据报道，华为机器视觉峰会将于10月30日举办，华为机器视觉以好望（HoloSens）为品牌名称，以“全息感知、数据智能”为核心理念，用智慧之眼感知万物，点亮智能世界。 另外，在2021云栖大会IoT云端一体硬件与应用创新峰会上，阿里云IoT发布了Link Visual 云芯一体化智能视觉解决方案，宣布Link Visual从单一视频云服务平台向芯云一体化智能视觉解决方案升级。 点评：业内认为，人工智能将是公认的互联网之后将改变人类世界的风口技术。目前，基于深度学习的人工智能技术主要应用聚焦在机器视觉、语音识别和语义理解三大领域。作为信息交互的重要载体，人类80%以上的信息都来源于视觉，智能视觉技术意义重大。 矩子科技（300802）为华为、苹果、小米、OPPO、VIVO等知名企业或其代工厂商提供机器视觉设备。 万讯自控（300112）参股公司丹麦Scape专业从事3D视觉系统解决方案。 2021-04-30矩子科技(300802)2020年年报及2021年一季报点评:存货预示在手订单饱满 业绩符合预期 产品结构优化提升毛利率，订单饱满。根据年报，2020年公司机器视觉设备实现收入2.08亿元（+8.9%），毛利率53.89%，同比下 降4.04pct，主要系上半年疫情影响产能利用率低、以及公司调整销售策略。2021Q1公司综合毛利率38.72%、环比Q4提高3.61pct，系产品结构优化、3D机器视觉产品占比提升带来，我们预计全年将维持这一情形。公司存货指标自20年二季度末起连续4个季度显著增长， 增长的主要来源是原材料和发出商品，展示旺盛生产和备货现状。 经营效率提升，现金流继续稳健。2020年公司销售、管理、研发费率分别下降0.61、0.65、1.03pct，研发费率的下降体现了公司 技术研发的平台化效果；财务费率提升2.29pct主要系美元贬值、汇兑损失增加所致。2021Q1与2020全年情况相比，销售及管理费率分 别上升0.68、1.74pct，研发及财务费率下降0.42、3.25pct。Q4和Q1单季度公司收现比分别为109%和92%，经营净现金流分别为325万和亏损1158万，主要系购买商品接受劳务支付的现金、支付给职工的现金较多。 底层技术上一台阶，加速开拓更多下游。公司的3D数字投影相位差的底层技术进展顺利，20年的3DAOI产品成功获得行业标杆客户 认可，实现进口替代。底层技术的进步将为公司开发更多下游应用提供便利，目前公司在研针对医药、半导体、锂电、纺织等行业的AOI，发展潜力大。 盈利预测与投资建议：预计2021年-2023年公司营业收入分别为7.05亿元、9.23亿元、11.69亿元，归母净利润分别为1.60亿元、2.13亿元和2.80亿元，EPS分别为0.99元、1.31元和1.72元。维持“买入”评级，6个月目标价42.57元，相当于2021年43倍市盈率。 风险提示：下游景气度波动，新产品研发不顺。 |
