财政部网站5日发文称，2019年将积极协同有关部门进一步完善住房市场体系和住房保障体系，加强保障性安居工程资金筹集和管理，规范棚改项目融资管理，支持地方开展棚户区改造和农村危房改造，加强公租房运营管理，加快发展住房租赁市场，多措并举改善城乡群众居住条件。 中金公司测算，未来十年城镇租房人口将由1.5亿增长至3亿，对应租房市场面积及租金规模分别增至135亿平方米和7.6万亿元。租房市场的加速发展将成为宏观经济的重要增长动力。 上市公司中： 我爱我家：房屋资产管理业务的运营品牌为“相寓”，2018年年内业务已覆盖国内14座大中型城市，在管房屋套数达30.3万套； 世联行：长租公寓业务覆盖30座城市，去年公寓业务营业收入为4.06亿，同比增长94.85%。 【2019-04-26】我爱我家(000560)一季度净利润同比增长40.86% 4月26日，我爱我家(000560)发布2019年第一季度报告。报告期内，公司实现营业收入25.81亿元，同比增长2.95%；实现归属于上市公司股东的净利润2.05亿元,同比增长40.86%。 值得注意的是，2019年一季报是我爱我家完成重组后，第一份与完整财报做同比的季度报告。业内人士称，得益于一季度核心城市房地产景气度回升和公司业务规模及效益齐升，我爱我家一季度业绩显著增长。 我爱我家的主营业务为房地产综合服务业务，分别是房地产经纪业务、房屋资产管理业务、商业资产管理业务。报告期内公司主营业务增长稳健，其中二手房经纪业务的业绩同比增长显著，人员效率稳步提升。 稳健经营主营业务的同时，我爱我家积极借助上市公司优势，并购整合协同性较强的优质标的，不断丰富和完善全产业链业务布局。公司目前正在进行中环互联和蓝海购并购整合。若两个项目顺利完成并购，公司全国门店数将接近翻番，进一步提升公司的市占率，增强公司的盈利能力。 对于上述两标的业务协同性，公司表示，收购中环互联将补强公司加盟模式实力，有助于扩大公司业务规模。同时，我爱我家的直营模式将给中环互联以赋能优势，最终实现直营模式与加盟模式协同并进、有效结合；而蓝海购在商业资产运营细分市场具备较强优势，可提升公司资产管理运营业务实力，拉长房地产业务周期、提升客户黏度，逐步实现产品之间的转化。 【2019-05-06】世联行(002285)2018年年报及2019年一季报点评:转型阵痛 涅槃重生 核心观点 公司2018年营收和归母净利润出现下滑，多元业务进展顺利。公司2018年实现营业收入75.3亿元，同比下降8.3%；归母净利润4.2亿元，同比下降58.6%，业绩增速处于业绩预告区间内。收入端分业务看，房地产交易服务同比下降18.6%。交易后服务板块、资产运营服务板块、资产管理板块分别同比增长20.1%、89.8%、7.1%。多元业务进展顺利，为公司全面发展奠定基础。2019年一季度收入和业绩表现仍未完全企稳，仍处转型阵痛期。 房地产调控影响明显，房地产交易服务业务受到冲击。2018年公司代理销售业务收入为33.2亿元，同比下降12.3%。公司代理销售业务收入下降的原因：1）房地产调控严厉，开发商受到政府备案时间延长、银行减少贷款放款规模和自身流动性降低等因素的影响，公司代理服务业务的结算进度变缓；2）公司代理销售套数出现下滑。2018年累计代理销售33.9万套，同比下降31.8%。互联网+业务实现营业收入16.8亿元，同比下降28.6%，毛利4.5亿元,同比下降15.1%。2019年一季度这种影响仍在持续。 金融业务增长有所放缓，资管与装修业务增长迅速。金融业务2018年收入达7.7亿元，增长6.0%；毛利4.7亿元，增长2.1%。公司2018年贷款余额为39.7亿元，比上年同期下降19.9%。主要因公司主动控制了贷款规模。长租公寓收入增长94.9%，工商资产运营实现收入1.9亿元，同比增长118.0%。装修业务收入大增，实现收入2.5亿元，同比增长108.1%。新业务发展或将成为公司新的增长点。 财务预测与投资建议 下调至增持评级，目标价为5.52元。我们预测2019-2021年公司EPS为0.23/0.26/0.29元（原预测为2019-2020年0.74/0.91元）。盈利下调主要因新房代理数量下降、长租公寓持续投入。可比公司2019年PE估值为24X，我们给予公司2019年PE倍数24X，对应目标价5.52元。 风险提示 房地产市场大幅下滑。 新业务拓展不力。 |
