23日，国有独资的中国南水北调集团有限公司正式揭牌，暂定注册资本1500亿元。该集团将切实建好南水北调后续工程，加快形成“四横三纵”国家骨干水网。据了解，目前南水北调工程投资已超过三峡工程，成为世界最大的水利工程。 根据规划，到2050年南水北调工程调水总规模将达到448亿立方米，其中东线148亿立方米，中线130亿立方米，西线170亿立方米，建成后可解决我国北方地区黄淮流域的正常饮用水资源短缺问题。南水北调集团的成立有望加快西线建设进度，同时提高北方地区水资源短缺问题关注度。 相关上市公司： 大禹节水：高效节水灌溉工程业务领域的绝对龙头； 东宏股份：深耕塑料管道、复合管道、防腐金属管道业务，上半年净利润增长41%。 [2020-08-25] 大禹节水(300021):二季度业绩同比增长约60％,公司迎来业绩拐点-中报点评 事件:公司披露半年报,上半年实现收入7.33亿,同比-13.07％,实现归母净利润2708万,同比-59.72％。 新冠疫情导致公司半年度业绩下滑,但二季度同比已大幅反转!报告期内受新冠肺炎疫情影响,公司除西北区域市场外大部分项目开工延迟,建设完工项目的结算也由于现场原因滞后,政府招标项目亦受疫情影响相应推后,但公司员工工资、折旧摊销、利息支出等固定的支出项目与去年同期基本持平。从而,导致公司上半年收入和利润下滑。但从二季度来看,随着公司受新冠疫情影响的消除,公司经营恢复,二季度公司实现收入5.41亿,同比+21.85％,实现归母净利润2596万元,同比+58.49％。 保粮食安全,国家将加大农田基础设施建设力度。在国家粮食安全战略之下,我们认为高标准农田以及高效节水灌溉农田建设有望加速。根据国家"藏粮于地、藏粮于技"的战略,我们认为通过现代农业技术改造农田以提升农田生产效率是国家粮食安全战略的重要内容。2017年底国家完成高标准农田建设5.6亿亩,2018-2020年年均新增8000万亩,预计2020年将实现8亿亩高标准农田建设;按照国家规划2022年将达到10亿亩,因此预计2021-2022年平均每年增加1亿亩,较8000万亩增加25％。高标准农田亩均投资约1500元,仅此一项每年的市场规模就高达1500亿。公司作为高效节水灌溉工程业务领域绝对龙头,订单加速增长,预计三季度业绩继续高增长。 公司业务已从节水灌溉,延展至智慧水务、污水处理、安全供水、水生态修复等领域,集区域生态规划、设计,项目施工建设、产品供应、智能化项目运营服务为一体的系统方案集成解决商。公司产业链优势显著,且近年来通过与各地水务公司以及水投公司的合作初步完成了全国市场布局,在国家加大农业农村投资的背景下,公司订单持续快速增长。截止目前,公司2020年新增订单23亿元,已经超过去年全年2亿元。预计随着订单的高增长,公司业绩有望在三季度进一步加速增长。 给予"买入"评级:预计2020-2022年,公司实现营业收入27.84/37.17/48.27亿,同比增长率达到28.56％/33.48％/29.87％,归母净利润为2.03/3.05/4.48亿,同比增长率为56.96％/49.91％/47.14％,对应PE仅23倍、15倍和10倍,继续给予"买入"评级。 风险提示:国家政策变更;公司订单落地不及预期;外来竞争者进入 [2020-08-18] 东宏股份(603856):中报业绩超预期,转型效果显著-中期点评 事件:公司8月17日发布2020半年度报告:2020上半年实现营收10.42亿元,同比增长22.21％;实现归属于上市公司股东净利润1.36亿元,同比增加41.02％。 点评:受益创新营销模式和原材料价格下降,公司业绩超预期。公司向"工程管道制造商"、"管道工程服务商"和"管道工程总承包商"三位一体转变,以创新营销模式拉动业绩增长,上半年完成多个亿元订单签订,实现营收10.42亿元,同比增长22.21％;受益上游PE等原材料价格低点,产品成本优化,公司综合毛利率同比上升2.26个百分点,实现扣非净利润1.32亿元,同比增长47.25％。伴随公司经营态势持续向好,营销模式持续创新,大型总承包订单有望不断增加,实现业绩增长再突破。 积极推进研发增强产品结构优势,核心竞争力持续提高。公司推进原材料研发优化改进,增强产品结构差异化水平,成为行业唯一在彩色阻燃抗静电技术方面突破的厂家,实现产品的差异化水平,提升市场竞争进入壁垒。报告期内,公司成功安装第一条PVC-UH生产线,有效对接市场对大口径承插口钢管的需求,实现产品市场渗透的有效提升和公司核心竞争优势的增强。 重大水利工程建设持续加码,公司迎来业绩增长新机遇。在7月国务院政策例行吹风会上,水利部提出了2020年至2022年重点推进150项重大水利工程建设,总投资达到1.29万亿元。公司产品种类丰富,最大管材口径达到2.2米,具备如南水北调、引黄济临等大型水利工程项目经验,产品供给和项目开发能够有效对口市场水利工程管材需求,伴随国家重大水利工程建设持续加码,公司业绩增长迎来新机遇。结合公司上半年业绩,上调公司盈利预测,上调6个月目标价至30元。预计公司2020/2021/2022年EPS分别为1.13元/1.50元/1.73元。 风险提示:基建投资增速不及预期,原材料价格剧烈波动。 |
