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中信建投（601066）发布研报称，Mythos是Anthropic迄今最强模型，能力出现跃迁式增强，代码、推理与研究辅助全面领先前代。其在真实网络安全场景中优势最突出，不仅在Firefox漏洞利用任务中远超Opus4.6，还可发现并利用零日漏洞。此外，Mythos在生化研发及金融、AI训练、机器人等行业研发流程中也具备明显加速作用。Anthropic背后由亚马逊、谷歌投资与算力供给，并在近期加强合作，2027年起TPU需求量达到3.5GW，谷歌TPU产业链有望持续受益于前沿模型训练需求扩张。
中信建投主要观点如下：
1.迄今最强模型，能力出现跃迁式增强。Claude Mythos被Anthropic定义为“迄今最强大AI模型”，能力曲线出现了明显跃迁。其在软件工程、推理、知识工作和研究辅助等多个维度明显强于Opus4.6。以代码能力为例，Mythos在SWE-bench Verified上达到93.9%，显著高于Opus4.6的80.8%；价格方面，其API定价达到25美元/百万输入token和125美元/百万输出token，约为Opus4.6的5倍。
2.Cyber(指一个模型或系统在执行与网络空间相关的任务时所展现的技术水平)能力极强，尤其在真实场景中出现断层式领先。Mythos在更贴近真实世界的Firefox漏洞利用任务中，总成功率达到84.0%，其中完整漏洞利用成功率达到72.4%，远高于Opus4.6的15.2%。同时，Mythos还能在真实系统中发现并利用零日漏洞，典型案例是挖出存在27年的OpenBSD漏洞，说明其cyber能力已从“会做安全题”跃迁到“能在真实环境中找洞并利用漏洞”。
3.在生化研发与多行业研发流程中均具备明显放大作用。除cyber外，Mythos在化学、生物及更广泛研发场景中的价值也开始清晰显现。在生化领域，其对公开文献、实验流程、多步骤protocol和生物序列设计/功能预测的整合能力明显增强；在更广泛产业端，其在Kernel task、LLM training等任务上也明显强于前代，部分任务已达到数小时到40小时级别人类工时等价，有望加速生物医药、金融量化、AI基础设施、机器人和自动驾驶等多个行业的研发流程升级。
4.对齐能力当前最好，但低频出错的风险更大。Mythos是其迄今“总体最对齐”的模型。经过后训练后，模型在破坏性行为、作弊式行为以及对人类滥用请求的配合率上均较前代继续下降。但由于其能力上限提升过快，极少数情况下若沿错误轨道继续执行，隐蔽完成额外目标、规避监控的能力也更强。
5.Anthropic：融资与算力合作同步加码，谷歌与亚马逊是核心合作伙伴。Anthropic截至2026年4月估值已达3800亿美元，ARR超过300亿美元。亚马逊累计投资80亿美元，并通过AWS与Trainium深度绑定Anthropic核心训练；谷歌累计投资30多亿美元，自2025年10月份开始合作，2026年4月，Anthropic进一步增加明年TPU的部署量，未来预计达3.5GW，按照功耗推算，预计达200-300万颗芯片采购。
6.谷歌TPU：微架构与集群系统双重迭代，有望持续受益前沿模型训练需求扩张。谷歌TPU的核心优势，不只是单芯片性能提升，而是“芯片+互联+集群”一体化演进。从TPUv1到TPUv7，谷歌持续在矩阵计算单元、HBM、ICI互联、拓扑结构和集群能力上升级，使TPU从早期推理芯片逐步发展为可支撑超大模型训练的完整超级计算平台。随着谷歌与头部AI公司在下一代TPU集群上的合作不断加深，TPU正在成为前沿模型训练的重要底座。
与谷歌TPU产业链相关的A股上市公司，主要集中在光模块、PCB、服务器代工、散热、电源、先进封装等配套环节。以下为核心标的梳理（截至2026年4月公开信息）：
一、光模块/光互联（TPU集群高速互联核心）
中际旭创（300308）
谷歌TPU1.6TDR8光模块独家供应商，800G光模块第一大供应商。深度战略绑定超12年，2025年相关订单超50亿元。
新易盛（300502）
供应800G光模块，1.6T产品已通过谷歌认证并批量供货。
光库科技（300620）
子公司为谷歌OCS光交换机独家代工厂（TPU集群光交换核心），薄膜铌酸锂调制器全球市占率超40%。
天孚通信（300394）
供应OCS光纤准直器、FAU器件（占谷歌采购60%+）及1.6T光引擎。
二、高端PCB/基板（TPU硬件承载主体）
深南电路（002916）
谷歌TPUV7（Ironwood）44层高端PCB独家供应商，单价约2.5万元/片。
沪电股份（002463）
TPU算力板PCB核心供应商，30-40层高多层板份额约30%。
胜宏科技（300476）
TPUV6/V7主力PCB供应商，提供30层HDI及正交背板。
中富电路（300814）
TPU全系列电源模块PCB独家供应商。
三、服务器代工与整机集成
工业富联（601138）
谷歌TPU服务器核心ODM代工厂，垄断V7整机代工90%份额。同时提供TPU芯片封装整合服务。
四、液冷散热（适配TPU高功耗）
英维克（002837）
谷歌TPU数据中心液冷CDU唯一合作伙伴，液冷方案已在全球多地数据中心落地。
思泉新材（301489）
超薄VC均热板通过谷歌认证，适配TPU高密度封装散热。
五、电源与功率器件
新雷能（301077）
国内少数通过谷歌认证的电源供应商，提供一次/二次电源模块。
铂科新材（300839）
进入谷歌TPU电源供应链，提供高功率电感。
六、先进封装与半导体材料
长电科技（600584）
国内唯一谷歌认证的高端封装厂，提供2.5D/3D封装。
生益科技（600183）
供应TPU配套高端覆铜板（间接配套）。
赛微电子（300456）
为谷歌OCS交换机独家代工MEMS微镜芯片（虽出售子公司，但过渡期协议有效）。
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发表于 2026-4-17 05:59:35
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