日前，交通运输信息化专家、中国交通通信信息中心副主任林榕来到北京市顺义区深入智慧交通一线实地调研。重点调研了5G商用车路协同示范路首次落地的自动驾驶，对逆向超车、盲区变道、绿波通行、超视距监测等多个场景提出指导，高度肯定了整个交通系统的智能化和全局协同设计。这也是国内混合交通场景下首次成功落地以车路协同为基础的自动驾驶。 随着5G、AI、大数据等新技术向交通行业融合，“新基建”加速推动产业数字化进程，成为建设交通强国的重要抓手。其中，车路协同和自动驾驶作为传统交通运输行业与新技术结合的产物，是智慧交通的重要支撑。2019年7月，交通运输部印发《数字交通发展规划纲要》提出大力推动自动驾驶与车路协同技术研发，在交通运输基础设施和运载装备全要素、全周期的数字化升级上迈出新步伐。2020年也因此成为智慧交通落地的关键年。今年6月，交通运输部办公厅发布《关于做好交通运输促进消费扩容提质有关工作通知》。通知指出，要推进交通运输新型基础设施建设，提升交通基础设施智能化、数字化水平。推进自动驾驶、车路协同技术应用。接着，7月28日，国家发改委发布《国家发展改革委办公厅关于加快落实新型城镇化建设补短板强弱项工作 有序推进县城智慧化改造的通知》中再次提到，加快交通、水电气热等市政领域数字终端、系统改造建设。可以预计，围绕产业发展的政策还将不断出台。从产业引导方面将进行多项支持，行业发展路径有望进一步明确。同时，围绕技术与基础设施建设方面的扶持力度也将得到加强。 目前全国的高速公路总里程大约为14万公里。行业测算显示，建设“智慧高速”进行车路协同的“路侧”改造，一般的硬件和改造成本约为几十万到一百万/公里，以此计算，车路协同光在“智慧高速”的改造上是一个千亿级市场，如果加上车路协同在新建高速上的部署以及后续的运营维护，这个市场还有望获得进一步拓展。如果将城市路网的车路协同建设/改造也算上，那更是一个难以估算的市场。 相关上市公司： 金溢科技：牵头成立的“智能车路协同关键技术及装备交通运输行业研发中心”，作为车路协同领域唯一一个部级行业研发中心，积极履行义务，引导并参与相关标准的制定和验证工作。公司车路协同系列产品都是自主开发，拥有自主的知识产权； 万集科技：首条基于车路协同自动驾驶的智能化城市道路在江苏盐城开通对外试运行，道路采用了全球首创的V2X+3D激光雷达路侧智能感知方案，是全球范围内率先落地开通的基于道路智慧化的自动驾驶示范区； 高新兴：与百度在智能交通生态方面的战略合作伙伴关系，双方联合提供关于车路协同、智能信控、智能网联、自动驾驶的整体解决方案，共同推动市场。 [2020-07-07] 金溢科技(002869):业绩快速增长,期待ETC停车场建设加速 公司发布2020年半年度业绩预告,上半年盈利3.52亿元至3.88亿元,同比增长680.76％至762.25％。ETC建设助力上半年业绩增长。2020年上半年,公司业绩高速增长原因在于:1)高速公路ETC设备营业收入同比增加,导致归属于上市公司股东的净利润同比增加;2)公司收到的政府补助同比大幅增加,增厚利润。 ETC停车场有望成为行业下一个增长点。根据2020年高灯科技旗下车主生活全服务平台ETC助手发布的《ETC车主年度出行图鉴》的数据,去年有超过36万车主在万达广场使用ETC"无感停车",全年累计交易金额超600万元。2020年7月6日,山东高速集团以及山东机场集团首例"ETC＆无感支付"落地。 5G时代车路协同需求驱动公司未来发展。公司于2019年8月与腾讯科技(深圳)有限公司签署了《战略合作框架协议》。双方利用各自的优势,未来将在V2X、多传感器融合、车路协同及自动驾驶以及基于智能网联系统云端的车载终端服务展开深度合作。面向5G时代,公司在路测、智能车载终端以及管理平台领域储备多项产品技术,将成为未来重要的新增长点。 投资建议:公司上半年的业绩高速增长为全年的业绩奠定了坚实的基础,ETC停车场的建设有望驱动公司业绩持续增长。预计2020-2021年EPS分别为4.92元、5.65元,给予买入-A评级。 风险提示:ETC政策推广力度弱于预期;行业竞争加剧。 [2020-06-22] 万集科技(300552):拟定增募资9亿,加码智能网联赛道-事件点评 事件:公司发布非公开发行预案,拟向不超过35名特定对象发行不超过5937万股,募集资金不超过9亿元。 增发募投项目全部瞄准智能网联市场。本次增发募集资金将用于:1)自动驾驶汽车用低成本、小型化激光雷达和智能网联设备研发及产业化建设项目(4.91亿元);2)智能网联研发中心建设项目(2.00亿元); 3)智能交通智能感知研发建设项目(2.09亿元)。 有望进一步强化公司在智能交通系统(ITS)领域的竞争优势。公司作为智能交通系统(ITS)领域的领导厂商,历经二十余载的研发积累和实践经验,在车联网、云平台、边缘计算等多个领域积累了大量自主创新技术,推出了车路两端激光雷达、V2X车路协同、ETC、动态称重等多系列产品,为智慧高速、智慧城市提供全方面综合的解决方案、业务系统、产品及服务。若本次增发事项顺利实施,将有望进一步强化公司在智能交通系统(ITS)领域的竞争优势,具体体现在:1)加强公司智能网联业务布局,增强面向智能网联整体解决方案的产品及服务提供能力;2)加强车端业务布局,构建车、路两端协同发展的业务生态;3)扩大公司主营业务规模,完善公司产品战略布局,培育新的利润增长点,增强公司核心竞争力及持续盈利能力;4)优化资产负债结构,增强公司资本实力。 短中长期投资逻辑兼备。1)短期来看,继去年ETCOBU市场大爆发,RSU业务将在2020年贡献显著业绩。2)中期来看,我们看好公司的ETC后应用市场,以城市停车场等领域为代表。此外,无锡312事故后全国超限治理从严,称重业务有望实现高增长。3)长期来看,5GV2X车联网接力,市场空间广阔,公司在C-V2X智能网联基站、激光雷达的布局领先,剑指千亿市场。 投资建议:预计公司2020年～2021年的收入分别为57.89亿元、72.94亿元,归母净利润分别为10.43亿元、14.31亿元,对应EPS分别为5.27元、7.23元,对应PE分别为8倍、6倍,维持"买入-A"投资评级。 风险提示:5G-V2X技术方案及应用的不确定性;产业链协同复杂度高;需求爆发对产业链供货带来压力;市场竞争加剧 [2020-07-15] 高新兴(300098):单季度利润转正,车联网合作生态持续拓展-2020年中报预告点评 事件公司发布2020年半年度业绩预告,预计归母净利润-0.58亿元至-0.53亿元。公司发布与腾讯云签署战略合作框架协议的公告。 简评1、二季度净利润预计转正,总体符合预期。2020年上半年,公司预计实现归母净利润-0.58亿元至-0.53亿元,与上年同期(1.85亿元)相比下滑明显;预计实现扣非净利润约-0.8亿元至-0.75亿元,与上年同期(1.75亿元)相比下滑明显。2020Q2单季度来看,公司预计实现归母净利润98万元至548万元,同比增速-98％至-88％,环比2020Q1(亏损5898万元)实现转正,扣非净利润约-1018万元至-518万元,同比增速-122％至-111％,环比2020Q1(-6982万元)亏损收窄。公司上半年整体业绩表现不佳,预计主要原因为疫情影响公司的生产、销售及客户交付,业务恢复进展较慢,此外也与公司加强对车联网、执法规范化业务的研发及市场投入有关。随着二季度国内疫情影响逐渐减弱,公司业绩环比呈现改善态势。 2、车联网合作生态持续拓展,有望加速业务落地。2020年7月14日,高新兴与腾讯云签订战略合作伙伴协议书,双方达成在新基建智能网联、智慧出行、智能交通、智慧城市、智能巡检机器人等领域的战略合作伙伴关系,同意整合各自优势定制联合的解决方案,以共同开拓地方区域市场、技术合作、科技项目联合申报等形式长期开展技术和商务合作,发挥各自优势,共同推进事业发展。在上述合作领域内,高新兴及腾讯云应优先选择对方进行合作,具体合作事项采取一事一议,另行签署独立合同,协议有效期为三年。此前,高新兴于2020年5月27日发布与百度签署战略合作框架协议的公告,高新兴将作为百度Apollo智能交通生态合作重要伙伴深度参与百度Apollo计划,双方将形成关于车路协同、智能信控、智能网联、自动驾驶的联合解决方案,共同推向市场,目前相关合作事宜正常开展中。自2019年6月以来,高新兴已先后与中兴通讯、地平线、评驾科技、镭神智能、世纪高通、滴滴、文远知行、百度、腾讯云等签署战略合作协议,不断拓展车联网/自动驾驶合作伙伴,并开展了大量的技术研讨、方案适配工作。我们认为,高新兴在车联网领域布局完善,可提供包括OBU、RSU、MEC等关键设备在内的完整解决方案,未来有望与合作伙伴实现优势互补,进一步强化自身竞 争力,加速车联网业务落地。 3、车联网产业逐步成熟,公司将持续受益。 从车端来看,2020年以来车联网发展呈现三方面趋势:一是新玩家加速布局,如华为多款车联网/自动驾驶产品落地,小米、字节跳动入局车联网;二是新爆款加速变革,如国产特斯拉Model3月销量破万,特斯拉所引领的整车E/E架构创新正推动车联网应用走向纵深和普及;三是新技术加速渗透,如ADAS、OTA、4GT-Box、语音识别等智能网联功能的渗透率大幅提升。从路侧来看,据高新兴吴冬生博士统计,截至2020年5月全国有超4000公里高速公路已或即将开展车路协同创新示范工作,其中杭绍甬高速总投资707亿元,平均每公里造价4亿元。我们认为,车联网产业正逐步走向成熟,大规模应用渐行渐近,公司有望持续受益。 4、投资建议:公司自2018年以来战略聚焦车联网、执法规范化两大主航道,保持高研发投入,不断推出新产品,加速抢占市场。2019年公司因大额商誉减值导致巨亏,2020年有望迎来业绩拐点。我们预计,公司2020、2021年归母净利润分别为0.5亿元、1.5亿元,对应PE分别为252X、84X,给予"增持"评级。 5、风险提示:疫情影响超预期;车联网、执法规范化业务拓展不及预期;公司整合及费用控制不及预期等。 |
