据报道，位于新喀里多尼亚的矿业公司普罗尼资源（Prony Resources）近日宣布，已与特斯拉达成协议，成为特斯拉的主要镍供应商，特斯拉将从该公司购买约4.2万吨镍。 点评：这是今年下半年特斯拉在镍采购方面的第二次大动作。今年7月，澳大利亚矿业巨头必和必拓宣布，旗下的西部镍业（NickelWest）成为特斯拉的镍供应商。新能源汽车产业的高歌猛进必然提振镍矿需求。 A股相关概念股主要有青岛中程、盛屯矿业等 2021-05-14盛屯矿业(600711)2020年年报及2021年一季报点评:海外铜钴镍放量 业绩步入爆发期 公司发布2020年报和2021年一季报，一季度业绩大幅增长。 公司发布2020年年报，实现收入392亿元，归母净利润5909万元，扣非归母1.36亿元。其中四季度营业收入63.8亿元，同比下降49%，归母净利润亏损2.04亿元，环比三季度下降4.3亿元。公司2021年一季度实现收入115亿元，同比29%，环比增长80%；实现净利润8.2 亿元，归母净利润4.17亿元（同比增长15倍，环比增长6.2亿元），扣非归母净利润4.22亿元。 2020年公司生产铜2.82万金属吨，钴产品6,434金属吨，锌产品25万金属吨，锗产品12金属吨，镍产品4,318金属吨。2020年销售铜28,472吨，钴6,677吨，锌24.8万吨，镍2,751吨。其中镍销量较产量低1387吨。铜钴锌镍毛利率分别为40%、27%、8%和28%。 2020年四季度大幅亏损，主要因为四季度投资收益亏损2.7亿元，同时计提资产减值损失9090万元，计提信用减值损失2.3亿元。子公司盛屯环球资源2020年净利润3.5亿元，珠海科立鑫5795万元，四环锌锗1.83亿元。 铜镍是公司盈利关键点。2021一季度盈利大幅增长主因铜钴镍等金属价格上涨，同时印尼镍铁项目开始贡献利润。一季度少数股东损益4.03亿元，推测主要是印尼镍项目和刚果金铜钴项目贡献。公司分别持股36%和51%。 铜钴产能继续大幅扩张。刚果（金）子公司CCM 3万吨阴极铜，5,800金属吨粗制氢氧化钴项目，预计2021年建成投产。卡隆威铜钴矿山正在着手投建年产阴极铜30,028吨、粗制氢氧化钴3,556吨（金属量）项目，预计2022年建成投产。即未来两年内达到铜年产能10 万吨，粗制氢氧化钴年产能1.5万金属吨。镍方面继续积极寻求印尼等地优质镍项目并购机会。 维持“强烈推荐-A”投资评级。预计公司2021-2023年实现净利润12.4、16.5和21.2亿元，对应市盈率16、12和9.5倍，维持强烈推荐评级。 风险提示：金属价格大幅波动、汇兑风险、安全环保风险。 |
