据报道，9月4日，在酒泉卫星发射中心，我国利用长征二号F运载火箭成功发射了一型可重复使用的试验航天器。根据中国航天科技集团最新的官方消息，该型可重复使用航天器，在轨飞行两天后，于9月6日成功返回预定着陆场。 可重复使用航天器，另一个名称就是------空天飞机。目前看，中国是除美国外第二个掌握这项技术的国家。据悉，航天器在轨运行期间，按计划开展了可重复使用技术验证，为和平利用太空提供技术支撑。 相关上市公司主要有航天电子、航天动力等。 [2020-09-03] 航天电子(600879):航天电子产业龙头适逢军工上行前景广阔 报告关键要素: 公司是中国航天科技集团公司旗下从事航天电子测控、航天电子对抗、航天制导、航天电子元器件专业的高科技上市公司。公司作为航天电子设备配套龙头,受益于航天强国发展战略,业绩稳健增长可期；无人机、精确制导炸弹两类系统级产品毛利较高,随着军改影响的逐渐消除和国家"一带一路"战略的持续推进,未来放量可期；公司电线电缆业务转型成功,有望增加市场占有率,扩大营业收入,优化长期偿债能力；公司作为航天九院旗下唯一上市平台,有望受益于科研院所改制。 投资要点: 航天九院旗下唯一上市平台,有望受益于科研院所改制:航天九院下属研究所技术实力突出,在各自领域均占据龙头地位。近两年首批军工科研院所实施改制的进展速度相对低于预期,预计未来军工科研院所转制或将加速实施,航天九院有望释放研究所创新活力,军用技术向民用转化潜力较大,公司作为航天九院唯一控股的上市平台,或将受益于新一轮资产证券化。 航天电子龙头供应商,具有领先优势:航天电子是国内宇航级电子产品的核心供应商,专业能力覆盖从机电组件到系统级全部产品层级,技术和产品在国内具有绝对领先优势。公司航天电子产品在火箭、卫星等领域保持较高配套比例,营收占比超过60％,占军品收入95％以上,贡献了近90％的毛利,是公司最主要的利润来源。 军工市场预期持续上升,有望迎来重大机遇:我国国防体系已基本实现国产替代,关键配套的元器件、新材料等都有了巨大的进步,摆脱了国外的限制；在与海外经济暂时"脱钩"的预期下,军工行业的需求不减反增。多重因素影响下,市场对于军工行业整体预期处于上升通道,加之目前中美局势处于升温态势,未来军工行业景气度预计将会持续提升。 盈利预测与投资建议:预计2020、2021、2022年公司分别实现归母净利润4.92亿元、7.22亿元、7.55亿元,对应EPS分别为0.18元、0.27元、0.28元,对应当前股价的PE分别为42.50倍、28.96倍、27.70倍。对应公司当前股价,我们认为公司仍属于相对低估标的,故首次覆盖给予公司"增持"评级。风险因素:营运资金周转风险、利润下降的可能性、产能过剩和业绩下滑可能性、产品质量存在不确定性。 |
