PPI触底意味着经济周期相关资产折价最严重的时候过去
广发证券指出，CPI同比小幅反弹0.1个点至2.5%。由于猪肉价格8-11月基数将大幅抬升，本月的反弹大概率是暂时性的。短期看目前无通胀压力，核心CPI和非食品CPI同比在低位，环比均为-0.1%。我们理解这可能和疫后供给能力的恢复快于需求有关。其中服务类价格相对于商品偏弱，交通、旅游、娱乐、租金环比明显走低。这个可能和新发地疫情在6月的阶段性影响脉冲有关。PPI如预期环比转正，40个行业中价格转为上涨的陡然增加12个，5月的PPI底基本确认。对权益市场来说，CPI温和、PPI触底是一个合意的组合。正如前期反复指出的，PPI触底意味着经济周期相关资产折价最严重的时候过去。 |
