前4月全国新开工改造城镇老旧小区5679个 住房和城乡建设部6月4日发布的数据显示，今年前4个月，全国新开工改造城镇老旧小区5679个。2025年，全国计划新开工改造城镇老旧小区2.5万个；分地区看，今年前4个月，河北、重庆、辽宁、上海、浙江、湖北等6个地区开工率超过50%。 财政部当日发布的《2025年度中央财政支持实施城市更新行动评选结果公示》显示，财政部、住房和城乡建设部近日组织开展了2025年度中央财政支持实施城市更新行动评选，北京、天津、唐山、包头、大连、哈尔滨等20个城市拟获支持。 老旧小区改造是重要抓手 据介绍，2019年至2024年，全国累计开工改造老旧小区28万个，惠及居民4800万户、超过1.2亿人，共改造提升各类老化管线36万公里，增设停车位387万个，建设养老、托育等各类社区服务设施7.8万个。 住建部相关负责人此前表示，住建部将在完成“十四五”城镇老旧小区改造任务的基础上，继续深入推进这项工作，重点做好小区内老化管线改造，消除安全隐患。开展建筑物屋面、外墙、楼梯等公共部位维修，小区环境及配套设施改造建设、小区内建筑节能改造，支持有条件的楼栋加装电梯，改善群众居住条件和生活环境。 上海易居房地产研究院副院长严跃进表示，今年前4个月，河北、重庆、辽宁、上海、浙江、湖北等地开工状况不错，执行效果较好的项目有望成为标杆、示范项目。老旧小区改造是城市更新的重要抓手，老化管线重新设置、停车位增设、养老托幼等设施建设是老旧小区改造的重点。这些项目的优化有望改善老旧小区的环境和居住体验感，也体现了老旧小区改造中的“好房子”导向，是“安全、舒适、绿色、智慧”工作目标的具体体现。预计后续全国覆盖到改造计划中的老小区项目会增加。 多地出台支持性政策 国家发展改革委固定资产投资司负责人赵成峰在5月20日国新办举行的新闻发布会上表示，2025年中央预算内投资专门设立城市更新专项，支持城市更新相关公益性基础设施和公共服务设施建设，在已支持城镇老旧小区改造、城中村改造等项目的基础上，扩围支持城市危旧住房、老旧街区（厂区）转型提质等工程。 近期，多地针对老旧小区改造陆续出台支持性政策。广东省明确，扎实推进老旧小区改造，2025年新开工改造老旧小区不少于600个，启动2.65万台住宅老旧电梯更新。扩大保障性住房供给，用好专项债券支持城市收购存量商品房用作保障性住房政策。上海市则提出，加快构建房地产发展新模式，建设安全、舒适、绿色、智慧的“好房子”。扩大美丽家园综合修缮范围，滚动推进老旧小区更新改造。 清盘容易续命难 集合资管计划徘徊在“十字路口” “本来以为我们的集合资管计划可以延长存续期，但最终申请还是没有通过。”一位来自券商资管的基金经理向中国证券报记者表示，“规模小、业绩不理想，可能都是申请没有通过的因素。如果我们公司的公募化进程一直停滞不前，那未来可能有更多集合资管计划面临清盘。” 近日，又有一批券商或券商资管旗下的集合资管计划徘徊在“十字路口”。中国证券报记者发现，有的产品因变更了管理人不再受续存期限的限制，有的产品因成功延长存续期而获得了几个月的喘息机会，也有的产品因“转私”失败或延长存续期失败而不得不进入清盘程序…… 有业内人士表示，这些集合资管计划的存续与否主要取决于三大核心要素：首先是资质条件，需具备公募牌照或达成合作机构安排；其次是底层资产质量，标准化程度高的资产更易于延续运作；最后是客户构成，以机构投资者为主的产品在协调处置上更具灵活性。 延期受阻 无奈清盘 “券商旗下的集合资管计划，也叫参公改造大集合产品，一般都会设定三年的运作期，如果到期时不能转成公募产品，一般都会选择申请延期。”一位业内人士向中国证券报记者介绍。 但并非所有的集合资管计划最终都会选择延期。以5月25日方正证券发布的公告为例，根据《方正证券鑫享三个月滚动持有债券型集合资产管理计划资产管理合同》第三部分中的相关约定，“本集合计划自本资产管理合同生效日起存续期不得超过3年”，因合同于2022年5月25日生效，因此集合计划最后运作日为2025年5月25日，并于2025年5月26日进入清算程序。 数据显示，今年以来，陆续有券商发布清算报告，相关产品均为券商旗下集合资管计划，具体终止原因与存续期到期有关。中国证券报记者从业内了解到，许多产品的“到期不延期”实属无奈之举。“我们公司在集合资管计划到期之前就申请了延期，但是没有通过。”一位基金经理向中国证券报记者表示，申请通过与否或许与产品规模、长期业绩、运作水平有一定关系。 哪怕延期申请获得通过，留给管理人的时间也比较紧迫。5月29日，华安证券（600909）资管发布公告称，华安证券睿赢一年持有期债券型集合资管计划的存续截止日已经由至2025年6月2日延长至2025年12月2日。此外，还有集合资管计划的延长期仅有三个月。“在前几年，存续期一般会延长到自然年的年底，现在普遍延长6个月，甚至更少。”一位业内人士透露。 转公成功 顺利上岸 在无法拿到公募牌照的情况下，为集合资管计划找到一家公募基金管理人，已经成为越来越多机构的重要选择。6月3日，东海基金发布公告称，东海证券旗下的东海证券海鑫尊利债券型集合资管计划的管理人已由东海证券变更为东海基金，集合资管计划变更为东海润兴债券型证券投资基金。 5月30日，海通资管发布公告称，经与相关部门沟通，海通鑫悦债券型集合资管计划的存续期限由“自资产管理合同变更生效日起存续期至2025年6月19日”延长为“自资产管理合同变更生效日起存续期至2025年12月31日”。此外，海通资管还表示，已与国泰君安证券资管协商一致，共同推动将本集合计划管理人变更为国泰君安证券资管并注册为公募基金。 此外，近期还有多只集合资管计划已转型成公募产品。“目前来看，债券型的集合资管计划更容易受到公募基金管理人的青睐，‘上岸’的概率更大。”一位业内人士透露。 除了向公募转型，近期还有集合资管计划将转型方向瞄准了私募，但最终以失败告终。5月10日，银河金汇证券资管发布公告称，银河优选六个月持有期债券型集合资管计划，无法转型为私募资管计划，据此，本集合资管计划的资产管理合同自5月9日终止。 转型之路 道阻且长 在盘古智库高级研究员江瀚看来，券商集合资管计划公募化改造的意义在于规范化运营，使其更符合监管要求，提升了市场透明度和投资者保护水平。此外，公募化改造还能促进券商资管业务的转型升级，提升资产管理能力和市场竞争力。 “未来还会有更多参公改造大集合产品站在延期或清盘的‘十字路口’，能否顺利延期并不好说，但在某种程度上，这也是行业优胜劣汰的一种表现。”一位券商人士向中国证券报记者表示。 “尽管很多券商资管在公募业务方面持续发力，但整体的投研水平与公募机构相比，仍然差距较大。”一位来自券商资管的基金经理承认，“除了日常的投研支持，公司在产品策略、战略布局等方面的前瞻性还是不够。” 排排网财富公募产品经理朱润康向中国证券报记者表示，目前券商资管在公募化转型的过程中仍面临多重挑战：一是牌照门槛较高，对中小券商形成实质性准入壁垒；二是改造过程中的实务难点，包括费率结构调整、存量客户沟通等利益平衡问题；三是市场培育挑战，需要重构销售体系并建立投资者信任机制。“整体来看，这个过程反映了资管行业规范化发展的趋势，各家机构都在积极适应新规要求，未来随着市场逐步成熟，产品转型路径将日趋通畅。”朱润康说。 “长钱”入市步伐提速 保险机构积极参与长期投资试点 保险资金长期投资试点又有新进展。6月3日，中国太保（601601）发布目标规模200亿元的太保致远1号私募证券投资基金（暂定名）。据悉，该基金是第二批保险资金长期投资试点基金之一。此外，包括中国人寿（601628）、新华保险（601336）、平安人寿等多家第二批试点机构的基金也已获批。参与第三批保险资金长期投资试点的险资机构中，中邮保险及中邮保险资管已获批100亿元。 业内人士表示，保险资金长期投资试点持续推进，有助于发挥保险资金优势，为资本市场带来中长期增量资金。在政策利好、保险资金增厚投资收益需求等因素的作用下，保险资金有望加快入市步伐。 长期投资试点加速推进 中国太保表示，太保致远1号私募证券投资基金旨在响应国家号召，积极践行长期主义，发挥耐心资本优势，完善长周期权益资产配置体系，聚焦股息价值核心投资策略，助力资本市场持续健康发展。 上述基金是第二批保险资金长期投资试点基金之一。保险资金长期投资试点自2023年10月正式启动，目前已有三批试点，已批复和拟批复的试点规模合计达到2220亿元。 记者从业内人士处了解到，第二批、第三批获批参与试点的保险机构正加速推进试点落地工作。 在第二批试点中，中国平安（601318）子公司平安资管近日获批设立恒毅持盈（深圳）私募基金管理有限公司，恒毅持盈将作为基金管理人向中国平安子公司平安人寿定向发行契约型私募证券投资基金，首期基金规模300亿元。阳光保险近日发布公告称，阳光保险子公司阳光资管拟发起设立全资子公司作为基金管理人，并由基金管理人发起设立阳光和远私募证券投资基金，阳光保险子公司阳光人寿拟出资200亿元投资该基金，占基金发售份额的100%。中国人寿与新华保险获批设立鸿鹄基金二期，规模200亿元，计划近期投资入市。 记者获悉，中邮保险及旗下中邮保险资管已获批参与第三批试点，规模为100亿元。有部分保险机构正在申请参与试点。“我们公司有意向申请参与试点，目前正在积极进行相关准备工作。”某银行系保险机构内部人士向记者透露。 股票投资规模增长 保险资金长期投资试点陆续落地是保险资金积极入市的重要体现。从行业数据看，今年一季度末，保险资金的股票投资规模较2024年末有所增长，这说明中长期资金正加速流入资本市场。 金融监管总局近期披露的数据显示，截至2025年一季度末，人身险公司和财产险公司的股票投资规模均较2024年末有所增长。具体来看，截至2025年一季度末，人身险公司的股票投资余额为2.65万亿元，较2024年末增加3775亿元，占人身险公司资金运用余额的比例为8.43%；（下转A02版） （上接A01版）财产险公司的股票投资余额为1719亿元，较2024年末增加118亿元，占财产险公司资金运用余额的比例为7.56%。 记者调研了解到，多家保险机构在一季度进行了加仓。某中小保险资管公司权益投资负责人表示，该公司今年以来对高股息和科技创新股票有所加仓。某中小保险公司投资负责人也表示，除了配置高股息股票之外，该公司今年还对权益投资结构进行了调整，重点关注港股的银行、科技等板块。 此外，保险机构还频频出手举牌上市公司。中国保险行业协会信息显示，截至6月4日，今年已有7家保险公司合计举牌15次，超过2023年全年的举牌次数，接近2024年全年的举牌次数。 加大长周期业绩考核占比 业内人士表示，加大权益投资力度，既有助于保险资金优化资产配置结构，增厚投资收益，也有助于发挥长期资金优势，助力资本市场平稳运行。在一系列政策利好支持下，保险资金有望持续加码资本市场。 一直以来，考核机制是影响中长期资金入市的重要因素之一，短期绩效考核压力在一定程度上影响保险资金权益投资积极性。建立长周期考核机制有助于引导保险机构深化长期投资理念，加大权益投资比例。记者日前了解到，多家保险机构正在优化考核机制，建立以长期业绩为核心的激励约束机制和创新容错机制，加大长周期业绩考核所占比重。 多家保险机构表示，将充分发挥保险资金长期投资优势，综合运用多种产品和投资策略，加大对重点领域的投资力度，助力推动资本市场高质量发展。 今年以来，保险机构开启密集调研模式，寻找投资机会，为中长期投资蓄力。Wind数据显示，截至6月4日，保险机构合计对超过1300家A股上市公司调研超过8000次，其中电子、医药生物、机械设备等行业的公司成为关注重点。 36只产品本周首发 新型浮动费率基金唱重头戏 尽管本周仅有4个交易日，但新基金发行热情不减，共有36只产品本周首发。其中，工银泓裕回报、招商价值严选、兴证全球合熙A等首批新型浮动费率基金成为本周新发市场的重头戏。 今年以来，新成立基金发行份额已超过4100亿份。其中，股票型基金的发行份额达1663.41亿份，占比显著上升至39.93%，债券型基金的发行份额占比则有所下降。 指数产品持续扩容 数据显示，以认购起始日统计（仅统计初始份额），共有36只基金于本周（6月3日至6日）发行。 其中，股票型基金有13只，指数产品仍然占据主导地位，包括国联中证A50联接A、博时国证大盘成长ETF、工银中证港股通汽车产业主题ETF、华富中证港股通创新药指数A等11只被动指数型基金；1只增强指数型基金工银中证A500增强策略ETF；1只普通股票型基金易方达科智量化选股A。指数产品持续扩容，使得投资者的工具日益丰富，这些基金的发行也为市场注入了源源不断的增量资金。 此外，本周新发基金中，还包括11只混合型基金、10只债券型基金、1只QDII产品和1只基金中基金（FOF）。 新型浮动费率产品成焦点 5月下旬以来，偏股混合型基金的发行明显升温，其中新型浮动费率基金占据主导地位。值得注意的是，本周新发的11只混合型基金均为偏股混合型基金。其中，万家新机遇同享A、大成至臻回报A、鹏华共赢未来A、景顺长城成长同行、工银泓裕回报、招商价值严选、兴证全球合熙A为首批新型浮动费率基金。 近期新型浮动费率基金引爆新发市场，上周首批16只产品率先启动发行，不少基金公司同步开启自购。中国证券报记者从渠道处获悉，已有基金大卖超10亿元。 业内人士表示，此次新型浮动管理费率产品将基金管理费与投资者的持有期限及持有期间的基金业绩表现挂钩，充分提升投资者对投资体验的获得感。新产品费率模式深度绑定投资者和基金管理人的利益，激发基金管理人不断提升投资能力，完善投研体系。这不仅为投资者带来了新的选择，同时标志着公募基金在费率改革方面迈出了实质性一步。 今年以来新成立基金逾500只 数据显示，截至6月3日，今年以来已有522只新基金成立（仅统计初始份额），合计发行份额达4166.13亿份。 其中，今年以来新成立股票型基金321只，发行份额1663.41亿份，占总发行份额的39.93%；混合型基金70只，发行份额243.59亿份；债券型基金97只，发行份额1955.11亿份，占总发行份额的46.93%；此外还有6只QDII、7只REITs和21只FOF成立，发行份额分别达38.62亿份、35.00亿份和230.41亿份。 发行规模居前的产品仍以债券型基金为主。今年以来发行规模最大的产品为富国盈和臻选3个月持有A，发行份额达60.01亿份，该产品为一只偏债混合型FOF。汇安裕宏利率债A发行份额达60.00亿份，是一只中长期纯债型基金。此外，施罗德添源纯债A、浦银安盛普航3个月定开、国泰中债优选投资级信用债指数A、泰康中债1-5年政策性金融债指数A、民生加银恒悦、大成景苏利率债A、宏利悦利利率债A、建信中债0-3年政金债指数A发行份额均超59亿份，这些产品为中长期纯债型基金或被动指数型债券基金。 华夏上证科创板综合联接A发行份额达48.92亿份，是今年首发规模最大的权益类基金。易方达上证科创板综合联接A发行份额达43.62亿份，也位居权益类基金前列。 值得注意的是，股票型基金明显成为基金公司今年布局的重点，尤其是被动指数产品。2024年全年债券型基金的发行份额占比为70.19%，今年以来这一数据显著下降，股票型基金的发行份额占比则从21.14%上升至39.93%。 聘请境外投资顾问 公募出海拓展“朋友圈” 为了更好地把握海外市场的投资机会，公募正积极引进“外援”，增聘境外投资顾问，助力QDII基金的投资管理。在业内人士看来，随着居民财富持续增长，多元资产配置需求大幅增长，公募基金同境外资深投资机构合作，可以提供更专业的服务，满足投资者的需求。 加强协作 聘请境外投资顾问 6月4日，鹏华基金公告称，为了向投资者提供更好的服务，自6月4日起聘请意大利欧利盛资本资产管理股份公司（下称“欧利盛”）担任鹏华全球高收益债债券基金和鹏华美国房地产基金的境外投资顾问。 资料显示，欧利盛是鹏华基金股东之一，截至去年9月底，欧利盛资产管理规模达3905亿欧元，业务范围涉及25个国家，其全资股东联合圣保罗银行在欧洲拥有悠久的历史。 鹏华基金并非孤例。放眼公募基金行业，多只QDII基金已经引入外援。从整体看，基金公司引入的境外投资顾问人员十分资深，证券从业年限普遍超过15年。从这些投资顾问的履历看，与相关QDII基金的投资方向较为契合。 具体来看，工银瑞信全球精选股票基金境外投资顾问为史蒂文·安杰利（Steven Angeli），证券从业年限超过30年，担任威灵顿管理有限责任合伙制公司合伙人，管理全球资本增值投资组合和全球优质增长投资组合。 蔡德锋、杨博担任海富通中国海外精选混合基金境外投资顾问。从履历来看，蔡德锋2012年加入法国巴黎资产管理有限公司（香港），担任基金经理，并于2020年7月被任命为法国巴黎资产管理有限公司大中华区权益投资总监。杨博则是2020年7月被任命为法国巴黎资产管理有限公司大中华区权益基金经理。上述两位境外投资顾问的证券从业年限均超过16年。 此外，一些投资方向更细分的QDII基金也引进“外援”。富兰克林国海亚洲（除日本）机会股票基金聘请了苏库玛拉贾担任境外投资顾问。苏库玛拉贾是富兰克林邓普顿新兴市场股票投资组合管理总监，也是亚洲股票投资组合的首席投资组合经理，证券从业年限超过30年。宏利印度机会股票基金聘请了查理·达顿（Charlie Dutton）担任境外投资顾问。其证券从业年限达到28年，担任宏利投资管理新兴市场股票主管以及联席主管、新兴市场股票高级投资组合经理。 拓展版图 丰富投资方向 “从基金公司聘请的境外投资顾问看，不少来自基金公司的外资股东方。这体现出外资股东方对基金公司发展的支持，积极分享投资经验。”沪上某基金公司研究员表示，海外市场相对较为复杂，与海外专业人士合作，有助于提升投资效率。 除了引入境外投资顾问，多家基金公司还向外资股东“取经”，加强投资协作。宏利基金表示，公司股东宏利金融集团在全球20多个国家及地区有业务布局，宏利基金的投研团队一直和外资股东方保持密切沟通，研究部每周都和股东定期交流，及时了解各行业在全球的最新发展动态。 频频“取经”的背后是公募基金正越来越重视全球资产配置能力。从产品端来看，近年来，QDII基金加快成立，已形成较为丰富的海外产品线，投资范围涵盖美国、法国、日本、沙特、德国、越南、韩国等。 从发行市场看，部分QDII基金备受投资者追捧。例如，招商利安新兴亚洲精选ETF一日售罄，达到募集规模上限10亿元，该基金通过投资境外标的ETF（利安-招商新兴亚洲精选指数ETF），跟踪新交所新兴亚洲精选50指数。 此外，互认基金“货架”也密集上新。今年以来，摩根资产管理上报了摩根全方位入息基金、摩根东协基金、摩根宜安美洲基金等3只互认基金产品。 从投资端看，多元资产配置能力愈发受重视。其中，FOF已成为多元资产配置的重要载体。“FOF的价值在于收益来源多元化，多元资产的配置策略。资产间的比较要基于对资产的足够熟悉，只有充分了解不同资产的投资逻辑，才能更有效地进行配置。”汇丰晋信基金基金经理何喆表示，在基金的运作中尽可能投资更多品种，包括亚洲美元债、海外权益基金、黄金等。 实探“磐石行动”：AI+网络安全成新赛道 行业年复合增长9.2% 近日，上海长兴岛临港长兴科技园内上演了一场“红蓝对决”。 “红队”是由全国各网络安全专业企业、机构和高校组成的顶尖攻击队伍，他们身着红色马甲，被称为“红队”。“蓝队”则是由上海市网络基础设施、互联网、工业互联网平台与标识解析企业组成的防守及溯源反制队伍。他们之间进行了一场长达10天的鏖战。 这场由上海市通信管理局联合上海市委网信办、上海市经信委、上海市公安局、上海市教委、上海市普陀区人民政府和长兴岛管委会共同主办的网络安全实战攻防活动，被称为“磐石行动”。 近年来，上海每年举办一次“磐石行动”。护航城市数字化转型，打造具有世界影响力的国际数字之都，上海正以“磐石行动”为抓手，持续织密网络安全、数据安全防护网。 不是一个人在战斗 上海证券报记者在“红队”攻击实战现场看到，“红队”由50支富有朝气和充满战斗力的年轻队伍组成，队员以“90后”居多，还有不少“00后”。 “本次攻防演练规模较往年更大，蓝方防守力度明显升级，极大增加了我们的渗透难度。演练还新增了AI安全和防勒索专项赛道，两个新赛道的设置和分赛段的机制都较往年有不少创新。”一位“红队”队员对记者表示，连日来，他们在对近30家公司网络的攻击中取得成效。 “我们作为蓝方防守队，感受到今年攻防对抗的激烈程度显著增强，红方攻击队采用了多种创新攻击手段，给我们带来了前所未有的压力，但这种高压对抗也为我们突破传统防御瓶颈提供了一个契机。”一位“蓝队”队员对记者说。 对抗升级的背后，离不开AI技术的驱动。本届“磐石行动”中，不少团队使用了大模型技术。“除往年惯用的传统防守手段外，我们通过将AI深度植入防护体系，构建了集智能监测、动态封堵与战术反制于一体的智能防御体系，实现了威胁捕捉与动态拦截的进步，大幅削弱未知攻击的突破概率。”上述“蓝队”队员说。 安全防线在对弈中持续加固 在50支顶尖攻击队伍和177支防守队伍长达10天的激烈鏖战中，安全防线持续加固。 作为“蓝队”代表，恺英网络（002517）股份有限公司董事、副总经理骞军法对记者表示，这是恺英网络连续第5年参加“磐石行动”。通过“磐石行动”网络安全实战攻防活动，公司提升了安全应急响应效率，加强了安全防护策略强度，收敛了资产暴露面维度，建成了集“监控—响应—防御”为一体的纵深防御机制。 “携程信安团队对外部暴露面进行安全风险治理，推动安全加固。在比赛中，信息安全组对可疑扫描持续关注，发现网络攻击万余次，封堵可疑IP地址近千个。”携程集团总编辑、副总裁王强对记者表示，携程高度重视“磐石行动”，在人力物力方面给予充足的配套保障，将其作为网络安全防护水平的有效检验手段。 上海市通信管理局局长王天广表示，本届“磐石行动”形成三方面显著成效：一是实战成果彰显防御新高度。各参演单位在高强度攻防中实现防御能力突破，动态防御机制在实战中得到充分检验，网络安全风险预警与应急响应的协同联动效能显著增强。二是暴露问题并检视深层隐患。推动企业从技术架构、管理机制、人员意识三个层面深入查摆问题，为构建“能打仗，打胜仗”的防护体系提供了改进方向。三是创新实践筑牢安全韧性根基。面对人工智能快速发展带来的新型安全挑战，本届演练创新设置“AI安全”等专项场景，在人工智能安全开发、合规运营、风险防控等领域形成标准化防护能力，为构建安全可信的人工智能产业生态筑牢网络安全屏障。 “从信息安全、网络安全到数据安全，随着科技日新月异，可以预见的是，AI将是未来的安全主战场。”上海市通信管理局互联网管理处处长宁海忻说。 数据安全成为产业核心引擎 根据国际数据公司的预测，中国网络安全市场规模将从2023年的110亿美元增长至2028年的171亿美元，年复合增长率为9.2%。其中，数据安全作为新兴领域增速更快，成为拉动行业增长的核心引擎。 瞄准了其中的商机，企业纷纷加码布局。以格尔软件（603232）为例，公司立足密码技术优势，持续深耕传统业务，同时将密码能力延伸至物联网、低空经济、人工智能等新兴安全领域，强化数字信任体系构建，同步推进国际化布局。启明星辰（002439）也表示，网络安全是数字中国建设的战略基石，未来发展前景较为广阔。公司将积极拥抱AI技术，与中国移动（600941）共同创新网信安全技术，打造安全的数字化转型基础设施，一起构建全新的大网信安全板块。 新消费主线场景延伸 “苏超”热到A股 端午假期后，“苏超”（江苏省城市足球联赛）的火爆情绪蔓延至A股市场。节后两个交易日，多只“苏超概念股”连续涨停，且成交量急剧放大。 从盘面上看，“苏超概念股”主要分为两类：一类是以区域划分的江苏上市公司，数据显示，江苏板块708只股票中，有540只节后两日收获上涨，占比接近八成，且平均涨幅跑赢大盘；另一类是以行业划分的体育产业链公司，涉及赛事运营、器材制造、场馆建设等领域。 而两类股票的重合部分——地处江苏的体育产业链公司股票，成为本轮“苏超”行情领涨龙头。其中，金陵体育（300651）连续两日收获20%幅度涨停，公司注册于苏州张家港，主要从事体育器材和场馆设施的生产销售业务；共创草坪（605099）收获3连板，公司位于淮安，主营人造草坪业务，是国际足联的全球人造草坪优选供应商之一。此外，地处徐州邳州、主营家庭健身器材业务的康力源（301287），节后两日股价涨幅接近20%。 在券商分析师看来，本轮“苏超”带动的行情，其本质是情绪消费或精神消费的场景延伸。当下，资本市场资金正在追逐新消费主线，而“苏超”的火爆恰好契合了这一热点。 东吴证券商社团队首席分析师吴劲草表示，“苏超”的火爆并不局限于足球比赛，而是通过足球折射了江苏13个城市的地域特色和地域文化，让观众和消费者在观赛时带有一定的情绪归属感，因此本质上是情绪消费的体现。 吴劲草认为，映射在A股市场上，短期内与体育器材、赛事转播相关的上市公司股票可能有所表现，但长期还有待观察。他特别提示了交易风险：部分跟涨个股与产业关联度较低，投资者应警惕情绪退潮后的回调风险，长期投资还是要聚焦企业基本面。 情绪消费或精神消费，是近期资本市场新消费主线的一大分支，最具代表性的公司如泡泡玛特、老铺黄金等，其股价今年以来均屡创新高，这些都与消费者日益关注精神层面消费有关。 兴业证券全球首席策略分析师张忆东认为，新消费包括服务消费、精神消费，以及科技AI相关的新型消费。“今年以来，消费者特别关注精神层面的需求，传统商品的消费功能在减弱，消费的亮点转为通过消费行为来寻找情感共鸣或认同感。”张忆东说。 在张忆东看来，与传统消费公司相比，新兴消费公司成长属性更强，自由现金流和以自由现金流衡量的回报都处于较好水平。 关于体育板块，国泰海通证券研报表示，目前A股体育上市公司主要有三类：一是体育服务公司，包括体育赛事运营、转播及体育IP等；二是体育装备公司，包括健身服饰、健身器械等；三是体育基础设施建设，包括场馆和配套等。此前，中国人民银行等四部门印发《关于金融支持体育产业高质量发展的指导意见》，相关企业的融资便利程度有望提升。 国泰海通证券认为，随着AI技术的发展，“AI+体育”已在多个细分领域落地部署，AI跑步机、AI力量器械在健身房或居家场景逐渐开启应用进程。在政策支持、消费潜力充足、AI技术迭代的背景下，可重点关注体育板块投资机会。 从农业险提质到分红险转型 政策驱动+企业创新 “新实践”提升保险业服务水平 在青藏高原东部边缘的四川红原大草原，上海证券报记者见到了成群的牦牛，刚刚经历了草料匮乏冬季的它们，正嚼着刚刚返青的牧草。得益于红原县政府部门与保险公司联合探索的精准补饲体系，当地牦牛“冬瘦、春死”的传统困境得以改变。 这是农业保险提质的具体实践。农业保险、新能源车险和浮动收益型保险是保险业新“国十条”确定的重点改革领域。记者近期调研四川、北京等地看到，这几大领域正通过改进风险减量服务、推出新服务模式和创新开发新产品来解难题、增活力，提升保险保障能力和服务水平。 改进风险减量服务 由于天然草场的四季更替，牦牛时常会陷入“夏饱、秋肥、冬瘦、春死”的困境，牧民卖牛收入因此减少。为帮助牧民解决这一困境，中国人民财产保险股份有限公司（下称“人保财险”）进行了牦牛风险减量探索。 “近几年政府把牦牛保险保费补贴提高到80%，老百姓仅需出20%即26元/头。去年，我们村有1万多头牦牛上保险，总共收到保险赔款72万元。”红原县夺龙村副书记泽朗太对记者说，今年雪灾，人保财险还捐赠草料帮助牧民补饲，减少牦牛掉膘。 金融监管总局4月发布的《关于扎实做好2025年“三农”金融工作的通知》提出，鼓励保险公司积极开展灾害预警和风险减量服务，参与灾害救助和应急管理体系建设。 目前，农业保险风险减量服务还处于各自探索阶段。一位农业大学教授表示，农业是自然灾害高发领域，农业保险在运行过程中加大风险减量投入十分重要。保险业应对各细分农业产业建立起标准化的风险减量服务体系，更好发挥农业保险防灾减灾功能。 发展浮动收益型保险 最近，上海42岁的李女士在重新规划家庭的财富配置。经过一番比较，她选择了新华保险（601336）今年推出的一款分红险产品，每年交费10万元，交费10年。“我看重的是2%的预定利率加分红，相当于收益浮动的理财组合。”李女士告诉记者，这也是一种养老规划，借此可以拿下新华保险养老社区的“入住权益”。 保险业新“国十条”提出，推进产品转型升级，支持浮动收益型保险发展。分红险正是一类由“保证收益+红利”组合而成的浮动收益型保险，也是人身险公司今年落实政策要求，进行业务转型的主要方向。 随着各大保险公司加大分红险转型，越来越多的金融消费者与李女士一样，选择长期持有分红险。一组行业数据可以佐证：今年1月至2月，中国太平个险渠道分红险占比达98.9%，银保渠道分红险占比达88.6%，产品结构大转型。此外，一季度，中国人寿（601628）和太保寿险的分红险新单保费占比分别为51.7%和18.2%，同比均实现大幅提升。 破解新能源车投保难 前两年，由于一些新能源车出险率高，部分新能源车主面临商业车险投保难的问题。今年1月，金融监管总局、工业和信息化部、交通运输部、商务部联合发布《关于深化改革加强监管促进新能源车险高质量发展的指导意见》（下称《指导意见》），提出建立高赔付风险分担机制。中国保险行业协会、上海保险交易所同时上线“车险好投保”平台，推动高赔付风险分担机制落地。 据中国保险行业协会披露，截至4月25日，“车险好投保”平台已平稳运行三个月，有序承接高赔付风险新能源车险业务，累计注册用户67.62万个，成功接入两批次共32家财险公司，服务承保新能源汽车50.66万辆，提供保险保障4948.12亿元。 中国人民大学中国保险研究所所长魏丽表示，根据《指导意见》，未来保险业还将在高赔付风险分担机制内优化自主定价系数规则，一方面给予保险公司更大的定价自由裁量权，鼓励保险公司对新能源车应保尽保；另一方面激励保险公司进行更加细致的风险分类，通过保费与风险更加精准地匹配，降低风险池的平均风险，有利于业务可持续发展。 “易主”！“易主”！“易主”！ 多家A股公司筹划控制权变更 近期，A股上市公司进入“易主”密集期，陆续有多家公司发布筹划控制权变更事项。6月4日晚，再有公司发布相关公告。 鸿合科技（002955）（002955）公告称，公司在6月4日收到实际控制人XING XIUQING、邢正的通知，其正在筹划股份转让事项，该事项可能导致公司控制权发生变更。交易对手方主要从事投资及资产管理业务。公司股票自6月5日开市起停牌，预计停牌时间不超过2个交易日。 资料显示，鸿合科技主要从事教育信息化、智能硬件和技术服务等业务，致力于为客户提供全面的解决方案。2024年，该公司实现营业收入35.25亿元，同比下降10.29%；归母净利润2.22亿元，同比下降31.20%。今年一季度，鸿合科技业绩进一步承压，营业收入5.1亿元，同比下降7.4%；归母净利润为585万元，同比下降76.7%，其中经营活动产生的现金流量净额为-2亿元，相较于去年同期有所下降。 在此前的业绩说明会上，鸿合科技表示，2024年业绩下滑主要原因是国内教育市场受采购预算紧缩、竞争加剧等影响，致使国内业务年度营收和毛利润下降。公司在精简团队降本增效的同时，仍在AI新技术应用、海外软件产品以及增长型新产品开发上持续投入，全年净利出现同比下滑。2025年一季度受海外市场影响，导致毛利率和净利润下滑，主要原因是北美教育交互平板类产品的市场规模有所下降，欧洲在手的重大标单一季度还未开始交付，二季度陆续进入交付。 此外，鸿合科技表示，2024年第四季度公司对国内教育团队进行了新的调整，重新定义了战略举措及激励方案，业绩逐步回升；2025年第一季度，国内教育营收较2024年有较大幅度增长。 母婴消费品企业*ST金比（002762）（002762）在6月4日晚间也披露，近日收到控股股东、实际控制人林浩亮、林若文的通知，正在筹划公司股份协议转让事宜，具体方案尚待沟通确定。 目前，*ST金比主业专注于母婴消费品行业，产品线对母婴“穿”“用”类产品基本实现全覆盖。该公司正围绕“母婴用品+医美服务”领域，深化业务调整和布局。 由于去年扣非净利润亏损且营收不足3亿元，在披露2024年年报后，*ST金比“披星戴帽”。财务数据显示，该公司2024年实现营业收入2.25亿元，净利润5215.06万元，扣非净利润-4531.68万元。 *ST金比披露，公司股票自6月5日开市起停牌，预计停牌时间不超过2个交易日。 同日晚间，“童装第一股”安奈儿（002875）（002875）也公告筹划控制权变更进展。该公司称，控制权变更事项目前处于洽谈阶段，尚存在重大不确定性，股票自6月5日（星期四）开市起继续停牌，预计停牌时间不超过3个交易日。 此前，安奈儿公告，公司收到控股股东、实际控制人曹璋、王建青的通知，获悉其正在筹划公司控制权变更相关事项，曹璋和王建青拟通过向交易对手方转让公司股份等方式，使交易对手方获得公司控制权。具体转让比例和实施方案尚待进一步沟通确定。交易对手方主要从事投资管理业务。若交易完成，公司的控股股东、实际控制人将发生变更。 此外，6月4日，同样进行控制权变更的易明医药（002826）（002826）复牌，公司股价迎来“一字”涨停，报收13.4元/股，总市值26亿元。据公告，北京福好企业管理合伙企业（有限合伙）与易明医药控股股东、实际控制人高帆签署了《股份转让协议》，北京福好拟协议收购高帆持有的4385.59万股易明医药股份，占上市公司股份总数的23%。 交易完成后，易明医药控股股东将由高帆变更为北京福好，实际控制人将由高帆变更为姚劲波，高帆将保留2.59%表决权股份。 公开资料显示，姚劲波是58同城的创始人，姚劲波实际控制企业包括无锡五八赶集信息技术有限公司、五八同城信息技术有限公司、无锡五八悦家信息技术有限公司等多家公司。 易明医药表示，北京福好将结合自身在投资管理、产业规划等方面的优势，为上市公司业务发展赋能，提高上市公司的资产质量，促进上市公司健康稳定发展和维护公司利益，提升上市公司价值及对社会公众股东的投资回报。 近期，A股多家公司发布筹划控制权变更事项。除上述公司外，帝欧家居（002798）、菲林格尔（603226）、棒杰股份（002634）等公司的控制权变动也受到市场关注。 变革、出海与政策红利叠加 港股IPO好戏连台 港股IPO市场迎来爆发。5月20日，宁德时代（300750）在港交所挂牌上市，其H股股价开盘后迅速攀升并罕见地超越A股股价。此次IPO募资规模达410亿港元，成为2025年全球最大规模IPO。随后，恒瑞医药（600276）、吉宏股份（002803）等龙头企业相继登陆港股，推动市场持续升温。 据数据统计，今年以来，港股IPO募资总额已突破776亿港元，较去年同期激增逾7倍，接近2024年全年募资总额的90%，远超2023年水平。市场分析指出，本轮IPO热潮的驱动因素包括：政策红利持续释放、中资企业加速国际化布局，以及港交所持续深化市场改革。 补足硬科技短板 重塑港股生态 “我们今年的IPO业务远超预期，团队几乎每天都在连轴转，凌晨收工已成常态。”香港投行人士李杰（化名）告诉证券时报记者，新股上市后的亮眼表现进一步点燃了企业的上市热情。“现在接触的拟上市企业数量激增，大家都在争抢这个上市的黄金窗口期。”他说。 “我一直忙于与企业会面，平均每天至少见一到两家公司，他们都表达了对在港股市场上市的强烈兴趣。同时，我们还有非常坚实的后续融资项目储备。”在近期举行的宁德时代上市仪式上，港交所行政总裁陈翊庭告诉证券时报记者，近期港交所推出的“科企专线”市场反馈特别好，港交所上市部门的同事接到了很多咨询，科技企业上市的热潮会持续，她也希望企业能利用好“科企专线”。 这一盛况不禁让人联想到2018年到2021年的中概股回归潮，彼时港交所掀起了数十年来最大的变革，包括允许同股不同权公司上市等，吸引了阿里巴巴、美团、网易、百度等一大批中概股巨头相继回港上市，这一变革也重塑了港股生态，由金融、地产等传统行业占据主导地位的市场，变成新经济板块，大放异彩。但近年来，港股市场又出现了“硬科技”缺失的新质疑。如今，这一轮IPO热潮正在改写这一局面。 2023年3月，港交所宣布在《主板上市规则》中新增特专科技公司18C章节，允许尚无收入、无盈利的“专精特新”科技公司赴港上市，涵盖了信息技术、先进硬件、先进材料、新能源与环保、新食品与农业科技等主流前沿科技领域。此举是继2018年之后又一重磅变革，表明港股正在进行一场“硬科技”之变。 目前，港股市场的“硬科技”已初具规模。2024年下半年以来，黑芝麻（000716）智能、地平线机器人、佑驾创新、国富氢能、赛目科技、宁德时代等科技企业上市；而在后备的上市力量中，泽景电子、诺比侃科技、中鼎集成、英矽智能、赛力斯（601127）、纳芯微、天域半导体等众多知名科技企业蓄势待发。这些公司所在领域极为广泛，涵盖人工智能、半导体、新能源等众多热门赛道。 港股成内地企业 全球化跳板 近年来，内地企业全球化布局正加速推进。2024年4月，中国证监会发布5项资本市场对港合作措施，其中明确提到支持符合条件的内地行业龙头企业赴港上市融资。 为更好承接“A+H”上市需求，港交所持续优化上市机制。2024年推出符合资格A股公司快速审批时间表，符合条件的A股上市公司若提交完备申请材料，原则上仅进行一轮意见反馈，监管评估将在30个工作日内完成。 事实上，目前不少赴港上市的A股公司均重点提到了“出海”一词，而香港正在成为内地企业“出海”的关键通道。如宁德时代在本次港股募资完成后，预计将其中约90%的资金用于推进匈牙利项目第一期及第二期建设。恒瑞医药明确表示，赴港上市是其“出海”战略的关键一步。 李杰坦言，目前国内很多优质企业都面临着“出海”需要，也对资金有更多的需求。“目前国内市场‘内卷’严重，因此往海外发展寻找新的增长空间是必由之路，这也是推动A股公司赴港上市的重要原因。从融资角度看，港股IPO的定价水平与A股定增相当，但其流程和审核都相对较快。这对于亟需资金的企业而言，是一场及时雨。” “香港作为国际金融中心，拥有高度开放的资本市场，企业通过在港上市可以更便捷地获得外汇资金，为其全球化扩张提供充足的资金支持。可以直接接触到全球资本市场，增强其在国际市场的知名度和品牌影响力。香港采用普通法制度，与许多国际市场的法律体系更为接近。这种法律环境有助于企业在国际化过程中更好地与其他国家的法规对接，降低跨境经营的法律和合规风险。”汇生国际资本总裁黄立冲说。 而如何对接内地企业的“出海”战略，香港也有着清晰的定位和路径。在证券时报记者近日参加的一场港交所论坛上，香港特区政府财政司司长陈茂波透露，目前已有逾百家大型企业进入上市筹备队列，地缘政治格局既带来挑战，更孕育机遇。“一方面，我们见证着中概股回归潮；另一方面，内地蓬勃发展的科技生态培育了大量优质创新企业，这些企业‘出海’融资的需求与国家‘走出去’战略高度契合。”陈茂波表示。 “有一句话叫‘不出海就出局’，因此越来越多的企业将走向全球化。这些企业以香港为基地筹集资金，以支持自身的业务发展，同时也借助香港的优质专业服务和卓越平台，来助力自身的国际化进程。”陈茂波说。 优质资产与全球资本 重塑香港金融地位 根据中金公司（601995）最新研究数据，海天味业（603288）、安井食品（603345）、三花智控（002050）、百利天恒与康乐卫士5家企业目前已通过备案准备赴港上市。除此之外，三一重工（600031）与赛力斯等18家公司目前已向中国证监会递交上市材料；另有包括韦尔股份（603501）与牧原股份（002714）在内共25家公司已公告H股上市计划。中金公司指出，后续仍有近50家A股公司计划赴港上市，潜在流动性需求将达1500亿—1800亿港元。而据德勤中国预计，2025年将有更多大型A股上市公司、内地龙头企业、在美上市中概股和海外公司赴港上市，全年港股上市新股或将达约80只，融资约1300亿至1500亿港元。 而如此大量的优质公司赴港上市，将进一步提升港股市场的活力和巩固香港国际金融中心的地位。中金公司认为，长期来看，一个好的市场最大的优势是好的公司不断上市并聚集，进而吸引更多资产沉淀，再吸引更多优质公司上市，形成公司与资金的正反馈。港股市场近年来一系列改革措施也有望吸引更多资金沉淀，实现优质公司与资金的双向正循环，也将强化香港作为中国资产投资窗口和人民币离岸中心地位。 黄立冲认为，欧美资本对中国企业的投资态度趋于谨慎，而香港作为国际资本与内地企业的桥梁，有更多对内地企业较为友好的投资者。随着中国“双循环”战略的推进，香港在内循环和外循环中的桥梁作用愈发重要。科技企业通过赴港上市，不仅能吸引国际资本，还能更好地融入全球供应链和市场。 “以旧换新”大单频传 医疗器械上市公司格外忙碌 “以旧换新”正为医疗器械行业注入强劲动能。今年来，各地卫健委密集开展市场调研，医疗设备集采大单频传。截至5月底，相关招标公告数量同比增近六成。据统计，前4个月，多个细分领域医疗设备市场规模显著上扬，业内人士预计，全年设备更新订单总量有望达数百亿元。 政策东风之下，一轮新的增长周期开启，医疗器械板块上市公司摩拳擦掌抢占市场。随着订单陆续落地，业内预计三季度行业营收将迎来较为明显的增长。 集采大单频现 2025年是医疗器械公司的市场经理们异常忙碌的一年。一个令他们十分熟悉的场景是，在给定的20分钟时间内，快速介绍公司产品的核心技术和先进性，并宣讲公司的服务能力、售后维保、市占率等情况，接受采购方的询问，在互动答疑中发现市场需求点，并快速调整方案。 今年以来，类似这样的市场调研活动在全国各地密集展开。这类活动的发起方，通常是各省市卫健委。 通过市场调研，各地卫健委可以全面掌握市场信息，为后面的集采方案做准备。企业通过采购单位发布的预算价，可以提前准备更适配的产品，提高中标概率。 据证券时报记者从中国政府采购网上统计，截至5月31日，中央和地方的医疗设备采购公开招标公告共计3832条，相比去年同期的2412条，数量增长了58.87%。其中，招标类别为“中央公告”的有193条，去年同期仅有30条，同比增长5.43倍。 除了数量增多，在采购金额方面，可谓“大单频现”。今年3月，中国政府采购网发布《福建省2024年CT、MR医用设备集采公开招标招标公告》，系列产品的预算总额达到8.97亿元，总数量达92台。同期，湖北省发改委批复，将武汉大学中南医院高端医疗装备更新改造项目购置设备的数量由3台（套）调整为57台（套），总投资调整为2.6亿元。 近期，三亚市卫健委发布开展三亚市医疗设备集中采购（第四、五批）市场调研的公告，两批次设备集采总预算约3亿元，涵盖了彩超、CT、MR、神经外科手术显微镜等大批医疗设备。 据中国医学装备协会数据服务平台医装数胜统计，今年1~4月，医疗设备重要细分领域的市场规模几乎都出现了向上的拐点，如医学影像设备，今年前4月同比增长106%，放射治疗设备同比增长83%，外科手术设备同比增长80%，生命支持设备同比增长73%，体外诊断设备同比增长44%。 有业内人士预计，2025年医疗设备更新需求约为300亿元，加上2024年未执行的400亿至500亿元，预计全年设备更新形成的订单总量将达到数百亿元，甚至有望突破1000亿元。 从前期市场调研，到公开招标，再到企业应标、中标，相关招采活动将贯穿整个2025年，医疗器械行业将迎来销售量和市场规模扩张的“大年”。 迎来新周期 2024年3月初，国务院印发的《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》提出，到2027年，工业、农业、建筑、交通、教育、文旅、医疗等领域设备投资规模较2023年增长25%以上。 这轮设备更新的启动，对于我国医疗设备行业可谓恰逢其时。根据欧洲放射、电子医学和卫生信息产业协调委员会(COCIR)的《医学成像设备年限及分布》报告，我国部分医学成像设备的使用年限超过10年，尤其是X射线计算机断层扫描系统(CT)、磁共振成像系统(MR)、DSA和PET设备，亟需更新换代。我国现行《医疗器械监督管理条例》也要求，淘汰过期、失效和落后的设备。 为落实设备更新方案，国家发改委等联合发布《推动医疗卫生领域设备更新实施方案》，得到了全国各地积极响应。2024年5月以后，不少大型医院启动了医疗设备更新计划，涵盖MR、CT等医学影像诊断及放射治疗设备。 “设备更新既是医疗机构高质量发展的必然趋势，也是提升我国医疗装备产业能力的历史性机遇。”联影医疗称，设备更新力度和周期，将对未来数年内的医疗健康体系和产业结构产生深远影响。 康泰医学（300869）预计，随着医疗新基建在全国范围内展开，公共卫生和基层医疗机构建设专项债券、财政贴息贷款更新改造医疗设备、“千县工程”等政策相继落地实施，医疗器械订单逐步兑现，将进一步刺激国内医疗器械市场增长。国家逐步规范对进口医疗器械的采购行为，鼓励医疗机构更多采购国产设备，将加快国产替代进程。 如果说2024年受到医疗反腐、地方资金紧张等影响，各地医疗设备更新的落地慢于预期，那么到了2025年，随着“两新”政策加力，各类资金陆续到位，设备更新的进展明显提速。有业内人士预计，2025年的医疗设备更新将迎来放量增长，行业将正式进入一个持续十年左右的新周期。 上市公司积极竞标 面对多年难遇的市场扩容，各家医疗器械上市公司早已摩拳擦掌。 “今年我从上班第一天就开始出差，到目前为止，已经跑过了19个分公司。”某大型医疗器械公司分管营销的高管表示，从调研的分公司和地方头部医院的情况来看，各地对于新扩建、医疗设备采购的需求比较大。 “我们各地员工的干劲斗志很高。在把握大单和政府招投标的能力方面，非常有信心。”他介绍，已经召开的设备更新集采项目当中，参与的分公司保持了60%以上的胜率。 志在必得的决心，从上市公司的表态中可见一斑。超研股份（301602）表示，公司研制的医用超声影像设备，在各省市卫健委等部门的大宗投标项目中多次中标，多款设备入选中国医学装备协会优秀国产医疗设备产品目录，在“第一批优秀国产医疗设备产品遴选”中，公司为所有参选厂家中入选产品型号最多的企业。 九州通（600998）表示，2025年，集团已中标湖北省人民医院脑机接口康复训练系统、经皮二氧化碳及血氧检测系统采购。 伟思医疗预计，到2025年下半年及2026年至2027年，设备换新的需求，将从刚需产品逐步过渡到改善型产品。公司已做好营销布局准备，针对技术创新和专科能力建设两个维度，为客户提供以旧换新方案。在康复业务方面，公司专注于精品亚专科建设的焕新升级，预计下半年将取得新的成果。 迈瑞医疗（300760）表示，公司产品已在大型公立医院获得了更广泛的认可，特别在补短板、医院改扩建以及智慧化建设项目中具备更大的竞争优势，使得公司中标多个省级及以上大型政采招标项目。 预计三季度开始兑现 在开立医疗（300633）的年度股东大会上，公司董事长陈志强表示，对于今年行业快速复苏有信心。公司高管预计，设备更新政策持续周期为三年，去年全国各省份都发布了规模较大的采购计划，但最终招标落地的比例不高，这部分采购计划预计会在今年陆续落地。今年公司中标增幅明显好于行业平均水平，预测今年会呈现“前低后高”的业绩节奏，公司收入有望回归增长趋势。 迈瑞医疗表示，2024年设备更新的执行率偏低，今年上半年明显提速后，正在陆续形成订单。今年以来，各地陆续发布设备更新的通报，有一些地方对执行时间的要求是在2025年内至少执行六成以上。这样一来，两年叠加的订单量将会在下半年集中兑现。 迈瑞医疗判断，在多项利好政策的推动下，公司总体业绩的改善可能出现在三季度。“从三季度开始，将会有一个比较明显的复苏。”公司相关负责人表示。 医装数胜创始人杨雳对证券时报记者分析了上市公司确认营收的时间。对于集采中选的耗材产品，各地执行略有差异，一般在入院后一个月左右付款；对于陆续开标的项目，经过投标、中标、协议签订、设备验收，医院才会支付款项。存在滞后效应的情况下，相关采购订单对于供应商财务报表的影响，预计在三季度会看到明显差异。 楼市政策不断加力 房企准备年中“冲刺” 经历了传统的“金三银四”热度后，重点城市的房地产市场逐渐进入平稳期。证券时报记者走访发现，“好房子”的规范逐渐完善及“新规”产品逐步入市后，新房市场的关注度逐步提高。与此同时，楼市政策层面的支持力度仍在继续，房企也准备年中“冲刺”。 中指研究院指出，5月重点城市新房整体销售环比增长，核心城市“新规”项目开盘基本可以实现较好去化，但郊区老项目及低能级城市项目仍普遍面临压力，是否有优质新盘入市已成为影响短期城市销售和房企销售的重要因素。 记者在深圳市场走访时发现，一些号称好房子“新规”的项目以及得房率较高的新房人气颇高，类似的房源也已经站上各地新房市场的“C位”。 在龙华观澜片区的一处新房项目，据现场销售人员介绍，该项目是片区内首个“新规”项目，通过飘窗面积扩大、阳台进深加大等多种方式提高得房率，75平方米就能做到三房两卫的户型，还可叠加折扣、赠送物业费等优惠。记者看到，不少购房者都在现场参与新房认购。 多个城市的第四代住宅、低密洋房等产品的成交表现也明显优于普通楼盘。克而瑞的统计显示，截至5月25日，苏州成交金额前十的楼盘中，有6个项目属于前述类型。而在杭州，房企推盘积极性提升，核心区凭借优质配套及产品力吸引高净值客群，市场热度较高。 另一边，“新规”产品去化相对较好，“旧规”产品去化相对困难。 记者在深圳市罗湖区、福田区采访时发现，不少城市更新项目的新房容积率超过了 |
