招商宏观：应关注PPI环比回落或社融见顶信号 可能触发市场拐点 ...

招商宏观3日表示，中国经济保持上行，工业品价格和企业利润趋于修复。货币-信用框架则处在“紧货币宽信用”阶段，这都指向债熊，股慢牛。但应关注PPI环比回落或社融见顶的信号（2020M10至2021Q1），这可能触发市场拐点。当然，资本市场改革、居民财富结构优化、中国经济升级等中长期力量仍然存在，但都需要短期因素来触发。A股方面，继续从流动性驱动转向盈利驱动，关注当前盈利改善明显的高端装备制造、消费板块中的农业与医药，以及PPI回升带来的周期行业盈利改善。