小米路由器官方宣布，Redmi旗下首款WiFi6路由器AX5正式发布，即将于10日上午10点开启预售，首发到手价格229元，这也是目前市面上售价最便宜的WiFi6路由器。 WiFi6理论最大可支持近10Gbps的速率，可以实现目前最高质量的无线网络。它在支持VR、AR、8K超高清视频、多媒体和桌面云的同时，也相当大程度地支持当今数字化转型所涉及到的新兴应用负载等技术。分析机构预测，WiFi6 AP占室内AP市场比例将从2019年的10%增至2023年的90%。 相关上市公司： 共进股份：拟定增加码家庭无线终端，其中包括WiFi6相关产品； 卓翼科技：小米WiFi6路由器AX3600的供应商。 [2020-06-06] 共进股份(603118):定增加码小基站和家庭无线终端,小基站业务有望爆发 事件:近日公司发布定增预案,拟定增不超过17.6亿元。用于"新一代家庭无线终端研发及产业化建设项目"、"5G小基站研发及产业化建设项目"、"5G通信模块研发及产业化建设项目"和"补充流动资金"。 点评:1、全品类宽带接入设备ODM商,发力EMS业务和小基站业务公司主要业务有:(1)通信终端设备。包括有线宽带(DSL终端)、光接入(PON终端)、无线及移动终端(企业网、WI-FI设备)等各类接入方式全系列产品,占总营收94.94％。(2)通信应用设备。 主要包括4G/5G小基站。2019年同比增长80.54％。(3)EMS业务。 目前公司有两大生产基地,分别在江苏太仓和深圳坪山,各有20万平方米基地。将引进精益制造,拓展EMS业务。 2019年实现营业收入78.41亿元(YOY-5.92％),毛利率16.82％,增加4.15个百分点。2019年利润总计3.11亿(YOY+61.54％)。 2、5G小基站招标在即,小基站业务有望迎来爆发"宏基站+小基站"协同组网将是未来的趋势,小基站业务市场空间广阔。公司近年来投入4G/5G小基站研发,2019年研发投入为4.26亿元,设立大连和上海两个5G小基站研究中心,技术实力领先,拥有自有的协议栈技术。公司5G小基站产品基于高通平台研发,性能优异,领先同业。在基站的整体硬件设计、同步电路设计、散热设计、射频前端设计、内置天线设计、EMC设计等方面经验丰富。同时,公司与中国电信、中国移动在5G方面有着广泛合作,公司定增扩展小基站业务,有望提升竞争力和保持市场领先地位。同时运营商启动5G小基站招标在即,公司有望受益。 3、定增加码家庭无线终端,受益Wifi-6产品升级受益Wifi-6升级,公司AP产品量价齐升。Wifi-6相比Wifi-5在性能上提升较大,主要体现在:速率高、多信道、延迟低、容量更大、耗电量低等。5G流量主要场景是室内,Wifi-6在性能上与5G接近,可以作为5G室内覆盖的良好补充,据IDC预测,到2020年,全球WiFi-6设备出货量预计将达到100亿元。公司目前AP产品收入约为12亿,随着Wifi-6的应用持续推进,公司产品的价值和数量均会有较大提升。 WIFI-6同时将带动接入设备PON和DSL增长。随着终端升级到WIFI-6,接入终端也需要相匹配,所以接入设备PON和DSL里面也会逐渐附加Wifi-6技术。据Omdia最新研究报告称,预计全球到2025年PON设备收入将接近84亿美元。 4、聚焦EMS业务,未来有望保持快速增长聚焦发展精益制造(EMS业务)。目前拥有70余条SMT生产线,具备精密和高效的贴片和组装能力。构筑全链条精益生产体系,推动制造生产在质量、效率、交付等多个层面进行改革,实现供应链优化整合降低产品不良率。公司远景在未来五年实现产值达200亿。 5、投资建议我们看好Wifi-6的推进对公司宽带接入终端业务的提升,同时我们看好公司在5G小基站业务布局,随着5G建设持续推进,小基站业务有望爆发增长。预计2020～2022年公司营收77.7亿、79.4亿、84.2亿,归母净利润4.57亿、6.15亿、8.09亿,对应的PE为19/14/11。 考虑到未来三年归母净利润复合增速37.6％,估值较低,给予"买入"评级。 风险提示:中美关系不确定性或将影响公司发展;海外疫情扩大影响公司产品需求。 【2020-05-25】卓翼科技(002369):募投项目将缓解产能瓶颈 助力公司切入TWS新"赛道" 日前，卓翼科技（002369）发布2020年度非公开发行A股股票预案，公司拟发行不超过1.73亿股募集不超过12.22亿元。其中，6.2亿元投入到武汉生产基地建设项目，3亿元投入到厦门TWS耳机等物联网产品生产基地建设项目，其余3亿元用于补充流动资金及偿还金融机构债务。 缓解产能瓶颈 公告显示，武汉生产基地项目建成后主要生产智能路由器、无线路由器、4G/5G通讯模块和其他泛智能硬件等产品；厦门TWS耳机等物联网产品生产基地项目建成后主要生产包括智能手环、智能手表、TWS无线耳机等在内的智能穿戴产品。 业内人士分析，卓翼科技之所以推动上述两个项目建设落地，最重要的原因是公司现有的场地和产能非常紧张，根本无法满足华为、小米等客户快速增加的订单需求，更谈不上上马TWS等市场热销产品的新产品线。 卓翼科技董事长陈新民此前对外表示，随着公司研发、制造能力的提升，公司的产品线逐渐从之前的无线网卡、无线路由、交换机等网络通信产品延伸到智能手机、智能穿戴、IOT智能终端等多种产品，接到的订单量也越来越大，甚至到了有订单不敢接的状态，卓翼科技目前最紧迫的任务就是增加场地和扩充人员来扩大产能，以应对不断增加的客户订单需求。 武汉生产基地项目和厦门TWS耳机等物联网产品生产基地项目建成后，预计将大幅缓解卓翼科技面临的场地和产能不足的问题。以"武汉生产基地项目"为例，该基地的投产将大幅增加公司WiFi 6等网络通讯产品及其他智能硬件产品的产能。 公开信息显示，卓翼科技不仅是小米WiFi 6路由器产品的独家供应商，也是国内另一科技龙头企业WiFi 6产品的主要供应商，这两家客户的WiFi 6路由器均是市场上热销品牌产品。IDC中国企业级网络产品研究部分析师郭越认为，目前WiFi6正处于导入期与高速增长期，将会从2020年开始，逐步替代处于成熟期的WiFi5和已然处于衰退期的 WiFi4产品，2020年会是WiFi6高速增长的元年。 除了武汉生产基地项目外，厦门TWS耳机等物联网产品生产基地项目则是让卓翼科技进入新的更有吸引力的"赛道"。业内人士分析，通过厦门TWS耳机等物联网产品生产基地项目的建设，卓翼科技将形成先进的TWS产能，未来有望成为小米等主要客户TWS的重要供应商，从而分享TWS行业高速成长带来的市场红利，与此同时，进一步优化公司的产业结构。 项目建设拉动地方经济 公告显示，卓翼科技此次非公开发行获得了武汉和厦门两大地方国资的支持。武汉江夏区国资委100%控股的江夏科投和厦门火炬高技术产业开发区管委会100%控股的火炬创投，都计划斥资3亿元认购卓翼科技此次增发的股份，合计认购6亿元，接近本次募资总额的一半。 业内人士分析，武汉和厦门国资认购卓翼科技的目的很明显，就是希望以股权为纽带来绑定优质战略新兴产业项目在当地落地生根，并支持上述项目不断做强做大，以提振地方经济的发展。当然，看好卓翼科技未来整体的发展也是武汉和厦门国资战略入股公司的重要动力。 卓翼科技表示，公司将尽快启动武汉生产基地项目和厦门TWS耳机等物联网产品生产基地项目的建设，尽最大努力支持厦门和武汉当地的经济发展。 |
