高流动性证券资产将受追捧
谈及新规对开放式基金仓位和资产配置的要求，多位业内人士称，在新规下，有些基金需要强制降杠杆和降仓位，利率债、高等级债券及高流动的资产将受到市场追捧。 上述北京中型公募基金研究部总监认为，新规对资产配置和流动性做出了要求，预计货币基金资产中利率债等高流动性证券配置价值将明显提升。 北京一小型公募投资经理也认为，新规一定程度利好固收投资中的其他券种选择，低评级的债券流动性会更差，信用利差也会更大。然而，评级机构可能会调高一些债券的评级，毕竟AA评级的债券需求量还是很大。 事实上，在金融危机后，以美国为代表的主要发达国家对公募基金监管规则做出较大调整，不断提升货币基金透明度，增强货币基金流动性和提高挤兑性赎回成本。 业内人士称，主要发达国家针对货币基金监管主要有两个方面，一是重点围绕货币基金进行监管改革，大幅提高风控要求，使货币基金具有更高的抗风险能力，防控大规模集中赎回引致的系统性风险隐患；二是在基金管理人内控层面完善流动性风险管控要求。鉴于基金流动性风险的复杂性，最新改革趋势均更强调基金管理人的自我管控与约束，强调压力测试及应急预案的制定。 |
