东吴证券分析指出，关税落地后，可以关注四大方向： 1、内循环板块。由于外需面临明显下行的压力，内需的重要性再度凸显，我们预计提振消费相关政策仍将陆续出台，4月政治局会议或将是重要的观察窗口，关注新基建（如数据中心等）和消费（包括白酒、乳业等防御属性较强的板块，以及服务消费，如教育、零售、出行旅游等）。 2、国产替代/自主可控链条。回顾2018-2019年中美贸易摩擦时期，自主可控方向也走出了独立行情。本轮中美贸易摩擦面临升级，科技侧制裁或也将加码，中国核心产业的国产替代进程有望加速，自主可控方向的半导体设备与材料、芯片、军工、高端制造等分支有望走强。 3、避险资产。随着贸易摩擦升温，全球风险偏好或将系统性下修，避险资产成为资金共识，黄金价格或持续上涨；A股以公用事业、银行为代表的核心红利资产具备韧性。 4、反关税品种。关注农业、稀土等反关税品种。 |
