7月13日沪指突然跌破年线以来，科技股出现暴跌行情，严重冲击投资者信心。同时，低位的医药、消费、金融、地产等多个板块集中爆发，逐渐酝酿新的市场机遇。 在市场大幅波动之际，证监会积极引导市场预期，这极大提振了市场信心。国家队资金逆势买入约600亿元，用“真金白银”提振市场信心。上市公司不断增持，机构也在加大买入力度，这带来周二（7月21日）科技股的大幅上涨。 展望未来，科技股能否终结近期颓势？8月机会又在哪里？ 1、市场迎来多重利好，科技股大幅反攻 此前科技股之所以出现暴跌行情，外因居于主导地位。韩国政府加速扩产半导体，可能带来存储芯片的供给隐忧，SK海力士、三星电子暴跌冲击全球科技股。 此外，美联储货币政策或转向。随着国际油价再次接近90美元/桶，美国通胀形势再次扑朔迷离。尽管美联储新任主席沃什并未明确透露未来货币政策路径，但是通胀隐忧将导致美联储鹰派势力的崛起。 7月21日，科技股大幅上涨，半导体板块盘中涨幅超10%，消费电子、通信设备、IT设备等板块盘中涨幅均超5%。多只科技股携手涨停，一扫此前一周的阴霾。 科技股之所以能够走出快速修复行情，这与如下三个因素关系密切： ①监管层迅速出手，积极呵护市场情绪 根据财联社的报道，7月20日上午，证监会主席吴清到证券营业部调研并主持召开投资者座谈会，与包括大中小散各类投资者的8名代表面对面交流，就促进资本市场稳定健康发展听取意见建议。 吴清表示，广大投资者是市场之本，是资本市场最重要的参与群体。证监会将坚持一体推进资本市场防风险、强监管、促高质量发展，全力维护市场平稳运行，着力提高上市公司透明度和真实性、更好回报投资者，督促行业机构规范经营并提升投资者服务水平，不断健全投资者保护长效机制，坚决维护公开、公平、公正的市场秩序，让投资者更好分享经济和资本市场高质量发展成果。 我们认为，吴清主席的讲话向市场传递了重要的信号，监管层将通过多种方式呵护资本市场，为市场平稳运行奠定政策基础。 ②国家队逆势布局 7月19日，两大国有资本运营平台中国国新、中国诚通发布增持公告，增持规模约600亿元，这将向市场传递信心。 中国国新表示，旗下国新投资有限公司相关主体已经使用股票回购增持专项再贷款及配套资金超500亿元，用于维护市场稳定，未来还将继续用好用足再贷款这一政策工具，同时配以自有资金继续增持中央企业股票，坚决维护资本市场核心资产战略价值，坚决维护资本市场平稳健康运行。 中国诚通及所属诚通资本、诚旸投资聚焦国资央企大额增持中国股票资产，累计买入近百亿元。中国诚通坚定看好中国经济和中国资本市场前景，后续将继续使用自有资金和股票回购增持再贷款大额增持国资央企和科技企业股票及ETF，全力维护资本市场平稳运行。 ③上市公司力挺股市 7月以来，多家公司披露增持公告，部分公司增持规模较大，这将有助于上市公司股价平稳运行。 多家保险公司发布信息，力挺中国股市。中国平安、中国人寿、中国人保、中国太保、新华保险等五大险企纷纷表示，看好中国资本市场发展前景，将通过多种方式支持新经济发展，坚持长期投资、价值投资。 2、复盘近20年行情，8月重点关注这些方向 回顾7月A股表现，市场风格急速切换，科技股出现暴跌行情，低位板块开始企稳拉升。 从历史行情来看，7月主要指数上涨概率均不低于50%，中证A100、科创50、中证500等指数表现较好。平均涨跌幅方面，中证500、中证1000、深证成指平均涨幅均超2%。仅有12个板块上涨概率低于50%，占比9.7%。 然而今年7月行情与历史行情规律存在较大偏差，核心因素在于牛市发展阶段及板块的严重分化。 展望8月市场表现，我们可以发现，近20年A股8月表现较为疲弱。主要指数中，上涨概率高于50%的指数包括：国证2000、中证1000、创业板指和中证红利。 平均涨跌幅方面，仅有国证2000、科创50指数录得正值，市场面临较大的下行压力。中证红利、深证成指、沪深300平均跌幅较大，均超1.5%。 接下来，我们详细地梳理8月二级行业的表现。种植业和化学制品板块上涨概率高于70%，但是平均涨幅均不超1.5%。 另有6个板块上涨概率超60%，包括：家居用品、油服工程、出版、影视院线、纺织制造、电子化学品。然而上述板块纷纷出现较大的行情压力，仅有家居用品、电子化学品上涨。 上涨概率为60%的板块包括：渔业、其他电子、航空装备、综合、军工电子、医药商业、航运港口、数字媒体、贸易、旅游及景区、调味发酵品等板块。渔业、航空装备的平均涨幅超过1.2%。 由此我们可以发现，多数板块在8月面临挑战，表现较好的板块包括：大消费（种植业、渔业、家居用品等），军工（航空装备、军工电子等）等。 科技股是否迎来拐点？我们认为，科技板块经历了长期上涨，很多我们已知、未知的因素，均已充分反映到股价中。此时，我们就应当仔细观察周度、月度走势是否出现重大转变。在长期大涨之后，若周度、月度跌幅突然达到15%左右，那么长线走势酝酿重要变化。 |
