5日《人民日报》刊文称，加快充电桩建设有助于改善充电体验、增强消费者信心，从而进一步激发新能源汽车消费需求；有助于直接拉动投资，并间接带动其他相关产业投资需求；有利于推动汽车行业转型升级，实现绿色交通和能源转型。截至今年6月底，全国各类充电桩保有量达132.2万个，其中公共充电桩55.8万个。尽管总量基数已经不小，但短板依然存在：一方面，受限于车位不足、电力增容难，私人充电桩安装率偏低；另一方面，公共充电桩也存在布局不完善等问题。国家发改委产业发展司副司长蔡荣华日前表示，下一步，将引导相关方联合开展充电设施建设运营，支持居民区多车一桩、相邻车位共享合作模式，加强新型充电技术研发，提高充电服务的数字化和智能化水平。据悉，财政部也将研究优化充电设施建设的奖补政策，进一步调动各方建桩积极性。 相关上市公司： 许继电气：控股股东为国家电网，公司是国网充电桩建设最大受益者； 科士达：处于国内充电桩企业第一梯队，拥有120KW、300KW大功率一体式四枪柔性充电桩。 [2020-07-07] 许继电气(000400):特高压建设提速,充电桩快速发展-点评报告 事件:公司于2020年7月7日发布2020年半年度业绩预告:2020年上半年,公司实现归母净利润3.45-3.75亿元,同比增长76-91％;实现基本每股收益0.3422-0.3719元/股。 投资要点:业绩符合申万宏源预期,增效降本盈利能力提升。2020年上半年,公司实现归母净利润3.45-3.75亿元,同比增长76-91％;实现基本每股收益0.3422-0.3719元/股。公司报告期内业绩大幅提升,主要原因包括:1)报告期内主营业务收入较上年同期增长较多,带动利润稳步增长;2)受降本增效等多种因素影响,公司产品综合毛利率有所提升。 特高压建设提速,核心设备供应商优先收益。2020年3月初,国家电网印发《国网2020年重点工作任务》,计划2020年核准7条、最低开工3条特高压线路。目前我国共有15条待核准开工与在建特高压重点项目,合计投资金额预计在1800亿元左右,其中,核心设备的金额占比为25-35％。 根据《2020年重点电网项目前期工作计划》,新增的3条特高压直流项目进入预可研阶段。公司2019年直流输电系统收入12.03亿元,营收占比11.84％,该业务毛利率30％,高于公司综合毛利率约12个百分点。作为国内特高压核心一次二次设备供应商,公司有望受益本轮特高压建设。 地方响应新基建规划,公司充电桩业务有望快速发展。新能源充电桩是"新基建"的领域之一,2020年4月国家电网宣布今年计划安排充电桩建设投资为27亿元,新增充电桩7.8万个,新增规模约为去年10倍;各地方政府也加大了对充电基础设施的政策补贴。设备方面,上海对示范小区的充电设施按充电设备金额的50％标准给予补贴;深圳对直流充电设备给予400元/kW建设补贴,对40kW及以上交流充电设备给予200元/kW建设补贴。运营方面,北京日常奖励标准为0.1元/千瓦时,上限为1500千瓦时/千瓦·年。公司是国内充电桩设备龙头,2019年获得了国家电网公司和南方电网公司两大运营商最大份额的设备中标,同时也在逐步开拓网外充电桩市场,充电桩业务有望快速发展。 维持盈利预测,维持"买入"评级:公司是国网系核心电力装备企业,有望继续受益新基建。我们预计公司2020-2022年归母净利润为7.03亿元、9.06亿元和9.54亿元,对应EPS分别为0.70元/股、0.90元/股、0.95元/股,当前股价对应的PE分别为20倍、16倍、15倍。维持"买入"评级。 风险提示:特高压和充电桩建设进度不及预期;原材料价格上涨超出预期。 [2020-07-15] 科士达(002518):数据中心业务超预期增长,储能业务有望爆发-重大事项点评 事项:公司发布业绩预告,预计2020年上半年归母净利润1.23～1.42亿,同比增长0％～15％,对应二季度归母净利润1.03～1.21亿,同比增长29％～53％,超出市场预期。 评论:数据中心业务快速增长,光伏业务需求显著改善。公司一季度数据中心业务由于疫情影响现场施工推迟而大幅下滑,二季度海外市场环比有所恢复,国内市场则在5G建设和互联网公司加大数据中心建设的带动下,迎来高速增长,我们预计全年公司数据中心业务有望实现20％以上增长。公司光伏业务一季度低点,二季度光伏行业需求开始逐渐释放,下半年有望迎来强势复苏,公司的光伏逆变器也从二季度起将迎来快速增长。 公司与宁德时代合资公司新产线即将投产,储能业务有望爆发增长。6月《关于做好2020年能源安全保障工作的指导意见》和《2020年能源工作指导意见》先后印发,再次提出辅助服务市场长效机制建设路线,即探索推动用户侧承担辅助服务费用的相关机制,而储能系统预计将受益于电力市场长效机制的建立,有望迎来快速发展。今年全国多个省份陆续出台鼓励新能源配置储能的政策,我们预计随着光伏电池组件和锂电池价格持续下降,储能市场有望迎来爆发增长。科士达与宁德时代成立的合资公司重点布局储能市场,新产线预计将在今年10月投产,将利用科士达的储能PCS和宁德时代的电池在各自领域竞争优势,推动公司储能业务高速增长。 充电桩业务快速发展,具有较大增长潜力。今年"新基建"重点支持充电桩行业发展,公司积极参与充电桩项目招标,现已从公交领域拓展到物流企业,与多地的城投公司、交投公司、地产、电力等充电桩运营企业合作,我们预计随着目前公司跟进项目逐步落地交付,下半年充电桩业务将迎来高速增长。 盈利预测、估值及投资评级。由于公司数据中心业务超预期增长,我们上调公司的盈利预测,预计公司2020-2022年归母净利润为3.92、4.94、6.27亿(此前预测为3.82、4.79、6.08亿),同比增长22％、26％、27％,EPS为0.67、0.85、1.08元,考虑到公司数据中心业务受益于5G快速增长,储能和充电桩业务有较大增长潜力,给予2020年30倍PE,上调目标价至20元,维持"强推"评级。 风险提示:海外疫情持续时间超预期,充电桩建设进度不及预期,新产能建设进度不及预期。 |
