公司自成立以来专注于高端科学仪器的研发，面向量子科技、材料科学、化学化工、生物医药、先进制造等多个领域，向全球范围内的高校及科研院所、企业提供科技前沿探索所需的高端科学仪器装备、以增强型量子传感器为代表的核心关键器件以及解决方案。 国仪公司招股书称，预计公司2026年上半年实现营业收入2.4亿元至2.8亿元，同比增长40.18%至63.54%；归属于母公司所有者的净利润为-7500万元至-5900万元，同比变动-3.34%至18.71%。 7月31日，国仪量子技术（合肥）股份有限公司（证券简称：国仪公司，代码688828）正式开启科创板申购。这家由中科大院士团队孵化的硬核科技企业，被誉为“量子精密测量第一股”，是国内唯一同时打通量子精密测量与高端电子显微镜双赛道的稀缺标的。 在高端科学仪器长期被赛默飞、蔡司、布鲁克等海外巨头垄断的行业背景下，国仪公司依托二十余年量子精密测量技术积累，实现了场发射扫描电镜、电子顺磁共振波谱仪等多款卡脖子设备的国产化突破，成为国产高端仪器自主可控进程中的标志性企业。本次IPO拟募资11.69亿元，聚焦产能扩张、前沿研发与全球应用中心布局，踩准了国产替代与量子科技产业化两大核心风口。 风险提示：本文仅为行业与招股信息梳理，不构成申购或买入投资建议。 一、行业长坡厚雪：高端仪器自主可控成国家战略，国产替代空间广阔 1. 千亿市场，高端领域进口依赖严重 科学仪器是现代科研与工业创新的“眼睛”与“尺子”，其高端化水平直接体现国家创新能力。2023年国内科学仪器市场规模已突破2200亿元，年复合增速超12%。然而，行业呈现鲜明的分层格局：低端通用仪器国产化率超60%，竞争充分；但200万元以上的高端分析仪器国产化率不足5%，电子显微镜、量子自旋谱仪等核心设备进口依赖度超85%，市场长期被海外巨头把持。 2. 政策全方位托底，破除国产仪器落地壁垒 高端仪器自主可控已上升为国家战略。“十五五”规划明确提出采取超常规措施，全链条推动高端仪器关键核心技术攻关。配套政策从多维度赋能本土厂商： 首台（套）保险补偿落地，降低高校与企业采购国产高端设备的试错成本； 市场监管总局持续推进高端仪器国产化计量测评，解决“不敢用国产设备”的行业痛点； 多地出台采购倾斜政策，要求2025年国产仪器采购比例提升至50%。 3. 下游需求多点爆发 公司产品覆盖四大高景气下游：半导体产业晶圆检测、高校科研院所基础研究、油气勘探随钻测量、新能源材料表征，构建了多元化的增长引擎。 二、公司基本面：中科大技术转化，四大业务构建完整产品矩阵 1. 硬核出身：院士团队孵化，90后博士掌舵 国仪公司2016年脱胎于中科大微观磁共振重点实验室，核心技术源自杜江峰院士团队二十余年科研成果。创始人贺羽为1992年出生的中科大少年班博士，17岁便进入实验室参与量子精密测量仪器研发，联合创始人荣星同为中科大博士，二人通过一致行动协议合计控制公司34.87%的表决权。 2. 四大核心业务，多品类实现国产突破 电子显微镜（营收第一大板块，2025年占比56.29%）：公司是国内少数具备场发射扫描电镜和双束电镜自主研发及量产能力的企业。2024年扫描电镜国内市场份额达22%，稳居国产品牌第一，全球市占率6%位居第六。产品已进入头部半导体企业供应链，单台设备售价数百万元。 量子信息技术与自旋共振（技术根基，2025年占比32.95%）：电子顺磁共振波谱仪国内市占率突破80%，是国内唯一可对标布鲁克的厂商，2024年全球销售规模占比达25%，位列全球第二。量子钻石单自旋谱仪为国际首台，2023年交付国内首台商业化离子阱量子计算机。 气体吸附分析与随钻测量：气体吸附分析仪用于锂电、催化材料表征，市场份额国内前三；随钻测量设备面向油气勘探，综合技术实力位于国际先进水平。 3. 经营拐点显现，2026年有望扭亏 财务数据展现清晰的成长曲线： 营收持续高增：2023年至2025年分别实现营收4.00亿元、5.01亿元、6.66亿元，近三年复合增长率接近30%； 亏损大幅收窄：归母净利润从2023年的-1.40亿元收窄至2025年的-579.72万元，预计最早于2026年实现扭亏为盈； 经营现金流显著改善：2025年经营活动现金流净额转正至1.18亿元，商业化造血能力大幅提升。 |
