新冠疫苗还未全面上市，疫苗运输以及存储物流方面的工作已经启动。美国超低温存储冷柜已经脱销，中国部分企业的产品订单出现暴增。 超低温存储冷柜脱销，疫苗冷链站上风口。饲料年内第8次涨价潮来了！ 超低温储存冷柜脱销 未来供不应求 新冠疫苗还未全面上市，疫苗运输以及存储物流方面的工作已经启动。美国超低温存储冷柜已经脱销，中国部分企业的产品订单出现暴增。业内人士表示，符合疫苗存储和运输要求的相关医疗级产品在短期内将出现供不应求的局面，目前已经有厂家表示现在要货要排到明年才能出货。 事实上，造成这种紧缺现象不仅仅是因为冷柜产量不够，新冠疫苗对超低温环境的要求是业内过去几年从未遇到过的，能够符合存储温度要求的冷柜现在在全球范围内都不多。新冠疫苗对冷链存储的要求极高，以辉瑞和BioNTech公司研发的新冠核酸疫苗为例，对冷链存储的温度要求要至少达到-70℃，这一温度大幅低于普通的2℃至8℃疫苗的标准冷藏环境。一些专业的冷柜制造商称，超低温存储柜发货可能要等待数月之久。 据悉，近期有复星医药（600196）、海尔生物等多家企业联系低温存储行业内的企业，共同探讨疫苗低温存储解决方案。 相关概念股 英特集团（000411）：2020年7月2日互动平台回复：公司在医药冷链物流领域深耕多年，同时是医药冷链操作国标重要起草方，具有完善的医药冷链质量管理体系，自建医药冷库与冷链配送体系，可承接多种温控要求药品储运业务。 澳洋健康（002172）：2020年7月29日互动平台回复：公司下属子公司医药物流具有医药冷链物流配送能力 冰轮环境（000811）：2020年5月14日互动平台回复：公司是全球冷链装备领先企业，制冷核心技术已全然掌握，并引领行业进步，技术冰轮成为了行业通识。由于在制造模式和维护网络方面有较大差异，公司不生产冷链运输车辆以及冷藏冷冻食品展示柜。 中创物流（603967）：2020年半年报显示：公司在天津投资成立子公司“中创智慧冷链有限公司”，注册资本1.8亿元，主要经营低温仓储、进出口等冷链业务。 [2020-10-22] 南极电商(002172):三季报超预期充分体现竞争力,冷冬预期下看好Q4表现-三季点评 报告导读三季报扭转货币化率下滑趋势,业绩超预期体现公司竞争壁垒;Q4冷冬及低基数下有望保持高增长,维持"买入"评级。投资要点 公司三季报GMV保持健康增速,货币化率超预期南极电商三季报GMV维持46％的高速增长。分拆平台来看,阿里平台20Q3虽然受到7/8月整体平台流量下降影响GMV增速环比略有放缓,但在9月份的强势复苏下公司整季依然录得28％的GMV增长;拼多多为主的社交平台加速增长,单季度增速达到145％;同时京东及唯品平台也均保持健康的增速。20Q3南极货币化率表现稳定,明显扭转Q2有所下降的趋势,表现超预期。20Q3单季度(品牌综合服务收入+经销商授权业务收入)与GMV的比例3.58％,与Q2相比基本持平,同比下降0.4pct,相较Q2降幅收窄明显。相较于Q2为了与合作伙伴共渡难关而有意放缓发表节奏,Q3在发标节奏恢复正常后公司货币化率趋势恢复明显,表明公司生态体系依旧运营健康。 在货币化率的超预期下,公司Q3主业归母净利润同增35％至2.47亿,表现出很高的增长趋势。与此同时,公司应收账款也与收入基本匹配。我们认为在冷冬预期以及去年的低基数下,公司在Q4有望在GMV高速增长的同时在阿里/京东等成熟平台GMV占比提升帮助下,让货币化率进一步改善。 公司流量壁垒明确,数据化赋能供应链持续提升生态圈效率南极在各大搜索平台已经确立的流量壁垒明显。南极庞大的GMV规模让其在访问人次、购买人次、复购人次等多个维度都能持续拉开与竞品的差距,让公司的品牌能够持续与更多消费者保持接触。在此基础上,公司用数字化为基础打造的"普惠"体系,让生态圈内的供应商能够直接接触消费者数据,以消费者需求为起点,精准生产降低成本。这种以消费者需求为导向的商业模式,真正实现了"新零售"提升效率的本质。我们认为南极的流量壁垒和数据化体系带来的高效率优势将会不断加强,长期来看我们持续看好公司在各大搜索平台保持高增速。 盈利预测及估值我们认为Q3的超预期表现进一步表明了公司体系已经建立起的护城河,在数字化浪潮不可逆的大趋势下,公司对中国中小供应链的数据化赋能能够为其体系带来持续活力。短期看,在冷冬及低基数预期下我们也持续对公司四季度的高增速保持信心。我们预计公司20～22年净利润15.2/19.7/24.3亿,增速为26％/29％/23％,对应估值33/25/20X,当前估值和增速下,维持"买入"评级。 风险提示:疫情恶化超出预期,新品类扩张不及预期 |
