据报道，内地潮流玩具品牌泡泡玛特（Pop Mart）寻求本周通过香港上市聆讯，拟集资2亿至3亿美元（约15.6亿至23.4亿港元）。泡泡玛特成立于2010年，主要销售潮流玩具、电子及美妆产品，并自行设计“盲盒”玩具。截至去年底，公司在全国营运114家门店及逾800家机械人商店。公司去年净利润达4.51亿元人民币，按年大增3.5倍。摩根士丹利及中信里昂证券担任联席保荐人。 年轻群体个性化诉求+消费升级+IP经济驱动下，潮玩市场新兴赛道快速发展，且在创新营销驱动下，潮流玩具从小众市场迅速被主流群体接受，未来发展空间大。 金运激光旗下玩偶一号拥有IP小站，深耕盲盒终端。 奥飞娱乐是我国玩具龙头企业，拥有海量优质IP，正在陆续推出盲盒产品。 其他公司：高乐股份、邦宝益智。 [2020-09-03] 金运激光(300220):收购玩偶一号,强化潮玩市场布局 本报告导读:公司通过深度布局盲盒业务,有望受益于潮玩行业高速发展及Z世代逐渐成为消费主力的强消费能力的红利。 投资要点:[维持目标价]75.48元,维持增持评级。公司望受益于潮玩行业高速发展及Z世代逐渐成为消费主力的强消费能力红利。维持2020-2022年归母净利润1.88/3.07/4.87亿元,目标价75.48元,增持评级。 事件:公司公告:1)签署股权转让协议,拟以1513.02万元现金购买梁浩东、梁伟及金块链持有的玩偶一号科技有限公司82.89％股权,收购后玩偶一号将成为公司控股子公司。2)公告向特定对象发行A股股票预案(修订稿),发行不超过当前总股本30％股份,募集不超过7.4亿元,用于自动化激光加工设备及IP衍生品业务。 收购玩偶一号增强协同效应,再融资奠定潮玩布局基础。1)玩偶一号推出IP盲盒机,结合无人零售及潮玩结合,在全国范围内的商业体均有广泛布局,开启盲盒销售新潮流。全资子公司互动传媒与玩偶一号分别位于产业链上下游,此次收购深化了公司基于IP衍生品的产业链布局,增强上下游协同效应。2)本次再融资7.4亿元中有4.7亿元用于IP衍生品零售推广项目,8500万元用于IP衍生品柔性化智能生产项目;有望围绕IP衍生品,建立生产、推广和研发的立体体系,拟3年内铺设80家线下潮玩体验店,4年内增设8000台无人零售终端,强化IP变现能力,增加公司市场影响力,奠定潮玩布局基础。 催化剂:盲盒行业消费主体"Z时代"消费能力上升,直播产业快速发展,盲盒二手市场快速发展。 风险提示:政策监管风险,IP引入与流量吸引不达预期风险 [2020-11-16] 奥飞娱乐(002292):三季度玩具业务环比显著复苏,盲盒及线下乐园持续推进-2020年三季报点评 事件:2020年10月30日,公司发布2020年三季报。2020年前三季度实现营业收入17.62亿元,同比下降14.14％,实现归母净利润亏损0.46亿元,同比下降139.12％。三季度实现营业收入6.74亿元,同比下降2.68％,实现归母净利润359.93万元,同比下降53.14％。 三季度实现正向净利润,玩具业务环比显著复苏2020年三季度公司营业收入同比下降2.68％,营业成本同比增长7.58％,使得三季度实现毛利2.45亿元,同比下降16.59％,毛利率36.37％,同比下降6.06pct。2020年三季度公司期间费用率达34.33％,同比下降6.52pct,使得三季度净利率仅下降0.58pct达到0.53％,公司三季度实现正向净利润。公司各项业务逐步恢复,三季度玩具业务实现营收2.93亿元,环比增长30.58％,婴童业务实现营收2.52亿元,环比增长6.27％。三季度包含主题商业在内的其他业务实现营业收入0.1亿元,环比大幅增长216.97％。 优质动画内容持续推出,盲盒、室内乐园表现亮眼公司原创动画《爆冲火箭车》于9月下旬起陆续登录各大少儿卫视,开播一个月内,爱奇艺、芒果、腾讯播放量累计突破4700万。后续将有《超级飞侠9》、《萌鸡小队3》等老牌优质动画播出。电影方面,《贝肯熊2:金牌特工》及《萌鸡小队》档期尚未确定,将择机推出。公司8月初推出阴阳师系列盲盒,预售两个月期间累计超过30万的抽数,现已布局伶俐、名创优品、全家等超过5000家线下门店。公司未来将推出更多头部IP盲盒,并以公司自有IP作为第二梯队,包括镇魂街、贝肯熊等IP。室内乐园方面,预计到年底将有29家左右门店,同比新开17家。公司不断打磨"奥飞欢乐世界"财务模型取得阶段性成效,已出现多个月销额破百万元门店。 看好公司聚焦K12的精品IP内容及盲盒等业务探索,维持"推荐"评级公司调整战略重新聚焦K12动漫IP内容,主题商业战略全面铺开,以IP为核心的商业模式逐渐成熟,盲盒、室内乐园、新媒体等业务持续探索。预计公司2020-2022年净利润分别为0.34、2.41、3.44亿元,对应PE分别为293.7/41.3/28.9倍,维持"推荐"评级。 风险提示:IP协同推进不及预期、潮玩盲盒销售不及预期、乐园网点建设不及预期、商誉等风险。 [2020-08-20] 邦宝益智(603398):邦宝益智将与腾讯视频合作开发“斗罗大陆”相关产品 据邦宝益智(603398)8月20日官方微信消息，公司与腾讯视频在北京签订合作协议，获得人气国产动漫“斗罗大陆”的相关产品授权，公司将与腾讯视频围绕“斗罗大陆”的产品开发以及推广展开合作。公司将结合盲盒等潮玩新形式，围绕“斗罗大陆”开发包括人物、场景、武器、魂兽等系列产品，联动腾讯视频官方渠道进行宣传推广，充分释放其IP的产业势能，提升公司品牌影响力。 数据显示，斗罗大陆自2018年开始在腾讯视频播出，至今累计播放量接近200亿次，集均播放量约1.7亿次，是当前国内最受欢迎的国产动漫之一，拥有庞大的忠实粉丝群体。 目前，邦宝益智主要有玩具业务、教育业务、医用防护业务三大板块。玩具业务方面，在原有业务的基础上，公司紧跟潮流玩具发展趋势，今年以来已推出“樱桃小丸子一、二期”“三只松鼠”“京剧猫”“Oringa鸭”四款IP授权盲盒产品，并通过直播、短视频等新运营形式，在天猫、京东旗舰店、抖音、微信等平台对公司的产品进行推广，增加品牌曝光度，触及更广泛的客户群体。教育业务方面，依托北京师范大学、华南师范大学等高校平台，公司已构建了覆盖幼儿园、学前、小学以及中学各个阶段的邦宝教育体系，包括教具、教材、课程、等级考试培训、师资考试培训等，并通过线上渠道以及线下门店进行教育业务推广。医用防护业务方面，今年以来，面对新冠肺炎疫情，公司成立专项研发生产小组紧急应对，进行护目镜、面罩、额温枪等防护产品的研发。目前，公司已获得医用隔离眼罩、医用隔离面罩、医用红外体温计的生产、销售资质，其中医用隔离眼罩、医用隔离面罩获得美国FDA、欧盟CE&MDD认证，产品远销世界各地。 |
