据华为官微，华为公司日前发布了基于虚实融合技术Cyberverse（河图）的AR交互体验APP“星光巨塔”。通过“星光巨塔”，九色神鹿能穿越时空出现在华为园区里，承载星光能量的高塔会伫立在闪闪发光的湖面上。进入这个世界，次元壁将彻底打破，现实与虚拟融为一体。华为河图之“星光巨塔”提供了多种LBS AR玩法。参与者进入App就可以看到一个虚实融合的世界，在这里可以收集能量、搜索宝箱、寻找NPC、占领能量塔、团战打BOSS，以取得最终的胜利。 奇幻的AR效果是通过图鸦App实现，图鸦App是华为河图的内容创作工具。这个内容工具内置了丰富的AR素材和可复用的AR模板，可以大幅度提升创作效率，降低创作成本。开发者或者设计师们也可以在这个开放的平台中自由地创作自己的AR作品，自主设计的模板和素材能够永久保存于河图的“元宇宙”中，让“魔法”长久生效。 近期国际互联网巨头相继对元宇宙加大布局，FACEBOOK宣布将公司名称变更为Meta，由社交媒介转型为元宇宙公司。微软公司也计划将旗下聊天和会议应用MicrosoftTeams打造成元宇宙，把混合现实会议平台Microsoft Mesh融入MicrosoftTeams中。随着华为公司的重磅加入及VR/AR产业链日臻成熟，元宇宙生态望加快发展，产业链相关公司迎来机遇。 高新兴（300098）公司与华为合作开发全息路网实景智慧系统，赋能智慧交通管理，AR产品布局覆盖前端采集感知、AR视频地图引擎、实景/三维融合AR应用系统及一体机等全栈式方案，可实现对新建/已建视频资源开展视频全息化场景构建。 捷成股份（300182）参股公司世优科技所涉及的技术、服务与虚拟IP等相关业务，在元宇宙中具有应用空间。 2020-11-09高新兴(300098)2020年三季报点评:仍处于调整期 继续关注车联网及执法规范化领域 3Q20 业绩符合我们预期 高新兴公布3Q20 业绩：1-3Q20 营业收入14.69 亿元，同比减少32.07%；归母净利润-1.15 亿元，同比减少290.16%。3Q20 营业收入5.30 亿元，同比下滑3.43%；归母净利润-0.59 亿元，同比增长52.87%。受新冠疫情及公司战略调整影响，公司营收侧仍呈现下滑趋势。公司业绩符合我们预期。我们维持公司中性评级不变，但建议投资者继续关注公司在车联网/执法规范化领域的发展。 发展趋势 受个别大型软件系统及解决方案项目营业成本增加影响，高新兴3Q20 毛利率环比下滑12.59ppt 至19.95%。由于处在战略调整期，公司积极缩减不必要研发支出，3Q20 研发费用0.83 亿元，同比减少23.52%；1-3Q20 研发费用2.48 亿元，同比减少19.28%。但由于营业成本增加，公司3Q20 营业利润/净利润环比发生下滑。 未来，高新兴公司战略将持续聚焦车联网和执法规范化两大业务：1）车联网方面：车联网前后装设备，公司已实现国内车厂+国外运营商双重布局。前装T-Box 产品已经进入吉利/长安/比亚迪等国内整车厂及Visteon 等T1 供应商并和Qualcomm/辰芯科技进行合作；后装ODB 产品已经和AT&T/Verizon/T-Mobile/Vodafone 等国外运营商形成合作。2020/10 高新兴与腾讯/东软/五菱/大唐组成测试队伍顺利通过“新四跨”测试，验证了公司芯片模组/车载终端在实际场景中的可靠性及通信能力。公司预计2021 年将和吉利联合发布5G网联车型。此外，公司也积极探索C-V2X 设备+解决方案平台+应用的智慧交通大布局。2020/4 公司与自动驾驶初创企业文远知行签约 共同推动自动驾驶与车联网的协同落地。2020/5 公司与百度签约加入Apollo 生态。2020/7 公司与腾讯云签约就智能交通/智慧城市等领域展开合作。2）执法规范化方面，公司不断进行核心产品升级。以执法办案管理中心为例，公司已推出一平台三中心综合解决方案 。2020/5 公司发布国产八核智能执法记录仪E5 和轻小执法记录仪E1，将和其视音频管理平台形成协同。 2020/10 高新兴发布向特定对象发行股票预案。公司拟发行不超过发行前总股本30%的股份（不超过5.21 亿股），募集不超过18.28亿元，用于智能制造基地、智能轨道交通产业基地等项目。我们认为公司募投项目有望增强公司生产研发能力及供应链管理效率（当 前公司以外协加工为主）及轨道交通相关产品及技术研发。 盈利预测与估值 我们维持公司2020E/2021E 盈利预测不变。当前公司股价对应2020E/2021E 3.2x/3.0x 市销率。我们维持中性评级和5.40 元目标 价不变，对应2020E/2021E 3.7x/3.5x 市销率，较当前股价有15.9%的上行空间。 风险 商誉减值风险；前装车/后装车数量不及预期；智慧交通建设不及预期；执法规范化建设不及预期。 2020-09-08捷成股份(300182)重大事件快评:华视网聚引入战投小米集团 产业链价值凸显 事项： 公司之全资子公司华视网聚拟引入战略投资者进行增资扩股，由天津金米对华视网聚进行增资。天津金米隶属于小米集团。本次增资扩股完成后，华视网聚仍为公司的控股子公司，不影响公司的合并报表范围。天津金米通过增加华视网聚注册资本的方式向华视网聚投资共人民币2 亿元，该等投资完成后，华视网聚注册资本将由1250 万元增加至1302.08万元，天津金米持有华视网聚4%股权（对应注册资本人民币52.08 万元）。捷成文化集团拟放弃本次增资的优先认购权。本次增资完成后，公司持股比例由100%降为96%，华视网聚 仍为公司之控股子公司。 国信传媒观点：本次交易有利于巩固公司与媒体终端和渠道的战略融合，形成与投资人及其关联方小米集团的资本纽带关系，双方将发挥各自优势、深度合作、共谋发展。投资建议：公司版权业务受院线电影上映影响，音视频技术相关订单有所延期，与小米深度绑定从资金扶持和业务合作角度都对公司有显着的提升效应，我们预计公司20-22 年归母净利润为4.42/6.91/8.43 亿，公司20-22 年EPS 为0.17/0.27/0.33 元，对应PE 为36/23/19x。综合考虑当前公司仍处于相对底部位置，质押率降低，定增有望落地，各种项本面信号向好，维持买入评级。 风险提示 定增预案尚未获证监会审核通过；疫情影响持续拖累公司全年业绩；应收账款回收风险；知识产权保护风险。 |
