近日，知名炭黑制造商卡博特，再次宣布产品涨价。据介绍，自2020年11月1日起，或在客户合同允许的情况下，该公司将特种炭黑在全球的销售价格，上调8%。卡博特表示，此次提价，主要是为了缓解大幅增加的成本压力。这是卡博特一个月内第二次宣布涨价。9月下旬以来，国内多家炭黑企业，也陆续公布了涨价方案。 据悉，在5月底炭黑市场价格到达年内低点后，炭黑市场触底反弹，进入了持续上涨模式，只是8月份炭黑市场出现了小幅下滑。据统计，6-10月炭黑市场累计上涨2000元/吨，其中8月份下滑200元/吨。截至2020年10月23日，炭黑市场价格已经高于去年同期水平，反观原料煤焦油，价格还未及去年，炭黑企业下半年盈利水平尚可。6-10月份煤焦油价格累计上涨550-735元/吨，虽对炭黑市场涨价存支撑，但不足以支撑如此大的涨幅。下半年的炭黑市场价格持续走高，还得益于主要下游轮胎企业的开工。 相关上市公司： 黑猫股份：先后在国内建设八个大型炭黑生产基地，在行业内率先完成全国产能布局，产品已覆盖全国大部分市场，产能从8000吨跃升至百万吨； 龙星化工：主要业务为炭黑、白炭黑及煤焦油制品的生产和销售，为国内炭黑行业骨干企业。公司炭黑产品主要在橡胶行业中使用 [2020-10-13] 黑猫股份(002068):三季度业绩增长符合预期-点评报告 Q3业绩预告:公司发布Q3业绩预告,预计公司前三季度归母净利实现由亏转盈达0-1000万元,去年同期亏损1.27亿元,EPS为0-0.0138元。今年Q3实现归母净利6905.66-7905.66万元,同比增长757％-852％,业绩增长符合预期。 炭黑价格提升稳定,毛利率显著提升:2020Q3,随着国内新冠肺炎疫情得到有效控制,下游汽车产销量恢复正增长,且维修胎市场平稳,橡胶轮胎及其生产原料的采购需求迅速恢复;而国内炭黑原料供给价格较为稳定,导致炭黑产品价格传导较为顺畅,Q3公司主营产品炭黑的毛利率较上半年出现大幅上升。炭黑价格由7月份每吨5100元上涨至9月份5700元,而历史最高为9000元,目前仍有较大上涨空间。按完全产能110万吨,每一百元价格增长预计带来每年0.97亿元净利,EPS提升0.1339元。 环保政策趋严,炭黑供给受限:9月28日,生态环境部发布《京津冀及周边地区、汾渭平原年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案(征求意见稿)》,指出全面实施绩效分级差异化减排,对39个重点行业,绩效分级按《技术指南》有关指标严格执行,评为A级和引领性的企业,重污染天气应急响应期间可自主采取减排措施;评为B级及以下和非引领性的企业,应严格落实《技术指南》中不同预警级别各绩效等级对应的减排措施要求。目前公司八大生产基地仅有一个符合A级标准。且此次预警持续到明年秋冬季,时间跨度超一年,目前炭黑供给本已趋紧,叠加环保政策趋严,行业供需关系进一步紧张,炭黑价格有望维持增长。 乌海时联间苯二酚投产:2020年8月,乌海时联年产1万吨间苯二酚项目已完成项目建设及产品工艺试车,正式投入批量生产。间苯二酚采用的是磺化碱溶工艺,主要应用于染料、医药中间体,目前市场景气度较高。按8万元单价测算,预计明年起全年投资收益达0.72-1.08亿元。 投资建议:炭黑价格逐步提升,公司全年业绩保证扭亏为盈。我们预测20年至22年归母净利达1.06、4.07、5.49亿元。EPS分别为0.15、0.56和0.76元。 风险提示:主要原材料价格波动风险;宏观经济下行风险;环保政策风险。 |
