近日全国标准信息公共服务平台发布消息，国家标准《LED夜景照明应用技术要求》正式发布，2021年6月1日起实施。《LED夜景照明应用技术要求》由TC452（全国建筑节能标准化技术委员会）归口上报及执行，主管部门为住房和城乡建设部。此标准的制定是为了推动LED在夜景照明更好地应用，补充和完善夜景照明相关标准，适用于夜景照明用LED灯具、驱动电源、控制系统及其应用。 目前国内外尚无关于LED夜景照明应用的技术要求。本标准首次对夜景照明用LED灯具的规格分类、光度、色度、调光、能效等技术指标及相关应用进行规范，填补了LED夜景照明标准的空白。标准的编制有利于发挥LED的优势和特点，对于LED城市夜景照明实践具有重要的指导意义，对提高城市照明的光环境质量，减少光污染，促进照明行业的健康发展将起到积极作用，并将实现良好的节能效益。 利亚德、超频三等公司参与了标准制定，凸显了公司的技术水平，并得到行业监管部门的充分认可。 [2020-10-29] 利亚德(300296):疫情拖累3Q业绩,MicroLED基地即将投产-三季点评 3Q20业绩低于市场预期利亚德公布前三季度业绩:营收44.9亿元,同比下滑28.9％,归母净利润3.2亿元,同比大幅下滑60.6％,低于此前市场预期。对应3Q20单季度营收15.9亿元,同比下滑29.9％,净利润0.91亿元,同比下滑64.4％。 3Q20业绩大幅下滑主要是因为:1)疫情影响夜游及文旅业务的项目结算进程,确认周期整体延后,1-9月营收同比去年均出现50％左右下滑,毛利率水平也受到拖累;2)海外疫情对显示屏等业务的影响仍在延续。但我们看到公司3Q20经营净现金流达到5.4亿元,同比增长28％,显示公司经营状况仍较为健康。 我们认为公司今年受疫情影响较大,但随着1)明年建党100周年,及各种线下活动推迟到明年,显示屏需求有望回暖;2)MicroLED即将投产,打开中长期成长空间,我们仍看好公司未来表现。 发展趋势MicroLED即将量产,在手订单已达数千万。1)利亚德与晶电合资公司即将于10月29日正式投产,我们测算目前来自能源指挥、石油等MicroLED订单已来到数千万元。2)基于晶电86um的LED芯片,以及利亚德巨量转移技术,我们预计利亚德P0.9及以下显示屏在对比度、亮度、可量产性等方面都将优于传统贴装技术,成本也将降低20％左右。3)从LED发展规律来看,我们认为每10年左右将迎来一轮大的技术和应用升级,Mini/MicroLED时代正在来临,驱动LED行业下一个五年的高景气,利亚德优先受益。 小间距及传统LED显示进入景气上行通道。1)今年疫情对国内外LED显示需求带来一定挑战,我们预计随着线下活动的逐步恢复,明年LED显示需求将迎来回暖,同时建党100周年、十四五开局以及各项大型体育赛事的加成也值得关注。2)过去几年LED显示成长放缓后带来的竞争加剧也不容小觑,但今年疫情期间部分中小显示屏企业难以支撑,行业竞争态势也有望迎来好转,夜游经济、文旅回暖可期,VR资产迎来价值重估机会。1)与显示屏项目类似,我们认为夜游、文旅业务也有望迎来回暖,各级政府对投资拉动夜间消费的态度也逐步转向积极,利亚德相关业务将迎来止跌回升;2)公司筹划分拆VR资产上市,我们预计将于明年完成,有利于公司旗下资产迎来价值重估;3)在新基建、5G等趋势下,我们认为公司LED显示、夜游、文旅、VR等业务板块的联动有望迸发出更多价值。 盈利预测与估值考虑疫情影响,我们下调2020/21eEPS22％/17％至0.22/0.43元,当前对应2020/21e34.5/18.1xP/E。维持跑赢行业评级及目标价11.0元,对应2020/21e49.0/25.7xP/E,对比当前有42％上升空间。 风险MicroLED渗透率不及预期;海外业务恢复速度低于预期。 |
