近日，工信部副部长王志军在广东出席中国爆破器材行业协会2019年年会，并深入民用爆炸物品生产企业调研。他指出，要坚定不移化解过剩产能、推进重组整合，提高技术创新能力和智能制造水平，提升产业集中度，增强企业市场竞争力，持续推动民爆行业高质量发展。 工信部去年12月印发的《民用爆炸物品行业技术发展方向及目标（2018年版）》强调要推进生产工艺及装备向安全可靠、绿色环保、智能制造方向发展，鼓励工业炸药智能化生产工艺技术及装备的研发与应用。中航证券李欣认为未来民爆行业市场集中度将得到快速提高，满足未来环保，安全性以及智能化要求的民爆生产企业具有巨大的区域竞争优势。 相关上市公司： 宏大爆破：具有矿服民爆一体化的产业链优势，近年来持续开展全广东省民爆市场的整合； 国泰集团：江西省内最大的民爆器材生产企业。 【2019-11-25】宏大爆破(002683)待爆以破 重器征途 一、宏大爆破依托HD、JK 两型军贸型导弹，打破了国内传统军品的研制及商业模式，有望获得快速发展。 第一，宏大爆破走的是军贸赛道，这是一条改变传统军品研制、销售、利润等商业模式的高成长发展路径。 第二，宏大爆破走的是“利用自有资金研制武器总体”的新路径，打破了依靠国家军费投入的传统路径 二、HD、JK 两大系列军贸导弹，可将其作为期权，未来随着批文、定型、订单落地（HD-1 导弹已获出口立项批文）将逐步放大期权，且越到后期期权增长速度越大！ 军贸导弹一，性能超越印俄联合研制的布拉莫斯的HD-1 超音速巡航导弹，军贸市场空间很大 军贸导弹二，JK 导弹，一款超小型精确制导导弹。 三、基本盘：布局民爆、矿服、军工三大领域，2019 年预计3 亿元利润，2020 年预计4 亿元利润，向下有支撑！ 四、投资建议：宏大爆破传统矿服、民爆、军工等业务是当前重要业绩支撑，将有效夯实基本盘；JK、HD 两型导弹可作为期权，未来随着批文（HD-1 已获批文）、定型、订单落地将逐步放大期权，且越到后期越将加速放大。我们预计2019-2021 年净利润分别为3.03、4.02、6.84 亿元，对应当前股价的PE 分别为31X、24X、14X。维持“买入-A ”评级。 五、风险提示：JK、HD 两型导弹定型进展、军贸订单具有不确定性，或不及市场预期。 【2019-10-11】国泰集团(603977)前三季净利预增100%-130% 国泰集团披露业绩预告，预计前三季度盈利1.05亿元至1.21亿元，同比增长100%至130%。公司2018年完成重大资产重组后合并范围增加及营业收入增长；原有各项业务发展稳健。 |
