据媒体报道，18日在上海发布的《2020年中国网络表演（直播）行业发展报告》显示，截至2020年底，我国直播用户规模已经达到6.17亿，全行业网络主播账号累计超过1.3亿。由中国演出行业协会网络表演（直播）分会发布的这一报告显示，2020年我国网络表演（直播）行业市场规模达到1930.3亿元。 网红经济是以网红与粉丝关系为核心的商业模式，并形成较为成熟产业链。网红的背后均有专业的MCN机构，为网红提供内容制作、流量曝光等支持，形成成熟的商业运作体系，主要的变现模式有电商、广告、直播打赏、内容付费、签约费等。随着网红经济发展至后期，互联网媒体平台方具有流量优势，其有动机催化头部网红，将其打造为超级网红，并借助其影响力实现平台流量变现。 1）一般而言，MCN孵化培养的网红作为小众互联网群体偶像，影响力的马太效应并不显著；但带货主播薇娅及李佳琦在淘宝平台中心化流量支持下，进化为超级网红，显示出强烈的马太效应。可以看到，网红经济发展到后期，平台方具有打造超级网红的动机和实力；2）长短视频、音乐、音频、文学、游戏、直播等领域的互联网媒体平台方较为受益于网红经济模式，具体表现为，通过与MCN机构合作实现平台流量聚集和提升，或自主培养扶持网红，将其打造为平台超级网红，提升平台变现效率。 个股方面，建议关注哔哩哔哩、斗鱼、虎牙直播、腾讯音乐、阅文集团、掌阅科技（603533）。 2021-05-08掌阅科技(603533)2020年年报点评:平台商业化加速 免费阅读和版权业务快速增长 事件：掌阅科技发布2020 年年报，报告期内，公司实现营业收入20.61 亿元（+9.47%），实现归母净利润2.64 亿元（+64.07%） ，扣非归母净利润2.57亿元（+83.47%）。 精细化运营流量，公司免费阅读业务增长显著。2020 年，公司平均MAU达1.6 亿，公司通过付费+免费阅读相结合的运营模式提高 精细化运营程度。2020 年，下沉市场用户的渗透及免费阅读的大力推广提升公司商业化能力。公司旗下免费阅读APP 为“得间免费小 说”，2020 年得间收入近2 亿元（+134.98%）。免费阅读模式的兴起提升了数字阅读行业市场规模，公司依托丰富的数字阅读内容储 备，数字阅读平台的商业价值有望不断深化。 扩充优质数字内容储备，夯实竞争壁垒。掌阅科技和上千家出版公司、文学网站等建立内容采购合作，拥有数字内容50 余万册， 类型覆盖图书、杂志、漫画、听书等品类，同时公司大力发展“掌阅文学”内容孵化生态体系，累计签约作者数万名。2020 年，公司 引入了丰富的数字内容，既包括数万部优质精品数字图书；也包括《剃头匠》《蔡志忠典藏国学漫画》《剑舞》等大量漫画内容和《心：稻盛和夫的一生嘱托》《侯大利刑侦笔记》《苏世民：我的经验与教训》等20 余万小时有声内容。公司通过丰富平台数字内容储备 ，满足各类用户群体在不同场景下的阅读需求，提升了公司内容竞争力壁垒。 网文IP 多维增值，版权业务快速增长。2020 年公司积极拓展分发渠道，向第三方互联网平台、影视公司、游戏公司输出的版权内容，版权业务收入同比大增92.66%至5.04 亿元，占总营收比例提升至24.46%。除网文内容版权输出外，公司IP 衍生价值拓展亦取得新进展，例如公司原创改编的动画片《元龙》在BiliBili 上的播放量已达到2.8 亿（截至2021.04.21）。展望未来，公司凭借充足的原 创网文内容积累和开放的合作生态，有望持续加深与头部免费阅读APP、互联网平台的版权合作，提升版权内容价值。 |
