多个渠道人士处获悉，茅台各省区经销商联谊会近日召开会议，讨论了明年经销渠道战略：2026年或将聚焦茅台1935、飞天茅台、精品茅台三大核心单品，分别锚定600元+、1500元+、2000元+价格带；茅台生肖酒、公斤茅台等非标茅台产品或将减量，具体幅度未定；非标茅台产品将市场化运作，经销商能做则做，以需定供。同时，对于未完成的2025年计划外的茅台配额停止投放，以期稳定市场。 此次茅台渠道战略调整正值白酒行业深度调整期，2025年上市酒企三季报显示，白酒行业交出了一份被业内称为“十年来最惨”的成绩单。 茅台此次传出的2026年渠道战略调整，核心在于“聚焦、提价、控量、稳市”，明确三大核心单品及其价格带，旨在强化产品矩阵的层次感与价格护城河，其中茅台1935锚定600元+次高端价格带，意图承接茅台酒溢出需求及抢占该价格带市场份额。对非标产品减量并转向市场化运作，实质是收缩高溢价产品的供给，减少其对主品牌价格的干扰，符合茅台长期维护品牌价值与价格体系的思路。停止投放2025年计划外配额，是短期内主动调控供给以稳定终端价格和市场预期的关键举措。 宏观层面，国家近期出台多项促消费、稳增长政策，旨在提振内需，高端消费作为内需的重要组成部分，其稳定性受到关注。茅台此举在顺应政策导向、促进行业健康发展方面具有风向标意义，或将引导行业竞争从粗放的渠道压货转向更精细化的品牌价值和价格管理。 展望后市，高端白酒行业的“供给侧改革”或将带来短期的收入调整，但更加健康的渠道生态、更加稳健的批价水平、更加稳固的经销商及消费者信心，有望修复甚至强化茅台高端白酒信仰的护城河。 落脚到A股市场，白酒行业从熵增到熵减，制约因素边际改善，低估、低持仓下，股息率筑牢安全边际，关注低估值、高股息的白酒龙头企业。 相关股票：贵州茅台、酒鬼酒、老白干酒、泸州老窖、山西汾酒、五粮液 |
