23日，阿里此前悬念海报的神秘新物种对外揭晓，斑马网络公仔升级亮相，正式加入阿里动物园大家庭。从官方介绍了解到“小跟斑”的职业是领航员，代表新能源、畅通的绿色是它的幸运色，核心任务是为用户和车、城市与道路之间建立全新的智慧连接方式，打造最完美的智慧出行体验。 据悉，“小跟斑”设计灵感来自于赛车领航员，模拟车手头盔设计的面罩显示屏能够承载各类AR视觉和表情，单侧耳机接收器能够接受在线指令，又不会遗漏左侧主驾驶员的声音，为用户呈现一个专业的领航员形象。斑马网络由上汽集团(21.25 +0.52%,诊股)和阿里巴巴共同发起的互联网汽车基金投资成立，致力于为汽车全行业提供智联网汽车整体解决方案。此次，“小跟斑”入园表明斑马网络与阿里巴巴集团的资源正在进一步融合。 相关上市公司： 中科创达：斑马网络是公司的战略合作伙伴，在智能驾驶舱、智能出行方案等方面展均有合作； 均胜电子：旗下的车联网公司与上汽、阿里巴巴、国投创新和云锋基金共同投资的斑马网络签订战略合作协议，共同发力互联网汽车，搭建出行服务生态圈。 [2020-10-19] 中科创达(300496):车载智能OS先行者 Q3强劲增长。公司此前发布前2020年三季度业绩预告,前三季度预计实现归属上市公司股东的净利润2.79亿元-3.11亿元,较去年同期增长80％-100％。单Q3季度,实现归属上市公司股东的净利润1.05亿元-1.36亿元,较去年同期增长56.58％-102.89％。在剔除股权激励费用及因并购产生的无形资产评估增值摊销费用金额合计约7828万元的情况下,前三季度预计实现归母净利润3.58亿元-3.89亿元,业绩实现高速增长。 智能OS先行者,汽车领域高增长。今年上半年分业务来看,公司操作系统端智能软件业务实现营收5.60亿元,同期增长22.89％;公司智能网联汽车业务实现营收2.90亿元,同期增长64.83％,其中软件开发、技术服务收入2.50亿元,软件许可收入0.40亿元,软件许可收入同期增长15.54％;物联网业务实现营收1.97亿元,同期增长91.56％。中科创达是全球领先的智能操作系统产品和技术提供商,是国内外少有的能够提供从芯片层、系统层、应用层到云端的全面技术覆盖的操作系统技术公司。近年打开智能汽车、智能网联业务空间,业绩收入占比持续提升,汽车业务由2016年的5.45％,提升至2020年上半年的27.60％,同时业务产品化、IP化收入占比实现提升。 智能物联网业务中智能模组出货量大幅增加,公司经营情况持续向好,优势明显。 推出激励计划,彰显长期信心。公司于2020年8月31日授予中高层管理人员及核心业务人员共214人365.95万股(占总股本0.86％)限制性股票,授予价格为48.06元/股,业绩考核目标分别为以2019年扣非净利润为基数,2020年扣非净利润(不考虑激励费用影响)增长率不低于70％,2021年净利润增长率不低于80％,2022年净利润增长率不低于90％,2023年净利润增长率不低于100％,即2020/2021/2022/2023每年扣非净利润增速同比不低于70％、5.88％、5.56％、5.26％。激励总费用总计16079.84万元,2020/2021/2022/2023/2024年分别分摊2791.64、7034.93、3684.96、1898.31、669.99万元。 定增17亿元加码车载OS。公司以82.36元/股募集17亿元,定增股份已于2020年8月12日上市交易,发行对象包括:嘉实基金、阳光资产、泓德基金、易方达基金、中意资产、财通基金等。募集资金主要投向智能网联汽车操作系统研发项目(6.59亿元)、智能驾驶辅助系统研发项目(3.68亿元)、5G智能终端认证平台研发项目(2.19亿元)、多模态融合技术研发项目(0.82亿元)、中科创达南京雨花研究院建设项目(3.73亿元)。 盈利预测与投资建议。我们认为5G给公司智能软件打开新空间;智能网联汽车业务先发优势明显,第三方独立软件平台价值逐步加大;智能物联业务在"万物互联"时代背景下不断成熟。我们预测,公司2020-2022年营业收入分别为24.97/32.98/41.99亿元,归母净利润分别为3.78/5.14/6.94亿元,对应EPS分别为0.89/1.22/1.64元。参考可比公司,结合目前行业阶段和公司增速及壁垒,给予2020年动态PE110-120倍(对应给予2020年PS为16.61-18.12倍),6个月合理价值区间为元97.90-106.80元,首次覆盖给予"优于大市"评级。 风险提示:智能汽车软件推进不及预期,5G商用不及预期。 [2020-10-14] 均胜电子(600699):斩获大众BMS新单,MEB配套再下一城-重大事项点评 10月13日《证券日报》报道,公司近日获得大众汽车中国区MEB平台新增车型的电池管理系统(BMS)业务订单,将在原有基础上新增为近130万辆MEB平台纯电动车型提供电池管理和监测单元产品的订单,预计于2021年8月开始量产。公司作为大众汽车中国区MEB平台量产车型的BMS独家供应商,仅BMS产品累计已从大众获得订单超过100亿元。公司持续加码新能源动力控制系统领域,配套大众BMS产品具有较强的示范效应,未来发展可期。维持公司2020/21/22年EPS预测0.02/0.91/1.13元,维持"买入"评级。 公司斩获大众BMS订单,BMS产品累计订单超百亿。10月13日,《证券日报》报道,公司近日获得大众汽车中国区MEB平台新增车型的电池管理系统(BMS)业务订单,将在原有基础上新增为近130万辆MEB平台纯电动车型提供电池管理和监测单元产品,预计于2021年8月开始量产。公司作为大众汽车中国区MEB平台量产车型的BMS独家供应商,仅BMS产品累计已从大众获得订单超过100亿元。除了核心客户大众大众,公司还获得了中国区奔驰MFA2纯电平台的BMS配套订单。 汽车电子业务布局开始收获,定增蓄力长远发展。公司100％控股子公司德国普瑞为全球汽车电子龙头供应商,旗下座舱人机交互(HMI)、车联网和新能源动力控制系统三大业务均全球深度配套大众、奔驰和宝马等中高端整车品牌。2020年上半年,公司汽车电子业务实现营收30.2亿元,毛利率为15.5％,同比略有下降,其中人机交互业务收入下降,但新能源业务收入同比上升74％。今年非公开发行募投项目之一即为扩大新能源汽车电池管理系统在国内的研发和产能,随着客户车型在未来几年持续放量,预计公司新能源汽车相关业务将显著受益,业务规模和盈利水平将呈现明显的提升。 公司汽车安全业务整合空间大,经营效率提升可期。公司先后收购美国百利得(KSS)和日本高田(Takata)的资产,成为全球第二大汽车安全系统供应商。对比全球第一大的奥托立夫,公司的经营效率仍有较大提升空间。均胜安全不断加快先进产能的布局和替代,继均胜安全匈牙利"超级工厂"于2019年11月完成升级改造后,均胜安全宁波"超级工厂"于近期通过相关体系和客户认证,将成为公司国内最先进的汽车安全系统产品生产基地。同时,均胜安全于2019年在上海临港新设立了安全产品工厂,地址临近特斯拉上海超级工厂,在今年疫情期间业绩表现优异,目前特斯拉相关产品订单为75亿元(全生命周期),后续随着特斯拉国产化程度的不断提升,均胜安全有望获得更多订单。 风险因素:汽车安全业务整合不及预期;新兴领域发展慢于预期;海外疫情反复。 投资建议:公司是全球汽车智能、安全系统龙头供应商,汽车安全业务全球领先,地位稳固;汽车电子业务产品和技术具有全球优势,在手订单充沛。公司短期业绩虽然受疫情冲击明显,但随着下游逐渐恢复,经营有望快速回升,维持公司2019/20/21年EPS预测0.02/0.91/1.13元,维持公司"买入"评级。 |
