国家发展改革委、国家能源局发布关于加快推动新型储能发展的指导意见。意见提出，到2025年，实现新型储能从商业化初期向规模化发展转变。新型储能技术创新能力显著提高，核心技术装备自主可控水平大幅提升，装机规模达3000万千瓦以上。新型储能在推动能源领域碳达峰碳中和过程中发挥显著作用。到2030年，实现新型储能全面市场化发展。新型储能核心技术装备自主可控，技术创新和产业水平稳居全球前列。 点评：实现碳达峰碳中和，努力构建清洁低碳、安全高效能源体系，是党中央、国务院作出的重大决策部署。抽水蓄能和新型储能是支撑新型电力系统的重要技术和基础装备，对推动能源绿色转型、应对极端事件、保障能源安全、促进能源高质量发展、支撑应对气候变化目标实现具有重要意义。 东方日升（300118）大力推进储能业务发展，公司“光储”、 “光储充”一体化解决方案、智能微电网解决方案已进行商业化应用。 动力源（600405）应急电源和储能等产品能广泛应用于轨道交通、石油化工和公民建筑，模块化PCS从户用的储能、工商业的削峰填谷到电网侧的调峰调频，可适用几千瓦到几兆瓦的各种应用场景。 2021-04-30东方日升(300118)2020年年报及2021年一季报点评:上游涨价冲击短期盈利 关注三方面改善 财报要点：2020年，公司营业收入同比增长11 .52%至160.63亿元（太阳能电池及组件业务占比73.33%）：归母净利润同比下降83.02%至1.65亿元。2021年Q1营业收入同比增长11 .44%至38.54亿元：归母净利润同比下降68.28%至0.559亿元。我们认为，硅片等上游环节涨价对短期盈利冲击较大，20年Q4综合毛利率仅一1.6g%：由于市场供需关系改善，21年Q1公司组件售价有所回升，综合毛利率恢复 至9.44%，仍同比下降11 .39个百分点。 多维度提高综合竞争力。结合披露，我们认为，光伏新技术研发与产业化推进，叠加高效电池和上游硅料产能“短板”补齐，将多维度助力公司提高竞争力，利好主业长期发展。建议关注公司基本面三大改善： 1)积极研制更具竞争力的产品，主业积极扩产。年报披露，公司基于210mm大硅片推出了低电压、高组串功率的TITAN系列600W+光 伏组件：已掌握转换效率高达24.55%的高效HJT（异质结）电池量产技术。滁州年产5GW高效电池组件项目21年4月已陆续安装设备、调 试，我们预计Q2投产。公司21年3月29日公告，将于金坛新建N型高效电池及组件产线，电池效率不低于24%。我们认为，新技术产业化 将有助增强公司市场竞争力。 2)延伸业务链条，硅料斩荻长单。2020年年报披露，公司收购聚光硅业位于内蒙古巴彦淖尔的多晶硅资产后，一期1.2万吨产能已 于21年1月点火复产，预计5月实现标准满产运行。公司4月12日公告与上机数控全资子公司弘元新材签订《战略合作协议书》，2021-2024年将向该客户销售5万吨(2021年0.65万吨)多晶硅，为硅料新业务发展提供重要订单支持。 3)海外产能“补短板”，马来西亚年产3GW高效电池组件项目有序推进。公司出口比例较高，2019、2020年境外收入占比分别为61 .7%、67.6%。我们认为，海外建厂有助缩短对部分区域的供货半径，提高服务响应速度。 盈利预测：我们预计，公司2021-2023年归母净利润分别为2.91亿元、4 82亿元和6. 34亿元，对应当前股本下EPS 0 32元、0.53元和0.70元，对应2021 4.28收盘价39.6倍、23 9倍和18 2倍P/E。维持“推荐”评级。 风险提示：光伏市场发展或不达预期：公司业务发展与成本管控或低预期。 2020-09-16动力源(600405)专注能源动力 5G建设推动公司增长 公司最新看点 5G基建带来新机遇，公司各项业务稳步增长 今年以来，公司致力于电信行业、专网行业、数据中心等电源产品的开发，深挖现有重点目标市场和行业客户需求，研发和生产符合客户需求的电源产品，努力为客户提供全面的电源产品解决方案，不断提升现有重点行业细分市场的占有率，公司的电源业务正在进一步放量。 公司的备用电源产品广泛应用于各类场景，在轨道交通、和石油化工等行业市场继续保持国内领先地位。此外，公司的功率优化器产品已陆续在国内外通信基站开展应用，肩负提供电能和充电管理功能，提高系统效率。在新能源汽车领域，公司集中优势资源开拓汽车领域的核心零部件相关产品，在电驱动系统、车载电源、氢燃料电池DC/DC变换器以及充电桩等方面已形成核心技术优势。在新能源 汽车行业长期向好的基本趋势下，公司的氢动力产品、车载电源及驱动系统方面产品将持续推动业务增长。此外国家电网加大充电桩设施建设，预计今年新增充电桩7.8万个，公司的各类充电桩方有望借助充电设备需求激增趋势，取得了较好的突破。 持续加大研发投入，不断提升公司内在竞争力 公司通过掌握电源产品的关键核心技术，在技术平台、产品开发和研发团队等方面形成了可持续发展的优势，已开发出全拓扑结构、全功率范围覆盖的技术平台及百余种产品，广泛应用在数据通信、智慧能源和新能源汽车三大领域。截至6月30日，公司共有有效知 识产权309项，其中：发明专利61项、实用新型156项、外观专利32项，软件著作权42项、注册商标18项。作为以自主研发为主的企业，公司建立了基于IPD管理的中试与实验验证体系，打造了系列可靠性验证实验室，不断满足公司产品开发的速度和全球销售对产品质量 的更高要求。公司供应链管理体系通过客户需求驱动以最低综合成本实现端到端产业链的协同，提升公司整体竞争力。公司对制造体系进行全自动升级形成“智造工厂”，提高制造效率和降低制造成本。 积极采取措施消除短期影响，中期业绩稳步增长有保证 受疫情影响，公司一季度公司整体营收和净利润均有所下滑，但随着国家大力发展新基建，运营商5G设备招标和基础建设的全面开启，公司积极应对市场变化，坚持创新驱动发展，推出了符合行业客户需求的电源产品；整合内部资源，促进内部管理变革，持续聚焦于数据通信、智慧能源和新能源汽车领域的电能转换与能源利用，公司业绩实现稳定增长。目前公司在手订单充足，如中国铁塔2.03亿元电源采购合同、中国联通0.86亿元开关电源采购合同、先后中标腾讯和百度IDC电源项目并顺利完成供货及交付。此外在地铁、光伏 等行业公司中标相应电源项目。新能源车领域持续与国内外各领域第一梯队企业合作，在原有60家客户的基础上新增长城汽车、柳州五菱、广东国鸿等客户。这大幅提升了公司产品在行业内品牌影响力和市场占有率。 盈利预测 考虑当前5G建设提速，通信电源需求将快速释放，公司的电源业务对公司业务的拉动效应显著提升，二季度扭亏为盈，单季度营收与利润增长显著，公司业绩重新走上上升趋势，我们看好公司当前的转型规划以及未来两年的发展势头，同时考虑到今年疫情带来的影响，预计公司未来三年的营收为13.94亿、16.72亿和20.07亿元，对应的归母净利润为8186万、1.24和1. 76亿元，继续给予公司“增持”评级。 |
