近日，国家电力投资集团透露，国内头部信息技术、交通运输企业等已与核能企业合作开展了小型堆为数据中心供电的示范项目前期论证，以及一体化车载微型动力堆研发项目等。 光大证券分析，AI的尽头是电力，受各国应对气候变化以及大型科技企业对清洁低碳能源的迫切需求，全世界范围内正在掀起核能小型堆开发热潮。自2024年10月以来，谷歌、甲骨文、亚马逊等科技巨头公司纷纷投资小型模块化核反应堆，拟为其数据中心提供无碳电力。 美国能源部今年3月也重启9亿美元资助计划，重点支持模块化小型轻水堆的商业化部署。另外，俄罗斯也已与乌兹别克斯坦签署首个陆上小堆出口协议，并大力推动海上浮动堆技术出口。在此背景下，国内政策和相关企业也开始推进小型核电堆，用于满足数据中心等耗电量巨大的工业场景的需求。 同时，我国小型堆技术开发取得重要成绩，已研发形成不同用途、不同功率档次、不同堆型的12种小型堆技术，主要包括陆基水堆、海洋水堆、高温气冷堆、快堆和熔盐堆。 不过，与国外的情况不同，在我国大容量电网高覆盖的客观条件下，数据中心面临的缺电风险较低。分析认为，国内小型堆规模化部署的潜在市场主要包括中小型燃煤热电联产机组替代、北方城市区域供热采暖、核能+石化耦合等工业供汽、海洋和海岛开发供能、满足特殊用户及出口的需要。 据测算，当前阶段小型模块化反应堆单位千瓦建造成本约为大型商用压水堆核电项目2倍左右，但平准化电价、热价水平较天然气发电、供热具有优势。 展望后市，光大证券认为，未来在小型核电堆走向批量化规模化发展条件下，其生产成本与发电成本有望持续回落，而应用竞争力将显著增强，中长期市场规模也会显著放大。落脚到A股市场，鉴于近期部署的小型堆技术路线中约70%采用一体化先进压水堆技术，可关注相关核心供应商的受益性。 小型核电堆相关股票：弘讯科技、东方精工涨停、久盛电气、融发核电、国光电气等 |
