4月19日，东方证券发布重磅公告，公司正在筹划通过发行A股股份及支付现金的方式收购上海证券有限责任公司（以下简称“上海证券”）100%股权。东方证券A股股票将于2026年4月20日开市起停牌，预计停牌时间不超过10个交易日。 上海区域聚集众多金融机构，地方国资持有的券商牌照资源较为丰富。随着国泰君安与海通证券合并打造航母级券商，市场一直预期上海地方国资控股的券商整合浪潮延续。 随着多地推动券商行业整合，行业格局有望出现显著变化。 1、东方证券计划收购上海证券，区域券商加速整合 上海国资旗下券商牌照资源十分丰富，此前国泰海通通过整合两家大型券商一跃成为行业龙头，珠玉在前也让市场一直预期上海国资将继续推动券商整合。 4月19日，东方证券发布关于筹划重大事项的停牌公告，公司将收购上海证券100%股权，具体交易对象如下： 公司拟通过发行A股股份的方式购买百联集团持有的上海证券50.0000%股权、上海国际集团投资持有的上海证券16.3333%股权、上海国际集团持有的上海证券7.6767%股权、上海城投集团持有的上海证券1.0000%股权；拟通过发行A股股份的方式购买国泰海通持有的上海证券18.7400%股权，通过支付现金的方式购买国泰海通持有的上海证券6.2500%股权。 东方证券A股股票开市起停牌，预计停牌时间不超过10个交易日。停牌期间，公司将积极推进各项工作，并根据事项进展情况，严格按照有关法律法规的规定和要求履行信息披露义务。 成立于2001年的上海证券，注册资本金高达53.3亿元，由原上海财政证券公司和原上海国际信托投资公司证券部以新设合并方式组建成立。2020年12月，中国证监会核准百联集团成为公司主要股东、控股股东。 上海证券此前披露了2024年度财务报告，当年营业部数量达到72家，其中上海地区占比45.8%。子公司海证期货拥有14家分支机构。上海证券员工数量超过1600人，总资产突破855亿元，净资本167.46亿元。 2024年上海证券营业收入达到52.06亿元，同比增长53.89%；净利润9.55亿元，同比大增1.71倍。 随着东方证券整合上海证券，合并后的券商规模将实现显著扩大，这将进一步优化上海地区的证券行业市场格局。 日前东方证券发布了2025年财报，公司营收突破153.5亿元，同比回落近20%；归母净利润大幅增长68.2%至56.34亿元，权益类资产上涨助力东方证券业绩保持较快增长。东方证券总资产突破4800亿元，所有者权益超826.8亿元。 东方证券收购上海证券之后，净利润规模将继续冲击大型券商业绩水平，资产规模也有望超越5500亿元。 2、行业估值进一步回落，多家公司推动整合 2026年3月初，东吴证券重磅发布公告《东吴证券股份有限公司关于筹划重大事项的停牌公告》，公司正在筹划通过发行A股股份的方式收购东海证券股份有限公司（以下简称“东海证券”）控制权。 值得关注的是，东吴证券、东海证券均为江苏省内国资控股的券商，这意味着区域券商整合取得重要进展。 3月中旬东吴证券发布公告，公司计划收购61名股东持有的东海证券超15亿股股份，收购完成后将获得东海证券的控股权。 回顾过去两年券商行业，多家公司推动并购重组。2025年11月，中金公司、信达证券、东兴证券集体发布关于筹划重大资产重组的停牌公告，中金公司拟换股吸收合并东兴证券、信达证券。 2024年9月，国泰君安、海通证券双双发布关于筹划重大资产重组的停牌公告，国泰君安拟换股吸收合并海通证券。 近期多家券商发布强势的2025年财报，8家公司业绩超过110亿元，包括：中信证券、国泰海通、华泰证券、广发证券、中国银河、招商证券、东方财富、国信证券。 中信证券2025年营业总收入突破748.5亿元，同比增长17.35%；归母净利润高达300.76亿元（+38.6%），首次突破300亿元。 中信证券业绩大幅增长，成为整个行业发展现状的缩影。根据中证协发布的数据，2025年150家证券公司实现营收5411.71亿元，较2024年的4511.69亿元的收入增长19.9%；净利润2194.39亿元，较2024年增长31.2%。 此外，三家券商2025年净利润超90亿元，包括中金公司、申万宏源、中信建投。东方证券净利润超56.3亿元，方正证券、国投资本等公司业绩超30亿元。 2026年以来，券商行业延续景气阶段。根据中信证券4月9日发布的一季度业绩快报，公司营收、归母净利润均实现较快增长，单季度净利润规模突破百亿元。 中信证券表示，一季度资本市场保持良好发展态势，交易活跃度维持高位水平，公司积极把握市场机会，各项业务协同发力、稳步发展，推动经营业绩实现较快增长。 |
