据央视新闻报道，23日，在出席中日韩领导人会议期间，中共中央政治局常委、国务院总理李克强在成都考察。他强调，国家将进一步研究采取降准和定向降准、再贷款和再贴现等多种措施，降低实际利率和综合融资成本，推动小微企业融资难融资贵问题明显缓解。 此次官方明确“进一步研究采取降准和定向降准、再贷款和再贴现等多种举措”，向市场释放积极的政策信号，预计降准有望很快落地。按照过往央行通常会在周五傍晚宣布降准消息的“传统”，本周五将是观察降准消息的重要时间窗口。 银河证券认为，若降准落地，将助力银行信贷规模扩张，引导负债端成本下行，缓解银行息差压力。推荐盈利能力优异、成本优势显著、资产质量持续优化的优质零售行招商银行；集团优势明显、零售业务占比高、资产质量显著改善、金融科技应用领先的平安银行以及区域优势明显、资产质量优异的高成长城商行宁波银行。 【2019-11-20】App用户数占日均流量90%以上 招商银行(600036)将"开放进行到底" 继9月份对外宣布招商银行App用户突破1亿大关之后，招商银行近期正式发布招商银行App8.0版，这是招商银行App跻身"亿级App俱乐部"后的首秀，也是该行提出零售金融3.0转型一年来的思考与回答。 《证券日报》记者梳理了招商银行App8.0版的几大改变：新推"在线财务规划"、"开放登录和开放记账"两项新功能，同时对社区频道和生活频道进行全新改版，通过App的开放生态平台与合作方连接，并引入内容、生活等非金融服务场景。 目前，商业银行都在通过打造开放银行实现零售业务的新突破。从目前银行公布的数据来看，开放银行在助力银行弥补低频金融需求短板、实现渠道和流量突破方面，实现的阶段性"战果"不错。目前，招商银行生活频道MAU（月活用户数）突破1600万。 零售龙头的App新战略 将开放生态进一步推进 "你眼中的财富生活是什么样的？"--在11月18日招商银行举行的发布会上，招行让每一位上台发言的嘉宾都对这一问题给出自己的答案。 "重新定义财富生活"是招商银行App8.0的"主题"，在实现App用户数突破1亿大关、成为商业银行App当之无愧的领头羊之后，招商银行用这一新的定义，展现出其数字化转型的思考。 而在具体实践方面，招商银行App通过开放生态来实现。"面对亿级客群和日益集中的线上流量，以招商银行App为平台，构建数字化的用户获取与用户经营能力，方可为招商银行零售持续增长提供原动力。"招商银行表示。 开放银行正成为银行业发展的新趋势。所谓开放银行是一种平台合作模式，其利用开放API等技术实现银行与第三方机构间的数据共享，从而提升用户体验。 《证券日报》记者注意到，近年来，国有大行、股份行、城商行以及民营银行等都在抢滩布局"开放银行"。 例如去年7月份，浦发银行推出API Bank无界开放银行；同年8月份，建设银行的开放银行管理平台正式上线；9月份，中信银行也宣布推出三大开放银行零售产品。 麦肯锡此前发布的报告指出，这些国内开放银行先驱者探索出了符合自身特色的发展路径：大型国有商业银行实力雄厚，建设了大规模开放平台，输出服务并获取大批合作伙伴，以开放金融生态助力社会民生建设；股份行从业务战略出发，不仅通过开放银行技术将金融服务融入到个人客户的生活，也着眼于赋能小微企业，输出金融服务和打造场景化经营能力；领先城商行与互联网巨头合作，共同打造开放平台，连接中小银行和场景，助力其发展互联网金融业务。 上述报告还表示，一些率先探索的银行意识到，开放银行的关键在于以客户为中心、搭建开放生态，而开放的技术平台是实现"银行无处不在"这一诱人前景的重要支撑。 招行银行也表示，金融场景属于低频场景，用户黏度和活跃度相对较低，因此，承载了数字化获客与经营重任的招商银行App必须做出改变。立足金融和交易，并向其上下游不断延伸，通过引入更多元的泛金融和生活服务场景，以开放的平台为用户提供更丰富的非金融服务成为了招行的战略选择。 从招行公布的数据来看，其开放银行取得了不错的阶段性成果：如该行小程序平台搭载于招商银行App7.0版本上线，经过一年多的探索与优化，目前，小程序平台已接入包括社保、公积金、高德打车等在内的300余家合作机构，MAU（月活用户数）超过700万。不仅如此，招行还在"两票"领域进一步深耕，积极与星巴克、太平洋咖啡、万达院线等头部伙伴开展全国性合作，并大力拓展区域重点商户。目前，招行的饭票已覆盖120余个城市，合作商户超10万家，年销量突破80亿元；影票覆盖350余个城市，在线影院数过万。据招行相关负责人表示，招行目前正与华为钱包、芒果TV等头部平台合作，探索场景化的金融服务输出能力。 新增开放登录 和开放记账 《证券日报》记者了解到，此次招行App8.0版本新上了开放登录和开放记账的新功能。同时，此次招商银行App8.0版本还率先推出了"在线财务规划"功能。 不同于以往招行自有账户登录，8.0版本与第三方账户体系打通连接，支持微信登录和Apple ID登录。据悉，招商银行App也是目前唯一支持Apple ID登录的银行App。 开放记账则是收支功能的进一步升级，可帮助用户实现"任意账户收支，一个APP记录"。同时，招行也进一步加强了对智能语音交互技术的研究和应用，开放记账不仅支持手工记账，还创新推出语音记账，"智能收支随口记"也是本次8.0版本的亮点之一。 当前，招行零售客户总数突破1.3亿，招商银行App用户突破1亿，招商银行App登录用户数已经占到该行日均流量的90%以上，成为第一流量入口。"零售之王"招商银行不断通过App塑造自己的护城河，而商业银行围绕线上入口的争夺预计将更加激烈。开放银行如何不断"升级"服务体验，值得期待。 【2019-12-17】平安银行(000001)详解ROE的提升路径 ROE：如何做到三年后提升至15%？平安在息差、非息、成本收入比上与招行类似，但信用成本太高，导致ROE大幅落后于招行；和其他股份行相比，平安的资产减值损失/平均资产也要高出股份行平均水平大约50bp。做个简单的敏感性测算，平安信贷成本每下降15bp（剔除不良口径变化，9M19信贷成本和真实不良生成之间有100bp的空间），资产减值损失/平均资产能够下降10bp，对应ROE能够上升大约1个百分点。仅此一项，可保平安银行三年后ROE能从当前的12%提升至15%。 信用成本：控制住风险就是留住利润。（1）零售风险：市场最担心的新一贷和信用卡，其实风险远没有想象的大，与年初相比，部分风险指标有向好的趋势，无论是核销后不良率还是核销前损失率都已稳住；（2）对公风险：平安自2Q17以来每个季度对公一般贷款都在压降，存量风险其实要小于同业，3Q19不良偏离度已经降到了87%，和招行的80%已经非常接近，在今年逾期60+完全消化以后，未来会继续看到平安对公不良的双降。 息差：资产负债两端都能有改善。（1）资产端：零售方面，今年新一贷、信用卡余额没增长不是因为风险扩散了，而是因为零售把核销额度让给了对公（消化逾期60+），未来零售有核销额度后，新一贷、信用卡增速会重新恢复；对公方面，在集团联动的综合金融模式下，平安的对公能够更好的做到中等收益和低风险的平衡；（2）负债端：2Q19开始存款成本已经开始向下。对公方面，只要对公业务能够平衡发展，不再压缩，对公派生的存款其实能够很大程度上减轻成本压力；零售方面，随着零售AUM不断做大，能够沉淀的零售存款越多，也意味着不需要太多高成本的存款。 投资建议：我们在上篇深度《平安，不平凡》中详细阐述了平安银行的护城河以及业务改善的逻辑，本篇报告主要测算平安银行未来ROE的提升空间以及如何落地。我们未来会持续看到平安银行不良生成下降、利润增速提高，预计2019-2021年净利润同比增长16.3%、17.9%、19.4%，当前估值1.0x20PB，目标估值1.3x20PB，维持行业首选和强烈推荐的评级。 风险提示：经济失速导致资产质量恶化、对公进展不及预期。 【2019-10-31】宁波银行(002142)前三季度实现净利107.12亿元 各项业务指标稳步增长 10月30日晚间，宁波银行发布2019年度三季报，截至9月末，公司资产总额达12397.19亿元，前三季度归属于母公司股东的净利润107.12亿元，不良贷款率维持在0.78%。 今年以来，宁波银行坚持以服务实体经济为根本出发点和落脚点，推进各项经营策略，业务高质量发展，业务规模稳步增长。截至2019年9月末，公司资产总额12397.19亿元，比年初增长11.04%，各项存款总额7778.41亿元，比年初增长20.27%，各项贷款总额5006.11亿元，比年初增长16.67%。 三季报显示，宁波银行围绕“以客户为中心”的经营理念，持续强化多元化利润中心建设。各利润中心不断探索完善适合自身发展的商业模式，坚守重点业务布局，联动协同发挥比较优势，推动公司盈利稳健、持续增长。 2019年前三季度，公司实现营业收入255.53亿元，同比增长20.37%；实现归属于母公司股东的净利润107.12亿元，同比增长20.04%；实现手续费及佣金净收入57亿元，同比增长32.60%，在营业收入中占比为22.31%。 面对宏观经济的周期波动，宁波银行方表示，公司坚持把管牢风险作为推动全行可持续发展的基础，不断完善全面风险管理体系，有效降低经营中的各类风险，整体资产质量进一步向好，为轻装上阵服务实体经济、专注主业发展奠定坚实基础。 截至2019年9月末，宁波银行不良贷款率0.78%，与年初持平，在同业中继续体现优势；拨贷比4.10%，比年初提高0.02个百分点；拨备覆盖率525.49%，比年初提高3.66个百分点。 宁波银行践行轻型银行战略，进一步聚焦于“轻业务”、“轻管理”和“轻运营”，通过大力拓展各利润中心的轻资本业务，促进业务结构不断优化，资本内生能力持续增强，通过全面强化管理和运营升级，有效协同战略转型，促进经营效率稳步提升。 截至2019年9月末，宁波银行年化加权平均净资产收益率为19.30%；资本充足率为16.10%，比年初提高1.24个百分点；一级资本充足率为11.64%，比年初提高0.42个百分点；核心一级资本充足率为9.86%，比年初提高0.70个百分点。 |
