政性教育经费支出占国内生产总值的比例基本维持在4%以上，其中教育信息化经费按照政策要求不得低于教育经费的8%。以2019 年国内生产总值100 万亿元计算，教育信息化整体市场规模超过3200 亿。 标考行业：全国统筹，第二轮建设正当时。2007 年，我国正式开启国家教育考试信息化统一建设，第一轮建设于2011-13 年达到高峰，共建成53万间标准化考点教室。2017 年国家开启标准化考点的第二轮建设，覆盖的考试范围更广、设备系统升级、种类更丰富，涉及的市场空间超过百亿元。 竞争优势：（1）锁定省级客户，先发优势明显。一般只要中标省级平台建设，就能锁定较大的竞争优势。在第一轮建设中，公司共参与了16 个省的省级应用平台，最终实现60%的超高市占率。在正在进行的第二轮建设中，公司已中标国家级平台和首批8 个省级平台项目中的6 个，也将为本轮考点建设奠定领先优势。（2）技术驱动，重视研发，近年研发投入收入占比维持8%以上，研发人员占比全部员工的35%。（3）销售网络布局完善，第一轮建设中积累的客户资源助力标考及智慧教育产品销售和运维。 投资建议：公司作为第一轮标准化考点建设中的龙头企业，技术和先发优势明显，有望在建设规模更大的二轮建设中维持较高的市场份额，业绩确定性增长较强。此外，公司的智慧教育业务布局完善，加速渗透，有望爆发式增长，增强业绩弹性。预计2020/21 年分别实现归母净利润3.25、4.18亿元、同比增速分别为60.5%、28.8%。考虑公司在标考领域绝对领先的龙头地位，首次覆盖，给予买入评级。 风险提示：各级政府财政预算变动的风险；市场竞争加剧的风险。 |
