生产硼同位素的A股上市公司主要是多氟多（002407）。 多氟多子公司多氟多硼基（山东）新材料科技有限公司经过中广核子公司苏州热工研究院有限公司牵头的现场审核后，于2025年11月正式接受对方订单，开始交付硼同位素产品。多氟多从2017年开始硼同位素产品的研究，2023年9月成功实现硼同位素自主分离，已建成100吨/年硼稳定同位素系列新材料产线。 此外，多氟多的子公司多氟多同位素科技（河南）有限公司拥有国际先进、国内唯一的高塔分离硼同位素全自动化工艺生产线，具备高丰度硼-10系列产品和高丰度硼-11系列产品的工业化生产能力，其硼-10酸、超纯三氟化硼-11分别经北京核工业地质研究院、中国原子能研究院检测，产品达到国内原子能工业、核级医药、半导体芯片品质要求，并已在相关领域应用。 硼同位素概念股多氟多25Q3归母净利润同比大幅增长看好六氟行业景气复苏 25Q3归母净利润同环比均大幅提升，管理能力持续提升。25年前三季度，公司盈利能力同比显著提升，在行业周期中体现了较强的抗风险能力，通过有效控制运营成本，加大市场开拓力度等措施，有效提升主营产品竞争力，为业绩增长提供了有力支撑。毛利率方面，25年前三季度公司销售毛利率为11.28%，同比增加2.88%。费用率方面，25年前三季度公司销售、管理、研发、财务费用率分别为0.6%、5.9%、4.8%、0.5%，同比分别变动-0.4、+1.1、+0.9、+0.5pct。 六氟磷酸锂景气回升价格上涨，公司作为行业龙头有望持续受益。公司主营产品六氟磷酸锂价格持续上涨，根据百川盈孚数据，截至25年10月30日，六氟磷酸锂市场均价为10.35万元/吨，同比+91.7%。六氟磷酸锂价格的上涨主要由下游新能源与储能产业需求增长强劲、供给端产能集中且扩产谨慎的供需矛盾及原材料价格波动共同推动，短期内价格仍有上行空间。公司现已具备六氟磷酸锂产能6.5万吨/年，规划建设2万吨/年产能，25年公司六氟磷酸锂预计出货约5万吨，26年出货量预计约6-7万吨。公司现已覆盖几乎全部的日本、韩国客户，且与多家日、韩客户达成独家供应合作。 锂电池版块产能建设稳步推进，25年前三季度已实现盈利。公司锂电池版块将在25年底建成22GWh产能；26年Q1预计形成30GWh产能，26年底计划形成约50GWh产能。出货方面，25年预计出货约10GWh左右，26年计划出货30GWh。出货结构方面，动力领域、两轮/三轮车领域、储能领域的占比分别约为40%-50%、10%、40%，26年储能业务占比有望进一步提升，当前储能业务的毛利水平最高。 盈利预测、估值与评级：由于25年上半年六氟磷酸锂价格仍处低位，且短期内暂无六氟磷酸锂新增产能放量，我们下调公司25-27年盈利预测。预计25-27年公司归母净利润分别为1.47（下调47.4%）/2.33（下调30.5%）/2.66（下调40.3%）亿元。公司为国内六氟磷酸锂行业龙头，且在电池材料、半导体材料和新能源电池领域均有产能规划，将为公司长期成长提供充足动力，维持公司“买入”评级。 风险提示：产能建设风险，下游需求不及预期，产品价格波动风险。 |
