根据农业农村部的监测，当前在全国22省份的1082个县发生草地贪夜蛾，发生北界已达黄河北岸，比去年同期偏北1.5个纬度左右，山东见幼虫早一个星期，宁夏见成虫比去年早20天；全国累计防治1360万亩次、是发生面积的1.24倍，玉米被害株率大都控制在5%以内。今年境内境外虫源双重叠加，草地贪夜蛾发生早，比去年提前了一个月左右，春季虫量大、扩散快，对玉米生产构成较大威胁。 另外，近日，农业农村部玉米专家组根据目前玉米病虫发生基数、区域布局及种植方式，结合未来天气条件综合分析，预计今年玉米中后期病虫害总体偏重发生，略重于常年，接近上年。农业农村部已组织各地制定防控方案，布设西南边境、长江、黄河和长城沿线四条阻击带，重点地区防治两到三遍，全力保护玉米主产区安全。 相关上市公司有中农立华、利民股份等。 [2018-01-17] 中农立华(603970):优秀农药流通服务商,享受行业复苏红利 农药流通服务行业的优秀企业。公司是农药流通服务行业的优秀企业，主营业务主要包括农药流通服务、植保技术服务和植保机械供应三大板块；农药流通服务又区分为联销模式和自主销售模式两种业务体系。其中，农药流通服务联销模式为公司主导业务，2017年前二季度占主营业务收入总量达60％。公司与多个国际知名大厂建立长期稳定的合作关系，客户包括德国巴斯夫、拜耳、美国陶氏、瑞士先正达及日本住友等全球农药巨头。 控股股东为中农集团，平台资源优势明显。公司控股股东为中农集团，持有公司6700万股股份，占发行后公司总股本的50.25％。供销总社为公司实际控制人，通过其全资控股的供销集团间接持有中农集团100％股权。公司在完整承继中农集团农药流通服务平台资源的同时，不断进行销售网络拓展，现已拥有了遍布全国1200余个主要农业县市，由19个仓储配送中心和1400余个经销商组成的销售服务网络。 营收稳健增长，积极拓展全球销售网络。2012-2016年，公司营业总收入稳定增长，年均复合增长率达12.19％。2017年前三季度，公司实现营业总收入28.88亿元，较2016年同期增长3.22％。其中联销模式业务占比逐年提升，由2014年的55.27％逐步提升到2016年的56.86％。公司凭借突出的联销服务能力和良好的商业信誉，进一步扩大了业务范围，新增了包括稻杰、穗生及艾绿将等约10种新产品。此外，公司自2014年开始布局海外市场，专门成立了负责海外业务拓展的子公司上海爱格，并且陆续在阿根廷、厄瓜多尔、哥伦比亚、秘鲁、玻利维亚、多米尼加等地设立了负责销售业务的子公司，外销收入从2014年的0.16亿元持续增长，到2016年已达2.52亿元，年均复合增长率达296.89％。 首发募集净额3.88亿建立资金壁垒。当前我国流通服务行业集中度低，同时是一个典型的资金密集型行业，周转资金需求量大。公司首发成功募集资金净额3.88亿元，用于"农药流通服务业务营运资金"项目，有助于增强公司资金实力，提升公司拓展销售渠道的核心业务竞争力。 盈利预测与估值。我们预计公司2017-2019年EPS分别为0.66元、0.76元、0.87元，当前股价对应2018年EPS约为PE40倍，由于公司新股估值水平较高，因此暂不评级。 风险提示。市场需求不如预期；海外业务拓展不如预期；农药价格下降。 [2020-07-28] 利民股份(002734):杀菌剂龙头内生外延齐发力,灵活发展成长加速-首次覆盖报告 国内杀菌剂龙头,新项目投产在即助力成长,首次覆盖给予"买入"评级公司多年来深耕农化产业,已从单一杀菌剂代森锰锌的生产企业转变为杀菌剂、杀虫剂和除草剂等原药剂型生产的全产业链公司。根据公司2019年报,公司代森锰锌、三乙膦酸铝和霜脲氰等杀菌剂产品产能位居国内第一。公司自上市以来,营收和归母净利润连年增长。公司于2019年收购威远资产组(权益80％)后,杀虫剂业务飞速发展,除草剂业务新增1,000吨草铵膦产品,并开拓了兽药业务。此外,公司一批新项目有望于2020年投产,且在2020-2023年拟建一批生物产品和农药制剂新产能,成长动能有望持续。我们预测公司2020-2022年归母净利润为4.44、5.13、6.21亿元,EPS为1.19、1.38、1.67元/股,当前股价对应2020-2022年PE为13.6、11.8、9.7倍。首次覆盖给予"买入"评级。 2020年下半年公司多个项目有望投产,2020-2021年公司业绩有望继续增长根据公司2019年报,利民化学年产500吨苯醚甲环唑项目预计将于2020年第3季度完工;河北双吉(权益79.51％)年产10,000吨代森系列DF项目预计将于2020年二季度试车;参股公司江苏新河(权益34％)第四条百菌清生产线预计将于2020年3季度建成;根据中国化工报报道,内蒙古新威远年产500吨甲氨基阿维菌素苯甲酸盐新建项目于2020年4月正式破土动工,我们预计该项目有望于2020年低建成投产。随着新项目陆续投产,2020-2021年公司营收和归母净利润有望再创历史新高。 公司拟建绿色生物产品及三乙膦酸铝技改等项目,未来成长动能充足根据公司公告,公司子公司内蒙古新威远(权益80％)拟投资建设一批绿色生物产品,其中包括年产500吨多杀霉素、500吨泰乐菌素、500吨截短侧耳素;利民化学拟投资建设年产12,000吨三乙膦酸铝原药技改项目、年产10,000吨水基化环境友好型制剂加工项目。公司预计上述项目总投资额为14.78亿元,建设周期为1-3年。公司成长动能充足,未来营收和归母净利润有望实现持续增长。 风险提示:产品价格下跌、产品需求下滑、市场竞争激烈。 |
