距离冬奥会开幕还剩20多天，数字人民币作为冬奥会最亮眼的科技名片之一，近期相关试点、政策持续落地，为冬奥蓄势。数字人民币APP试点版1月4日上架各大App商店，将数币最前端打通，而冬奥会作为万众瞩目的试点场景有望成为加速数币推广的里程碑。 数字人民币是由人民银行发行的数字形式的法定货币，当下试点地区呈现“10+1”格局，面向深圳、苏州、雄安、成都、上海、长沙、海南、青岛、大连、西安以及北京冬奥会场景开展试点。各试点地区稳步推进数字人民币应用，有助于形成良好的数字人民币生态体系，叠加利好政策推动，数字人民币的应用推广有望进一步加速。1月4日，央行印发《金融科技发展规划（2022-2025年）》，明确金融数字化转型的总体思路、发展目标、重点任务和实施保障。随着《规划》的出台，金融科技行业增长在政策的推动下，将会逐渐提速。数字人民币为行业带来了增量需求与潜在的想象空间，发行、流通环节的厂商迎来机遇，银行IT、收单机构与硬件厂商有望充分受益。 关收单与硬件厂商有新大陆（000997）、拉卡拉（300773）等。 2021-05-20新大陆(000997)数字货币基建龙头 DCEP有望重塑成长边界 近三十年产业积淀，渐成数字商业领军。新大陆成立于1994年，经过近三十年发展，引领了中国支付行业数代的产品更替与升级，逐步构建起以数字商业为核心的产业版图，包括商户运营服务、物联网设备、行业信息化三大业务集群。其中，以第三方支付为核心的商户运营服务是公司的火车头业务，也是收入增长的主要驱动，2020年实现收入39.8亿元，同比增长26.5%，收入占比为56.29%。 第三方支付行业景气向上，集中度提升。2020年第三方支付交易规模为432万亿元，其中银行卡收单占比约30%。在银行卡发卡量增长、非现金交易占比提升、收单服务费率企稳的背景下，行业景气度有望持续提升。与此同时，随着央行对第三方支付的监管趋严，牌照只收不发，市场份额有望向行业龙头集中。新大陆拥有全国性银行卡收单业务牌照，2020年收单规模突破2.8万亿元，同比增长63%，充分受益于行业趋势。 软硬端建设皆有核心卡位，DCEP有望重塑公司成长边界。目前，DCEP正加速试点，催生银行IT软件及硬件端、支付侧产业机会。新大陆目前是稀缺的大行总行级DCEP受理软件系统服务商，为近30家银行建造支付前置系统，适配数千家银行系统升级需求，并在潜在市场巨大DCEP硬件钱包领域进行了深入布局；同时，公司的全系列智能POS均已支持DCEP支付，实现线下消费环境与DCEP无缝连接。DCEP 的试点与普及有望带来公司新的成长机会。 盈利预测与投资建议：预计公司2021年至2023年归母净利润分别为6.12、7.97、9.57亿元，5月7日收盘价对应的动态市盈率PE值分别为24.3倍、18.7倍、15.6倍，维持“审慎增持”评级。 风险提示：1、DCEP推进不及预期；2、智能产品研发及落地情况不及预期；3、宏观因素影响致使公司业绩不及预期；4、缴纳罚金罚款从而影响业绩预期。 |
