暂时的折返，“慢牛”行情趋势不变

7月中央政治局会议和新一轮中美经贸会谈落地后，市场对增量政策的博弈降温，指数连续五周上涨后具备阶段休整的需求。往后看，美联储降息预期重燃，国内宏微观流动性仍较为充裕，有利于A股慢牛趋势的延续。“623”行情以来，A股各板块“轮动上涨、低位补涨”的特征明显，赚钱效应的持续性更好，同时市场增量资金来源较为广泛，除了融资资金以外，公募、私募机构的参与度也有提升，在资产配置荒格局下，后续“居民配置资金入市与股市慢涨”的正反馈效应也有望加强。

行业配置上，建议关注：新技术、新成长方向：如AI算力、机器人、固态电池等；红利板块回调后带来再配置机会，如部分低估值中字头。