金山云18日晚间发布第二季度财报：营收15.35亿元，同比增长64.1%。其中公有云服务收入12.87亿元，同比增长48.6%；企业云服务收入2.46亿元，同比增长259.3%，环比增长35.5%。 我国云计算已进入快速增长期，公有云市场有望长期维持高速增长。过去5年中国公有云市场一直保持50%左右的爆发式增长，但IT支出相对海外仍处较低水平。对于数字经济、新基建的政策支持，也有望推动“云+AI+5G”融合发展释放新动能。 相关上市公司： 用友网络：拟定增加码YONBIP平台，该平台是融合云平台与公共关键应用的领域云服务； 太极股份：着力实施“云+数+应用”一体化服务战略，推动政务云服务由基于IAAS层的基础设施服务向政务数据融通。 [2020-08-10] 用友网络(600588):从ERP到BIP, YonBIP平台正式发布,打造产业互联网基础平台,看懂用友网络下一个五年-点评报告 事件8月6日,2020商业创新大会·南方峰会在珠海横琴召开。会上,用友发布战略级新品--YonBIP用友商业创新平台,标志着用友3.0战略实施进入第二个阶段,云服务从产品服务模式升维到平台服务模式。 简评企业不仅需要提升管理效率,更需要商业创新,用友3.0时代帮助企业实现商业创新成为最重点。用友网络作为有着31年发展历史的软件企业,见证了中国企业从ERP到EBC再到如今BIP需求变化的全过程,作为全球领先的云服务提供商,不断推出引领时代发展的新产品。传统ERP是结合系统化的管理思想和现代信息技术的管理系统,将财务、分销、制造等企业管理相关业务功能合理集成的应用软件系统。ERP能够帮助企业决策层对企业拥有的制造资源(如人、物、财、信息等)进行有效的管理,优化企业生产经营的各个环节,提高企业的生产效率,减少不必要的浪费,从而提高企业的竞争优势,2020年我国ERP市场规模大约在340亿元,2019～2021年平均复合增速为12％。单一的SaaS业务产品可以解决某一类业务应用需求,产业链头部企业要进一步创新面临比较大的内外部调整:内部挑战包括不同业务间数据如何打通共享,流程如何提升等,外部调整包括如何统一管理上游供应商和供应链、打通线上线下订单和门店商品库存管理,在同一平台上管理经销商、代理商等角色。不仅仅大企业客户需要商业创新平台,作为国内最大的管理软件提供商,用友网络为了解决好不同行业、不同客户较大的流程差异、行业定制化、API接口管理、多云集成等各种问题,也需要一个强 大的商业创新平台。同时不同行业解决方案提供商ISV在形成本行业特色解决方案、SaaS产品以及交付时,也遇到较大的开发和实施挑战,需要一个平台提供开发能力、数据服务以及连接运维能力。 用友YonBIP平台在这样多方强烈需求的背景下诞生,在中国全面在线化和互联网化的背景下,相比Salesforce的平台功能更丰富、连接功能更强大,这个平台同时服务大型企业级客户、公司自身产品以及行业合作伙伴及ISV,让产业内所有参与者发挥自己所长,在同一个平台上实现创新。YonBIP基于以移动互联网、大数据、云计算、人工智能、物联网及5G、区块链为代表的新一代数智化技术,按照开放和生态的思想,采用云原生、微服务、中台化、数用分离等全新的架构,构建包括技术平台、业务中台、数据中台、智能中台的PaaS平台iuap,提供用友有优势的八大领域SaaS产品包括营销、采购、制造、供应链、金融、财务、人力、协同等核心领域云服务,尤其面向金融、能源、建筑、汽车、烟草、财政等行业有多样化的云服务和解决方案。企业客户、生态合作伙伴可以很方便的在YonBIP平台上进行低代码和无代码开发,形成的SaaS产品可以在用友云服务市场上线发布和销售。YonBIP的低代码开发平台YonBuilder面向包括原厂开发、ISV开发、本地化开发、企业自建、个人开发者在内的全生态,提供无代码和低代码的可视化开发能力。有了Yonbuilder低代码开发平台,开发者可以快速拖拉拽形成移动端、微信端、PC端或者其他设备端快速开发,不用关心底层的 业务技术。未来企业商业创新将面临更加复杂的IT环境,如多云、多终端等,YonBIP集成连接平台APIlink可以在公有云、混合云、私有云环境下连接任何应用、数据、设备,实现低成本、快速、便捷的应用连接和集成。 YonBuilder不仅帮助客户和ISV降低了微服务开发难度和周期,也让公司未来更多依赖合作伙伴进行实施交付变成可能。下一个五年用友网络将全力投入商业创新平台以及八大SaaS领域产品的打磨与提升上,未来在YonBIP上的研发、生态构建投入将会比较高,投资者也应具备更长远的战略投资眼光。我们很惊喜的看到除了互联网巨头,用友目前在PaaS开放平台和低代码开发能力上有了越来越成熟的表现,也许未来在中国市场,是相比salesforce更适合中国市场的商业创新平台。同时我们也应该看到商业创新平台的研发投入是巨大的,不仅涉及到业务、技术、数据三大厚中台的建设,还涉及到针对底层AI、区块链、大数据、物联网的技术封装,以及低代码平台的完善,iUAP平台的架构变化等等,同时为了建设更好的产业互联网,需要在采购、营销等领域建立更庞大的生态与合作伙伴的合作,都需要比较大和长期的资金投入,我们认为本次非公开发行募集64.3亿元投入YonBIP平台的研发和生态构建投入还是开始,下一个五年YonBIP平台以及用友的八大领域云产品将进一步为公司打开成长空间,而中国市场也有希望走出一家真正像Salesforce一样伟大的平台型企业。 用友3.0时代,致力于成为企业互联网时代的生态搭建者,在国内大型企业数字化转型和创新需求升级、供应商切换、云化三浪叠加下,公司未来成长空间越来越大,同时产品方面和生态建设挑战也在增加。我们看好公司在企业级服务市场的竞争优势、成长前景,基于对大中型企业的服务积累,云业务得到更强劲的成长支撑。预计2020-2021年公司分别实现营收98.5亿元、121.8亿元,分别实现归母净利润10.5亿元、12.2亿元。预计2020年公司云收入有望实现36.5亿元,占收入比重提高至37％。同时我们预计公司现金流将在其基础上保持稳健增长,2020-2021年分别实现约23.6亿元、27.5亿元,继续给予"买入"评级。 风险提示:1、经济周期下行导致企业与政府IT支出下降的风险;2、行业内竞争加剧,云收入增速不及预期的风险。 [2020-07-24] 太极股份(002368):中标国产数据库项目,公司自主"技术+资源"优势将不断兑现-点评报告 事件:中移动信息技术有限公司自主可控OLTP数据库联合创新项目于2020年04月28日开标,公司旗下子公司人大金仓成功中标,投标报价为2380万元(不含税),中标份额30％,一同中标的公司包括南大通用、阿里巴巴、中兴通讯和万里开源。 点评:数据库产品线丰富,迁移简单高效,国产化替代空间大。人大金仓旗下数据库产品丰富,已形成以数据库管理系统KingbaseES、分析型数据库系统KingbaseADB、异构数据同步软件KingbaseFS、数据库迁移评估系统KingbaseDMS为核心,多款产品协同配合的产品体系,产品广泛应用于电子政务、国防军工、电力、金融等超过20个重点行业。支持X86/X86-64以及国产龙芯、飞腾等平台,支持Windows32、Windows64、Linux以及国产中标麒麟和银河麒麟操作系统,支持DB2、SQLServer、Sybase、MySQL、文本文件、Excel文件等数据源中的数据迁移,兼容多种类型数据库,提供兼容Oracle97％的语法,数据迁移平滑、成本低。数据库是信创产业的重要基石之一,国产替代已经从IT服务、应用软件深入到以数据库、操作系统为代表的基础软件领域,国产替代空间广阔,自主可控的呼声越来越高。公司始终立足自主研发,专注数据管理领域,具有自主知识产权,未来发展可期。 大数据解决方案完善,合作打造基于云+数据库的多行业解决方案,覆盖领域广泛。公司大数据产品线包括大数据统一管理与服务平台、大数据采集与整合、大数据存储与计算、大数据治理与管控、大数据统一服务接口、大数据展现与分析、数据资源管理等一系列解决方案。在构建生态领域层面,人大金仓同鲲鹏云、同方云等云厂商建立联合实验室,共同打造基于云+数据库的多行业解决方案及最佳实践,目前,联合研究已取得阶段性成果。覆盖500+细分行业,深度耕耘政府、金融、电力、电信四大关键行业,重要客户包括中共中央组织部、审计署、国家电网、中国电信和光大银行等,与华为、阿里云、东华软件、科大讯飞、中国电信及中国联通等合作伙伴深耕中国自主可控数据库、大数据相关产品、服务及解决方案。 "新基建"催生国产数据库繁荣。随着新基建的落地,大数据中心将会采用分布式分析数据库、分布式交易数据库、云数据库等产品,工业互联网/物联网应用场景将会采用时序数据库产品,人工智能应用场景将会采用图数据库产品,在新基建的大背景下国产数据库产业将迎来百花齐放的局面,面向不同场景的专用产品将得到长足的发展。通过新基建构建的全国产的数据库产品与生态将为中国进入数字化时代奠定坚实的基础,真正保障数字化时代中国数据资产的本质安全。 公司盈利预测及投资评级:公司平台与应用、数据库、中间件产品线丰富,覆盖多行业细分发展,自主可控产业体系完善,依托中国电科的资源支持,因此看好公司未来发展前景。预计公司2020到2022年归母净利润分别为4.51/6.16/8.46亿元,对应EPS分别为1.09/1.49/2.05元,对应PE分别为31.03倍、22.73倍和16.56倍,维持"推荐"评级。 风险提示:国家对自主创新领域政策变化风险;产业生态投入不及预期风险; 行业竞争加剧导致业绩不达预期风险;产品开发不及预期风险。 |
