据报道，8月26日，抖音负责人表示，为进一步保护消费者权益，平台将加强直播带货管控。从9月6日起，第三方平台来源商品直播分享需要通过巨量星图平台匹配直播带货达人；从10月9起，第三方来源的商品将不再支持进入直播间购物车；小店平台来源商品不受影响。 抖音直播禁止淘宝、京东等第三方商品链接被业内认为是早晚的事。电商体系的缺失是抖音、快手这类内容平台在电商直播业务上面临的首要挑战。一位接近抖音的人士说，抖音要把直播电商发展起来，已经上升为公司的战略定位。 相关上市公司： 华扬联众：发力布局短视频商业化和MCN营销业务，与新渠道合作打造快手小店、抖音小店等。 三维通信：与今日头条号、抖音号在社交消费电商、直播电商、知识付费、短视频上深度合作。 [2020-06-29] 华扬联众(603825):深化营销服务能力,延展品牌代运营业务-深度研究 核心观点: 代运营:电商趋势下品牌服务商持续受益,营销公司客户资源及品牌客户服务经验明显。根据艾瑞咨询数据,预计2019年代运营行业整体规模为2151亿元,2019年天猫生态大会上天猫官方宣布未来三年天猫服务商规模将翻两倍,达到5000亿市场规模,品牌主需求以及平台增加扶持力度之下,未来两年代运营行业整体将呈现高增长。我们认为代运营核心就在于运营经验的积累和典型案例、团队以及客户资源。不同行业参与者基于不同优势耕耘代运营业务,行业先进入者基于自身优势积累,规模效应渐显,不断强化优势。相比其他公司,营销公司涉足代运营业务,有天然的客户资源和品牌服务经验优势。 华扬联众:头部营销代理公司持续深化营销服务能力,布局品牌代运营,有望成为营收增长第二曲线。公司深耕营销业务,积累了丰富的跨行业广告主资源。多年的大客户服务经验,为公司营销业务做深做细,以及业务横向延伸持续赋能。(1)从营销代理环节业务做深做细来看,公司主要进行渠道拓展、技术布局以及IP创意等;(2)业务延伸来看,公司主要通过升级原有买断式代运营业务,向上拓展至产品供应链环节,向下拓展至销售环节。公司通过飞利浦等客户完成代运营经验积累,2019年开始不断升级品牌营销业务,基于公司国内外海量优质客户资源,有望持续落地新服务案例,同时通过供应链+品牌代运营模式做深业务,为品牌带来更高附加值,带动业务毛利率持续提升。 投资建议。我们预计公司20-22年营收为115.9/132.4/149.4亿,增速分别为10.3％/14.2％/12.8％;预计公司20-22年归母净利分别为2.88/3.82/5.02亿,EPS分别为1.24/1.65/2.17元/股。公司从原有营销代理业务出发,基于自身积累的品牌主服务经验,以及丰富的跨行业客户资源池,加码代运营业务,目前已经有一定成效,考虑未来业务基本盘的增速,以及品牌代运营业务的快速增长,我们给予公司2020年30XPE,对应合理价值为37.35元/股,首次覆盖,给予"买入"评级。 风险提示。广告主营销预算削减;大广告主流失;大额解禁风险 [2020-05-06] 三维通信(002115):巨网科技高成长带动公司腾飞,5G领先布局打开成长空间- 事件:公司发布2019年年报,实现营业收入55.6亿元,同比增长56.43％；归母净利润1.59亿元,同比下降26.15％；扣非净利润0.87亿元,同比下降33.36％。基本每股收益0.22元。 巨网科技高成长带动营收大幅增长,毛利率下降至使盈利承压。 并购巨网科技带动公司营收近两年实现跨越式增长,2019年营收同比增长56.43％,主要是因为巨网科技的广告业务同比增长80.2％,游戏联运业务增长94.4％,自媒体业务增长33％,均保持了非常高的增速。 但巨网科技相关业务毛利率较低,无线网络优化及解决方案业务毛利率也从2018年的22.76％下降到了19.8％。至使公司利润短期承压。 互联网广告业务成果显著,储备新客户保障未来成长性。巨网科技拥有丰富的互联网合作媒体资源,涵盖了PC端的网页、软件及移动端的APP市场、WAP站、移动应用程序、腾讯旗下的社交媒体、过亿级用户的新媒体内容矩阵等。公司与腾讯建立了深度而稳定的合作关系,2019年,在腾讯KA广告服务和SMB广告服务领域均获得腾讯重磅服务商奖项。同时加强与今日头条、抖音、小红书、快手等新兴广告媒体资源合作,在媒体资源的储备上实现更全面的布局。 5G建设推动深度覆盖需求,多领域布局打开成长空间。2020年5G建设加速,广覆盖之后室内分布和深度覆盖需求将提升。公司聚焦于5GDAS、5G小基站、O-RAN产品等通信网络覆盖设备和产品领域进行集中研发,有望进一步抢占5G网络覆盖设备和服务市场。同时以5G智慧杆塔业务为切入口,发力5G通信基础设施建设及运营业务,协同海上卫星业务、安全专网等领域拓展,将打开公司未来成长空间。 投资建议:我们预测公司2020-2022年归母净利润分别为1.98亿/2.49亿/3.26亿元,对应EPS分别为0.28/0.35/0.45元,维持“增持”评级,目标价10.5元。 风险提示:海外疫情控制情况低于预期。 |
