日前，从木林森全资子公司新余木林森电子有限公司获悉，受原材料玻璃布影响，PCB生产所需的原材料覆铜板价格持续大幅上涨，公司慎重研究决定于2026年6月17日起，将对全线PCB产品价格进行再次上调10%。 此前，公司已于2026年6月12日对全线PCB产品价格上调20%。与此同时，建滔积层板、生益科技等龙头连续提价，反映产业链正从“成本驱动”转向“技术溢价”模式。花旗此前将建滔集团26-28年盈利预测上调34%至53%，主要受惠于积层板电子玻纤（核心股）布价格超预期上涨。 PCB产业此轮景气是AI算力（核心股）爆发创造出的全新需求。AI大模型训练对算力的极致追求，推动服务器向“超高层、超高厚径比”PCB升级，英伟达Blackwell架构、Rubin平台等新一代产品，对PCB的技术要求远超传统服务器，不仅需要M8、M9级高端铜箔基板（CCL），且单机PCB价值量较传统服务器提升3-5倍。英伟达VR200 NVL72机柜中，PCB价值量较上一代GB300暴涨233%，从3.51万美元跃升至11.67万美元。 统计显示，截至6月中旬，年内A股已有十余家PCB制造企业宣布扩产，整体规划投资总额近590亿元，头部厂商资金投向高度集中于高阶、高多层、高频高速、HDI/类载板等高端产能。从规划到量产普遍需要1.5至2年以上时间，新增产能预计在26年下半年至2028年集中释放。 展望后市，PCB行业进入涨价周期，呈现量价齐升、订单饱满、交期拉长的高景气格局。据Prismark数据，AI服务器相关PCB市场2024-2029年CAGR达18.7%，其中AI服务器相关HDI年均复合增速29.6%，18层及以上多层板达33.8%。 具体到A股市场，当前国内多家AI相关PCB企业订单已完全饱和，而全球高端CCL产能扩张速度远落后于需求增长，供需缺口持续扩大。木林森等PCB产业链公司的轮番涨价，触发了板块重估。可关注行业龙头、核心供应商。 PCB行业进入涨价周期 呈现量价齐升（受益概念股）如下： 1.胜宏科技（300476） 全球AI服务器PCB市占第一（13.8%），英伟达GB200/GB300GPU计算板独家核心供应商 核心产品：高阶HDI、6阶24层HDI、100层+超高多层板、M9低损耗高速板，适配224Gbps高速传输 客户：英伟达（收入占比60%+）、谷歌TPU、AMD 壁垒：HDI良率行业顶尖，全球算力PCB产能扩张最快，海内外多地扩产落地 2.沪电股份（002463） 全球高速背板龙头，22层以上高速PCB市占全球第一（25.3%），英伟达Rubin/GB300交换机PCB主力（份额约40%） 核心产品：78层M9正交背板（英伟达独家认证）、800G/1.6T交换机PCB、服务器主板 客户：英伟达、微软、谷歌、Meta、亚马逊全球云厂商 壁垒：高速背板技术天花板，北美AI服务器PCB整体市占80% 3.深南电路（002916） 内资PCB营收龙头，AI服务器超高层背板+IC载板双龙头 核心产品：120层超高多层背板、68层批量量产、FC-BGA芯片封装载板，支持PCIe6.0、1.6T光模块 客户：华为、英伟达、AMD、台积电 壁垒：国内少数打通AI服务器硬板+AI芯片封装载板全链条厂商 4.鹏鼎控股（002938） 全球FPC龙头，切入AI算力硬板配套、AI终端软板供应链 核心产品：AI服务器配套硬板、高阶FPC、类载板 客户：英伟达产业链、苹果、全球云厂商 |
