据媒体报道，苹果2021秋季新品发布会预计定档9月14日（北京时间9月15日凌晨）。iPhone13充电口或被移除，采用了无线充电功能。 无线充电具备明显的便捷性优势，三星、华为、苹果、小米等头部手机厂商的旗舰产品均已支持无线充电。权威机构IHS Technology的消费者调查显示，超过90%的用户希望下一部手机提供无线充电功能，预计仅消费电子领域，无线充电市场总规模有望达到百亿美元。 东尼电子（603595）的无线充电感应线圈专为苹果公司配套研发生产，公司是该类产品主要供应商； 海能实业（300787）已经取得苹果公司MFi制造商授权，无线充电器是公司成熟产品。 2020-12-21海能实业(300787)股权激励彰显信心 公司业绩高增长可期 事件 近日，公司发布2020年限制性股票激励计划（草案），拟授予激励对象限制性股票数量为254.30万股，占总股本的2.00%；授予价格为26.76元/股。 股权激励彰显公司信心，激励计划助力长期发展 根据公告，本次业绩考核方案为2021/2022/2023年营业收入或净利润较2020年增 长率分别不低于50%/125%/237.5%，即年均复合增速达50%。我们认为，公司设定较高的业绩指标，有助于激励员工的积极性，提升公司的市场占有率及盈利能力。本次激励计划首次授予涉及的激励对象共计117人，主要包括核心管理人员、核心技术/业务人员等，本次股权激励有助于将股东、公司、员工的利益结合，推动公司长远发展。公司首次激励对象包含部分公司外籍员工，对公司开展国际化战略，拓展海外市场将发挥重要作用。 手机厂商取消随机附赠配件，公司充电业务将快速发展 公司主营业务为消费电子配件：信号转化器、线束、电源适配器等，2020H1营收占比分别为44.36%、31.47%和20.07%。继苹果取消随机附赠充电器、耳机后，三星等安卓厂商正在考虑取消随机附赠配件，预计 第三方配件厂商将迎来快速发展：据ResearchandMarkets预测，2022年智能手机充电、线材等周边产品的市场规模将达到1,040亿美元 。公司与全球3C配件零售龙头企业安克创新、贝尔金合作紧密，预计公司在取得苹果MFI资质后，将快速切入苹果第三方充电领域。我 们认为，苹果系配件、快充及无线充电配件占比的提升将助力公司毛利率的增长，预计未来两年毛利率将恢复至30%以上，公司盈利能 力有望大幅增强。 智能创新助力品类拓展，公司长期成长动力充足 无线耳机在技术迭代下，降噪、传输、续航性能的提升持续引爆消费者的需求， 出货量维持高增长：据IDC统计及预测，2020年全球TWS耳机出货量将达到2.3亿副，预计到2021年TWS耳机出货量将达到3.5亿副，同比 增长50%左右。2020H1公司蓝牙耳机、TWS耳机已实现量产，营收占比约为4%。我们认为，随着客户产品的导入，公司声学产品将快速放量，保障公司营收持续高增长。公司与大客户联系紧密，积极把握AIOT时代的新机遇，定制化产品有望拓展至扫地机器人等智能硬件，公司长期成长动力充足，预计未来两年公司营收、净利润增速将维持在50%以上。 投资建议 考虑到公司在股权激励及产品业务拓展的双轮驱动下，长期经营能力有望显著提升，预计公司2020-2022年净利润分别为1.85、2.84和4.32亿元，对应EPS分别为1.45、2.23和3.39元，目前股价对应2021年PE为20.5倍。公司为消费电子配件ODM龙头企业，将显著受益于第三方充电市场的爆发，业绩有望持续高增长，首次给予“推荐”评级。 风险提示快充产品需求不及预期和新产品推广不及预期的风险。 |
