苹果日前宣布，将于北京时间11月11日凌晨2点举办发布会，业内人士预计苹果将发布有史以来最便宜的Mac笔电。苹果新Mac笔电起售价可能为799美元，13寸的MacBook Pro起售价则为1099美元。据苹果官方称，自研芯片将采用ARM架构，将有更高的扩展性、高性能GPU、专业能力更强，神经引擎更强。 疫情期间，由于人们更多依赖网络进行工作、学习和生活，电脑产品的销售也持续增长。Mac电脑是苹果产品销售中的亮点之一。苹果发布的数据显示，在今年第二季度，苹果Mac电脑产品的销售额为90亿美元，同比增长28%。随着新品发布Mac销量有望再创新高，产业链供应商将受益明显。 相关上市公司： 长盈精密：为苹果MacBook金属机壳、iPad外置键盘、APPle Pencil和Apple Watch结构组件等产品的供应商，MacBook金属机壳为公司2020年业绩增长的最大驱动力之一； 领益智造：为苹果功能件的核心供应商，也是全球精密功能件龙头厂商之一，产品覆盖iPhone、iPad、MacBook、APPleWatch、HomePod等苹果全系产品。 [2020-10-15] 长盈精密(300115):A客户导入进展顺利,业绩快速成长-季报点评 公司发布2020年三季报,前三季度实现营业收入67.46亿元,同比增长9.07％,归母净利润4.13亿元,同比增长119.32％,扣非后归母净利3.37亿元,同比增长124.98％,Q3单季度实现营业收入27.40亿元,同比增长23.07％,归母净利润1.84亿元,同比增长168.86％;同时,公司发布2020年业绩预告,预计实现归母净利润5.3～6.5亿元,同比增长532.28％～675.44％,其中非经常性损益的影响约为8500～10500万元。 A客户导入进展顺利,前三季度业绩快速增长。公司从2H2019开始交货A面,去年上半年仅交货D面,对应今年上半年ASP同比有一定成长;从盈利能力来看,受益于A客户笔电业务的良好表现,公司盈利能力持续提升,Q3单季度毛利率达到30.27％,创下历史新高,单季度净利率达到7.02％,同比和环比的提升明显,盈利能力回升。 新能源汽车持续受益于特斯拉国产化率提升。公司为特斯拉提供高压电连接和装饰件,有望充分受益于新能源汽车的起量、特斯拉国产化率的提升以及母排产品的应用场景拓展,公司在临港长盈平台设立研发和制造基地,有利于公司巩固和提升新能源汽车领域的业务优势。 盈利预测与评级。我们看好长盈精密的各项布局迎来收获期,预计公司20～22年EPS分别为0.66/1.14/1.49元/股,对应PE为41/23/18倍。对比当前同行业公司估值水平,再考虑到预计公司2020～2021年连续两年的高增速,我们给予公司2021年30X的PE估值,对应合理价值为34.17元/股,给予公司"买入"评级。 风险提示。疫情控制不及预期,A客户的业务拓展不及预期,智能手机出货不及预期,精密结构件的市场竞争加剧。 [2020-10-30] 领益智造(002600):各业务板块发展势头良好,Q3扣非高速增长 事件: 公司于10月28日发布2020年第三季度报告。2020年前三季度公司营业收入为195.02亿元,同比增长19.92％；归母净利润为14.42亿元,同比下降31.34％,扣非归母净利润13.9亿元,同比增长9.9％。公司第三季度营业收入为75.58亿元,同比增长13.37％,归母净利润为8.11亿元,同比下降17.73％,剔除业绩补偿股份公允价值变动的影响,同比增长34.96％。 点评: 公司轻装上阵,各业务板块发展事态良好。三季度公司持续专注智能智造和精细化管理,各业务板块均有良好发展态势。(1)领益科技:前三季度营收同比增长20.99％,主要受益于新产品进入量产、产品料号增加、次模组出货进展顺利、金属小件顺利导入大客户等,毛利率相比上半年回升约6％；(2)东方亮彩:结构件板块整合效果明显,营收同比增长39.07％,实现经营净利润0.45亿元,同比增长147.78％,主要受益于客户的拓展以及业务种类的增加；(3)赛尔康:得益于精益管理和海外复工,充电器在8月扭亏为盈,我们预计Q4情况也将逐步向好；(4)磁性材料:随着新增北美客户项目研发打样投入项目量产,磁材板块亏损幅度收窄。公司归母净利润下降主要系去年东方亮彩未完成业绩承诺应补偿给上市公司股份产生的公允价值变动损益所致。8月,公司办理完成东方亮彩应补偿给上市公司的全部股份回购注销手续,后续其将不再影响公司归母净利润,有望恢复正常水平。电子器件轻薄化、模组化是未来趋势。通过收购赛尔康,公司拥有了SMT和FATP的能力。我们看好公司精密功能及结构件的增长,以及未来公司以无线充电、散热、马达、射频器件等模组为核心的模组化实力。 盈利预测:我们预计公司2020-2022年EPS为0.34/0.48/0.59元,对应PE为40.07/27.79/22.63倍,考虑公司未来两年将维持稳步增长,以及公司上下游产业链协同效应显著,给予2021年32倍PE,维持"买入"评级。 风险提示:产品销量不及预期、贸易摩擦加剧、盈利预测不及预期。 |
