据报道，世界卫生组织（WHO）正在考虑建立疫苗接种电子证书。WHO欧洲疫苗可预防疾病项目经理Siddhartha Datta在哥本哈根的一次电话会议上表示：“我们正在非常密切地研究如何在疫情应对中使用技术，其中之一是我们如何与成员国在疫苗接种电子证书方面进行合作。” 爱沙尼亚和WHO在10月启动了一个试点性数字疫苗证书项目，即“智能黄卡”，该项目最终将用于互通性医疗数据追踪，并加强WHO支持的新冠疫苗全球获取机制（COVAX），以促进发展中国家的疫苗接种。 相关上市公司： 优博讯：溯源平台技术及相关软硬件产品应用于疫苗从生产、冷链运输、仓储、流通到预约接种及事后跟踪等全流程环节的信息采集及追溯管理。 长虹美菱：旗下中科美菱推出了相应的智慧疫苗解决方案，可实现包括疫苗种类、冷链温度、厂家、有效期接种人等信息在内的全流程电子追溯。 [2020-09-15] 优博讯(300531):数字人民币试点加快,估值扩张持续 本报告导读:数字人民币试点加快,支付终端出货量有望提升,数据产品正向更多行业渗透。 2020Q2确认净利拐点,估值扩张正持续。维持"增持"评级,上调目标价至31元。 投资要点:维持"增持"评级,上调目标价至31元。数字人民币试点加快,支付终端出货量有望提升,数据终端正加快向交通、医疗、生产制造、食品、能源电力等领域渗透。调整2020-2022年归母净利预测为2.20、3.26(+0.26,+9％)、3.98(+0.28,+8％)亿元,对应EPS分别为0.68、1.01、1.23元。考虑到数字人民币试点加快,上调目标价至31元(+7.64,+33％),对应2020年46xPE,对应2021年33xPE,维持"增持"评级。 数字人民币试点加快,金融科技迎来新一轮估值扩张期。2020年以来,先是4月份DCEP在农行进行内部测试,再到7月开始在滴滴、美团、B站等C端互联网企业试点,再到近期建行APP出现数字钱包的功能,数字人民币的试点在逐步加速,试点范围也在逐步扩大。 数字人民币是本轮金融科技领域的底层创新之一,也是行业本轮估值扩张的核心驱动力之一。随着后续数字人民币试点向更大范围推广试点,行业发展将迎来实质利好。智能POS作为数字人民币流通环节的重要一环,在未来的更新换代中将大幅受益。 盈利拐点在兑现,估值提升正持续。在6月20日报告中,我们认为公司盈利拐点驱动估值提升。从半年报的数据看,公司2020Q2单季度营收增长99％,归母净利增长85％,营收、净利增速都较2020Q1大幅提升,2020年是盈利拐点的预判正在兑现,估值提升的逻辑也正持续。 催化剂:获得客户大单、新产品发布 核心风险:汇率波动、竞争加剧、疫情发展超预期 [2020-08-16] 长虹美菱(000521):内销承压出口支撑,收入盈利逐步恢复-2020年中报点评 事件:公司发布2020年半年报,20H1实现营业收入68亿元,同比-25.6％,归母净利润-2.1亿元。其中20Q2单季收入45亿元,同比-8.1％,降幅环比20Q1明显收窄,单季归母净利润0.6亿元,实现扭亏为盈(20Q1单季亏损2.7亿元)。 收入分析:内销业务压力加大,出口实现同比增长。分品类看,20H1冰箱/空调分别实现收入29.2/26.0亿元,分别同比-23.5％/-35.0％;洗衣机/厨卫小家电业务分别实现营收1.8/5.7亿元,分别同比-12.3％/+8.2％,新品类保持良好的增长态势。分地域看,20H1公司内/外销营收分别为39.4/23.3亿元,分别同比-38.7％/+9.6％。内销方面疫情冲击叠加空调、冰箱等行业竞争收紧,收入面临较大压力,其中空调上半年内销收入规模接近砍半,冰箱等其他业务内销下滑幅度也有30％左右。但上半年出口业务收入实现同比正增长,尤其疫情在海外的蔓延,更是催化了冰箱出口订单的双位数增长(推算增速在20％左右)。 盈利分析:Q2以来盈利情况改善,费用管控良好。毛利率方面:分品类看,20H1冰箱/空调毛利率分别同比-3.8/-2.3pct,一方面由于行业需求疲软,产品均价继续下降;另一方面也由于毛利率相对较低的海外业务表现更好,故而产品整体毛利率出现同比下降。分地域看,20H1内/外销毛利率分别同比-3.4/+1.9pct,出口业务在产品结构升级、原材料成本红利和汇率贬值等作用下,毛利率有所提升。分季度看,20Q2单季毛利率同比提升0.4pct,主要得益于出口业务毛利率的提升以及内销毛利率的逐步企稳。费用率方面:20Q2销售/管理/研发/财务费用率分别同比-0.6/-0.1/+0.5/-0.5pct。行业弱周期中,公司费用投放更加谨慎高效,销售费用率同比下降。但为了支撑底层的产品力,研发费用率有一定提升。2020Q2单季毛利率的小幅提升叠加期间费用率下降,Q2单季净利率同比+1.51pct。 净利润拆分:20H1公司累计亏损2亿左右,其中空调业务亏损1.1亿元左右,盈利压力较大;分季度看,20Q1行业处于量价底部,且存在较大的防疫成本,亏损明显。但20Q2单季已经实现扭亏为盈,估计主要得益于:1)出口业务的增长;2)内销需求的回暖以及空调价格战的逐步缓和。 经营展望:逐步走出量价/基本面的底部周期。尽管受疫情冲击以及价格战影响,公司上半年整体表现不佳,但二季度以来收入/盈利表现已逐步改善。展望后续,行业将逐步进入量价温和复苏周期,收入盈利改善趋势有望持续。 投资建议:资产安全边际高,静待经营改善。公司账面净现金资产(货币资金-长短期借款)约30亿元,当前市值仅36亿元(截止2020年8月14日收盘),截止20年中报,公司市净率仅0.7倍,安全边际较高。维持2020～22年预测EPS为0.05/0.09/0.11元,现价对应PE为66/36/30倍,维持"增持"评级。 |
