海通策略研报认为，随着5G技术成熟应用、新能源汽车推广，科技产业链将按照设备硬件-内容-软件-应用场景依次展开，展望未来的一年半到两年，即这轮牛市的终点，科技仍是产业主线，基本面将更强，如计算机、新能源产业链等。站在当前时点，往后看到年底，我们认为需兼顾经济复苏逻辑，创业板牛市3浪已走完大半程，而主板牛市3浪仍在进行中，疫情冲击过去后主板基本面正在逐步改善，行情有望从早周期向后周期板块蔓延。 海通证券：股票牛市并未结束 周期行业以及低估值的蓝筹股将接力上涨 海通证券姜超认为，目前中国国债利率已经出现了大幅回升，而且我们预计未来国债利率还会继续回升，进而带动信贷利率等普遍回升，这意味着这些成长股行业的高估值将难以维持，股市中的快牛和水牛行情已经结束，如果缺乏业绩改善的支持，这些行业后续或将面临显著的回调压力。但未来即便是利率上行，其实股市中也有赢家，那就是金融地产等偏周期性的行业。所以，股票牛市并未结束，只不过是靠估值提升的水牛行情已经结束，但随着经济复苏，业绩确定改善的周期行业以及低估值的蓝筹股将接力上涨。 |
