27日，《上海市数据条例（草案）》修改稿提交市人大常委会审议。此次立法专门设置“浦东新区数据改革”专章，其中提出，上海按照国家要求在浦东新区设立数据交易所，开展实质化运营，同时支持临港新片区打造国际数据港（603881），建设离岸数据中心。 受益于数据量持续爆发，近年来国内数据中心市场规模持续扩张，2015年至2020年复合增速达30.4%，高于全球平均水平。中信证券黄亚元认为，拥有高价值一线城市IDC资源并与国内云计算厂商深度合作的第三方IDC企业将拥有持续增长动能，运营商IDC在新的数据安全形势下也有望实现加速发展。 奥飞数据（300738）是国内领先的互联网云计算与大数据基础服务综合解决方案提供商； 科华数据（002335）在北上广等一线城市共拥有7个自建数据中心，运营机柜数约3万个。 2021-05-25奥飞数据(300738)收购天津盘古云泰部分股权 深化京津冀布局 本报告导读： 拟收购天津盘古云泰40%的股权，收购完成后即可开展项目建设；收购事项符合公司布局一线城市及周边的战略，进一步深化京津 冀区域布局。 投资要点： 维持目标价、盈利预测和增持评级。维持2021-2023年归母净利润预测为2.06/2.91/3.92亿元，对应每股收益分别为0.54/0.76/1.03元，考虑到公司全国布局日趋完善，正处于储备项目快速投放期，未来新增机柜数和上架率爬坡的空间仍然明显，参考行业估值水平 ，维持目标价和增持评级不变。 拟收购天津盘古云泰40%的股权，收购完成后即可开展项目建设。公司公告与信金顺健、信金致诚于5月19日在广州市签订了关于天津盘古云泰的《股权转让协议》，约定收购天津盘古云泰40%的股权，交易作价为1.22亿元。标的公司拟在天津市武清区建设数据中心 项目，该项目地与北京大兴国际机场直线距离约37公里，区位优势突出，并已获建设1.2万个高功率机柜的数据中心的相关核准，且标 的公司全资子公司天津宸瑞中电已获《建设工程规划许可证》，本次收购完成后即可开展项目建设。 收购事项符合公司布局一线城市及周边的战略，进一步深化京津冀区域布局。北京区域及周边需求旺盛，IDC企业往往通过收购切 入该市场。本次收购能够增强公司市场竞争力和可持续发展能力，提升区域市场优势，整合优势资源，进一步巩固公司在互联网综合服务方面的优势地位，符合公司的发展战略。项目建设完成后，公司将在天津地区拥有第一座大型数据中心，是公司对京津冀经济圈实现全面布局的重要之举。 催化剂：下游客户上架加速，在建项目顺利交付，新的收购事项落地。 风险提示：数据中心交付或不及预期，下游客户上架或不及预期。 2021-05-06科华数据(002335)2020年年报及2021年一季报点评:经营业绩边际改善 长期稳定向上趋势不改 2020全年及2021Q1营收质量稳步增长，维持对公司的“买入”评级 4月28日，公司发布2020年年报及2021Q1季报，2020年公司实现营收41.68亿元（+7.71%），实现归母净利润3.82亿元（+84.34%） ；毛利率31.84%（+0.82ppt），净利率9.37%（+3.78ppt）。2021Q1公司实现营收9.70亿元（+42.26%），实现归母净利润0.96亿元（+228.44%）毛利率31.57%（-0.21ppt），净利率10.09%（+5.58ppt）。报告期内公司数据中心业务稳定增长，高端电源业务领跑全国，预计公司业绩随新基建逐步布局仍将高速发展，归母净利润将维持较高水平。我们略微下调预测公司2021年可实现归母净利润增速，新增2023年公司可实现归母净利润及其增速，调整后我们预测公司2021/2022/2023年可实现归母净利润4.97/6.57/8.91（此前2021/2022年 原值为5.00/6.65）亿元，同增30.0%/32.4%/35.6%（此前2021/2022年原值为40.0%/33.0%），EPS为1.08/1.42/1.93（此前2021/2022年原值为1.08/1.44）元，当前股价对应PE分别为16.6/12.6/9.3倍，相对可比公司存在一定估值优势，维持对公司的“买入”评级。 公司自建IDC全国布局，毛利持续提升，新基建背景下业绩有望长期向好 公司拥有超过十年的数据中心行业经验，可为用户提供从数据中心咨询规划、产品方案、集成管理、工程建设、运维管理、IDC运 营到增值服务的全生命周期服务，目前已在北上广投建7座大数据中心，于全国10多个城市运营20多个数据中心，总建筑面积超23万平 方米，形成华北、华东、华南、西南四大数据中心集群，拥有机柜数量达2.8万架。公司2020年数据中心产品及集成产品收入占比38.24%，毛利率36.09%，自2017年以来呈现持续上升趋势；费用率方面，公司持续进行内部控费举措且效果较好，管理费用持续改善，利润 率提升幅度较大，公司营收质量业绩有望随着毛利率提升及市占率提升边际改善。 风险提示：5G及IDC建设不及预期；市场竞争加速带来利润下降 |
