瑞达期货：巴西豆丰产 限制豆类涨幅
外盘走势：芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周三上涨，豆粕上涨。 CBOT5月大豆期货上涨9.5美分，报每蒲式耳1432.75美分，5月豆粕合约上涨2.2美元，报每短吨401美元;5月豆油合约上涨0.5美分，报每磅57.48美分。 盘面走势：①A2105收盘报5802，较上一交易日-0.67%，成交量156104手，持仓量84913手，3903；A5-9月价差3；②B2105收盘报4186，较上一交易日1.87%，成交量66191手，持仓量29256手，716；③M2109收盘报3397，较上一交易日0.92%，成交量539776手，持仓量1260083手，15180手， 江苏现货与M2105基差-15，与M2109基差-107，M5-9月价差-92；④Y2105合约收盘报9228，较上一交易日0.28%，成交量540960手，持仓量347183手，-14757，Y5-9月价差724 消息：1、美国农业部（USDA）周三表示，将拿出至少60亿美元，扩大对受疫情伤害的农户财政援助，其中包括处于社会弱势的小型生产商。 2、巴西农村经济部（Deral）周二获知，巴西帕拉纳州2020/21年度大豆收割完成75%，与上年度（2019/20年度）同期持平，消除了从收割开始以来一直延续的延迟状况。上周，天气条件改善令农户得以加快收割。 市场报价：国产大豆价格5860。江苏张家港地区油厂豆粕价格：3290，30。天津地区经销商报价，一级豆油9960。张家港经销商报价10170。广州贸易商报价9960。（单位：元/吨） 仓单库存：豆一仓单5074手，-2113手；豆二仓单0手，0手。豆粕仓单22887手，-263。豆油仓单2550手,-244手。截至3月19日当周，国内沿海主要地区油厂豆粕总库存74.53万吨，较上周的74.47万吨增加了0.06万吨，增幅在0.08%，较去年同期的44.05万吨增加了69.19%。截至3月19日当周，国内豆油商业库存总量73.08万吨，较上周的的74.825万吨下降了1.745万吨，降幅在2.33% 主力持仓：豆一2105合约前20名多头54280，3570，空头59459，2792，净持仓-5179； 豆二2105合约前20名多头20097，1327，空头18611，195，净持仓1486。豆粕2109前20名多头798019，-5938，空头1020335，15672，净持仓-222316。豆油2105合约前20名多头214301，-14624，空头256048，-9803，净持仓-41747。（单位：手）。 观点总结：豆一：据Cofeed调查基层农户余粮不足一成，局部地区用于种子粮销售，关内地区农户大豆库存基本见底，市场大豆流通量减少，加上玉米种植利润可观，今年农户均倾向于播种玉米，种植大豆的较少，均给大豆市场带来利好。但是下游蛋白厂对于高价大豆采购积极性不高，大多采取观望态度，导致大豆市场有价无市，且港口进口豆货源增多，导致国产大豆替代源增多，以及随着天气回暖，新一季的春播即将开始，部分贸易商和第三方资金近期挺价心理松动，给国产大豆带来不利。综合而言，短期大豆价格继续震荡运行。 豆二：巴西咨询机构AgRural公司周一发布的报告显示，上周巴西一些州天气放晴，加上农户在降雨停歇期间抓紧收获，有助于大豆收获进度加快。截至3月18日，巴西2020/21年度大豆收获完成59%，比一周前的46%高出13%，但是低于去年同期的66%。阿根廷方面，布宜诺斯艾利斯谷物交易所发布的周报称，截至3月17日的一周，降雨有助于大豆作物状况停止进一步变差，特别是康多巴、圣塔菲中北部以及布宜诺斯艾利斯中部和南部。降水改善对于二季大豆来说很及时，因为目前26.8%的二季大豆处于灌浆期（R5），但是对即将进入成熟期的大豆的影响有限。预计进口豆还是维持高位震荡的走势，盘中顺势操作为主。 豆粕：美国近来的绿色能源政策利多支撑，支撑美豆油价格，对美豆也有所拉动。不过南美天气有所好转，提振巴西的收割进度，后期出口可能有所恢复，市场提高巴西的产量预估，对盘面有所压制。另外，市场对月底即将公布的美豆新作种植面积预计会增长，同样压制盘面价格。从豆粕基本面来看，3-4月份，受巴西豆到港量不多的影响，油厂还处在缺豆的状态下，油厂开机率较低，限制豆粕库存的上涨，另外4月货源销售进度也较高，对豆粕价格有所支撑。同时，随着天气的转暖，水产养殖逐渐恢复，对豆粕下游消费有所支撑。不过目前巴西收割已过半，上市速度加快，出口量将攀升，5-7月月均到港大豆量或超1000万吨，而国内非洲猪瘟影响犹在，养殖户补栏偏谨慎，及油脂表现强劲，均利空粕价。短期粕价或维持震荡为主。 豆油：美国近来的绿色能源政策利多支撑，支撑美豆油价格，对美豆也有所拉动。不过南美天气有所好转，提振巴西的收割进度，后期出口可能有所恢复，市场提高巴西的产量预估，对盘面有所压制。另外，市场对月底即将公布的美豆新作种植面积预计会增长，同样压制盘面价格。从油脂基本面来看，目前巴西收割进度已经过半，后期5-7月份，大豆到港量预计超过1000万吨。不过短期来看，原料不足依然支撑盘面，虽然上周油厂压榨量回升至156万吨周比增8%，但整体仍处低位，且豆油库存进一步降至73万吨附近周比降2%，食用棕油库存库存跌破50万吨周比降11%，菜油库存也处低位。短期油脂供应压力有限，对油脂价格有所支撑。综合来看，剩余多单谨慎持有。 |
