据媒体报道，在日前举行的AWE大会中，高通证实已收购HINS SAS团队和其全资子公司手部追踪和手势识别供应商Clay AIR。Clay AIR是一家位于法国巴黎的手势追踪和手势识别公司，公司技术已经用于支持Nreal的AR眼镜及其他类似产品。实际上，Clay AI与高通的关系十分密切，并已就AR/VR交互进行过合作。高通曾指出：“变革AR与VR行业，以及为生态系统与客户提供支持依然是高通的首要任务，而Clay AIR的解决方案体现了这一点。像Clay AIR软件这样的创新正在迅速推动AR与VR行业为OEM，开发商和消费者开辟新的可能性。” 利亚德（300296）子公司虚拟动点OptiTrack为全球顶尖运动捕捉技术提供商。FACEBOOK此前公布了一项手部追踪的新研究，该研究将能够帮助AR/VR用户在虚拟现实世界中实现无需真实键盘的全虚拟输入。该项目使用了高精度的手势追踪系统，这套系统由OptiTrack运动捕捉摄像机、定制的动捕手套及Motive运动捕捉软件等构成。 五方光电（002962）产品生物识别滤光片主要用于实现智能手机上的虹膜识别、3D人脸识别和手势识别功能，以及平板电脑、可穿戴设备、自动驾驶上的手势识别、3D建模及动作追踪等功能。 2021-05-26利亚德(300296)全球LED显示领创者 深度布局Mini/Micro赛道 公司是全球LED 显示龙头，全球份额排名第一 公司“深耕显示”战略卓见成效，业务重心回归智能显示，2020 年营收占比达78% 。公司连续多年蝉联全球 LED 显示产品市占率第一，2019 年市场份额达到12.1%，公司其他业务包括夜游经济、文化旅游与VR 体验等。受疫情影响公司2020 年收入及净利润出现下滑，并且计提商誉减值金额合计13.07 亿元。2020 年商誉减值后公司将轻装上阵，未来商誉减值风险较低。 LED 显示行业景气度回暖，公司作为行业龙头将充分受益。2020H2以来，随着疫情好转与新基建拉动，行业触底回升，库存去化接近尾声，下游显示、背光需求显着复苏，带动LED 显示总体营收状况环比明显改善。公司拥有行业领先的技术实力，通过三次技术创新推动全球LED 显示产业持续发展，形成了日益完善的产品体系，产品逐渐从定制化向标准化发展，渠道方面公司形成了直销-渠道双管 齐下的销售网络，市场应用有效下沉到市、县级。公司湖南生产基地、南方生产基地将于2021 年下半年正式投产，产能将显着提升， 叠加行业需求的快速回暖，公司销售规模将迎来快速增长。 卡位Mini/Micro LED 赛道，公司有望引领行业下一轮增长 我们认为当前 LED 技术升级来到新的临界点，随着诸多大型公司陆续 布局Mini/Micro LED，产业链日益成熟，Mini/Micro LED 商业化进程迎来加速，将引领LED 应用的下一个升级趋势。公司在Mini/Micro LED领域进展顺利，公司与台湾晶元光电合资企业利晶于2020 年10 月正式投产，成为全球首家Micro LED 量产基地，目前订单饱满 已提前扩产。先进的巨量转移技术（良率达99%）、成熟的IMD 技术以及产业链整合优势使公司在Micro LED 竞争中具备优势。我们预 计2021 年公司Micro LED 产品将实现营收3-4 亿元，未来将保持快速渗透趋势。 文旅业务迎来复苏，VR 业务打开未来成长空间 2020 年受到疫情和政府去杠杆政策影响，公司夜游、文旅业务以及VR 体验业务均出现较大下滑。随着疫情后经济的复苏和政策向好，我们认为公司文旅业务将重回增长轨道。在VR 领域，公司拥有全球领先的光学动 作捕捉技术，未来将逐步拓展到硬件产品销售及行业解决方案提供。全球VR/AR 市场规模接近千亿，长期成长空间巨大。 投资建议 受益于LED 显示景气度回暖、Mini/Micro LED 开启行业下一轮增长，公司智能显示业务将迎来快速增长。商誉减值后公司已卸下包袱，盈利能力有望逐渐恢复。考虑到疫情对公司海外业务的影响，我们调整公司盈利预测。预计公司2021-2023 年实现营业收入86.18、112.46 和142.77 亿元，分别同比增长29.92%、30.49%、26.95%；实现归母净利润8.14、11.95、16.14 亿元，分别同比增长183.34%、46.79%、35.11%；目前股价对应PE 分别为21.66、14.75、10.92，维持推荐评级。 风险提示 下游需求不及预期的风险，公司新产品及项目推进不及预期的风险。 |
